基礎脆弱難敵沖擊石化市場冷熱不均——上海石化行業4月份經濟運行分析

基礎脆弱難敵沖擊石化市場冷熱不均——上海石化行業4月份經濟運行分析

一、經濟運行概況

2016年4月份，上海石化行業在石油化工板塊的強力支撐下，繼續延續3月份經濟向好的態勢，全月實現利潤33.38億元（未包括上海化工區）。但與3月初效益走向強勢相比，4月中旬以后，經濟出現回落跡象。據上海市統計局發布的數據顯示，4月份本市石油化工及精細化工制造業完成工業總產值255.86億元，與2015年同期相比下降4.6%，1～4月合計完成工業總產值1 003.08億元，同比下降1.5%。4月份，上海市生產資料產品出廠價格比2015年同期下降3.7%。在上海市調查的10個主要行業中，有7個行業產品出廠價格同比有所下降，其中，石油加工煉焦和核燃料加工業產品出廠價格下降16.4%。生產資料產品出廠價格下降，預示著一季度曾一度紅火的市場行情將受到一定程度的打壓。

另據上海市化工行業協會對6家主要會員單位的數據統計，4月份，6家企業合計實現產值174.44億元，1～4月累計完成工業總產值694.28億元，同比下降8.78%。從經濟效益走勢來看，上海石化行業總體上仍然呈現“兩極分化”的態勢，石油加工板塊的利潤仍呈現大幅增長的態勢，合計實現利潤26.87億元（未包括上海化工區）。化工板塊的原料、產品價格環比總體表現為小幅上漲。但是與2015年同期相比，除了個別原料和產品外，大部分產品的價格呈現出較大幅度的下跌趨勢。

二、4月份上海石化行業經濟運行特點

根據上海市化工行業協會對6家主要會員單位的跟蹤和情況分析，上海石油和化工行業4月份的經濟運行呈現三大特點：一是盡管石油化工主要產品的價格也在回調，但價格降幅小于原料采購成本降幅，加上國家執行的國內成品油“地板價”政策對石化產品業績帶來較大支撐，4月份石油加工板塊經濟效益繼續堅挺，合計實現利潤26.87億元（不包括上海化工區）；二是隨著4月份石化市場走勢趨弱，上漲行情出現滯漲并小幅回落，與石化相關的產品價格出現分化，導致一些受石油價格影響的產品價格出現下跌，如甲醇、醋酸等產品；三是盡管2016年一季度石油和化工市場出現一波回暖勢頭，但總體上國內石化市場總需求依舊不足，下游企業開工意愿不強，觀望氣氛濃重，經濟上揚的基礎很不穩固；四是石化行業“去產能、去杠桿”力度加大，產品結構性調整進入“陣痛期”，2016年4月15日，上海的載重胎生產線全面停產，壓縮產能約為270萬套，由此將每年減少產值12億～14億元。4月份，上海石化行業經濟走向與近期國內宏觀經濟走勢吻合，“化工在線”公布的化工價格指數（CCPI）走勢顯示，4月末的化工價格指數相比月初下跌1.0%。 1石油板塊繼續領跑石化行業

4月份，石油板塊經濟效益繼續呈現強勁增長勢頭。產品價格降幅小于原料采購成本降幅，成品油“地板價”支撐著石油板塊業績；石油板塊投資收益增加，自有資金較充裕，財務費用減少。上海化工區的賽科公司的生產維持著高負荷、高產量態勢，MDI、TDI的價格已連續3個月上漲，有力地支撐了石油板塊的經濟效益。高橋石化著力研發生產適銷對路新產品；確定全年銷售目標，加大高利潤產品的促銷力度，4月份白油系列產品銷售量為11萬t，內貿石蠟為8.4萬t，工業氣體為10.8萬t，熱拌用瀝青再生劑為3.6萬t。雖然時間已過去了全年的四分之一，高橋石化的銷售目標卻已完成近半。由此可見，石油板塊成為上海石化行業經濟效益的“領頭羊”。

2產值下滑勢頭未能得到有效遏制

2016年以來，上海石化行業的生產水平一直在低水平徘徊，4月份，上海市化工行業協會的6家主要企業的產值呈現“一升五降”的態勢，除高橋石化產值同比增長12.7%外（主要是因為去庫存近3萬t原油），其余5家企業的產值同比全都下降，其中上海石化的產值同比負增長達到23.25%。究其原因，主要是由于國家放開原油進口限制，國內一些民營或小煉油企業無序生產，導致成品油市場過剩嚴重，使上海石化和高橋石化通過增加代加工量來維持企業生產。據統計，上海石化4月份代加工原油16萬t，而2015年同期為13萬t，這導致石化板塊產值增長乏力。而行業的其他企業則因為市場總需求不足，部分產品產能嚴重過剩，導致企業生產能力不足而影響產值。同時，4月份部分企業進入裝置檢修階段，裝置開工不足，也是產值增長乏力的原因之一，如上海化工區的賽科公司的裝置檢修使產值減少2億元。

3經濟趨好受到打壓，市場行情由熱轉冷

受3月份市場行情好轉的刺激，各地工廠陸續開工，行業開工率回升，加上一些囤積的產品也紛紛出庫，使得原本就比較脆弱的市場受到沖擊，稍有起色的市場難以承受壓力，一度升溫的市場行情由熱轉冷。

例如，甲醇、醋酸的4月份走勢雖然仍呈小幅上漲態勢，但4月中旬后明顯出現疲弱現象，產品價格上漲受到阻擋，3月初出現的甲醇價格進入“二時代”，至4月中旬后又回落至“一時代”，甲醇的新一輪調整再次開啟。

又如石油化工板塊，雖然石油加工效益堅挺，但是化工部分卻乏陳可善，價格低迷并呈現負增長，2015年同期甲醇的價格為2 500元/噸，2016年4月份跌至1 950元/噸。另有部分產品因同質化競爭激烈，深陷虧損泥潭難以自拔。如丙烯酸及酯產品，4月份的價格同比直降25%和22.4%，并且下滑仍未有停止的趨勢。

4去產能步伐加快，化工行業進入去杠桿的“陣痛期”

進入4月份，上海石油化工行業貫徹落實中央“供給側”改革決策，加大產品結構調整“去產能”的力度。盡管“供給側”改革將會從根本上改變我國的經濟結構，實現經濟的良性發展，但是，對實體經濟來說，卻要經歷一個相當長的改革“陣痛期”，這是企業必須付出的改革成本。4月份，上海的全鋼輪胎和PVC產品逐步退出生產序列，全鋼輪胎“去產能”270萬套，使當月產值減少1.5億元；PVC在吳涇化工區的生產裝置也已全部移至上海化工區內，受產品遷移的影響，4月份PVC產量環比下降了27%。

三、市場起伏不定致主要產品價格回落

4月份，甲醇價格大幅回調，甚至跌破1 880元/噸支撐位，甲醇開工率跌破58%，但是，在傳統下游恢復以及MTO/MTP利潤顯著改善的帶動下，甲醇價格仍有上漲動力。4月份，醋酸市場呈上行態勢，至月底，由于場內供應增加、下游需求不佳等影響，醋酸市場將弱勢整理。由于國家加大危化品專項整治，氯堿產品的生產、運輸、儲存、銷售各個環節面臨重壓，致使燒堿市場行情分化加劇，后市行情延續調整走勢。4月份，丙烯酸及酯市場進入觀望期，由于下游行業對高價存在抵觸情緒，丙烯酸及酯市場缺乏利好支撐，短期內丙烯酸價格將繼續高位盤整。國內輪胎企業對輪胎價格持續低迷的現狀痛定思痛，加大“去產能”力度，加上國家支持輪胎企業積極應訴美國“雙反”政策，國內輪胎企業的運營情況將有所改善。但由于企業開工率低，產品價格回升乏力，輪胎行業止跌回升還需時日。4月27日零時，國內汽油價格每噸上調165元，柴油每噸上調160元，為2016年來首次上漲，后期國內成品油將迎來需求旺季，由此，國內燃料油短期后市依舊有上漲空間，但幅度有限。4月份，乙烯市場總體價格呈震蕩上行走勢，原油價格上漲給予乙烯市場一定的成本支撐，上游原油價格月線收漲，下游聚烯烴市場價格跟隨原料小幅上揚，4月份乙烯市場價格窄幅盤整運行。

4月份，上海化工市場起伏不定，總體呈現下滑勢頭，部分化工產品價格上漲勢頭受到遏制，產品價格呈分化態勢。一些企業正承受著結構調整，“去產能”的“陣痛”，經濟疲軟還會持續一段時間；一些產品深陷同質化競爭旋渦，結構調整力度還需加大。從4月份總的經濟走勢來看，甲醇、醋酸、燒堿等產品仍處于盤整階段，市場觀望氛圍濃郁，由此可以預見，5月份石化行業的產品將會進一步分化，市場競爭將會更加激烈。

（楊盛平）