上半年兩萬(wàn)億銀行理財(cái)流入地產(chǎn) 銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)力關(guān)閉違規(guī)資金輸出閘門(mén)

占昕

銀行理財(cái)流入地產(chǎn)資金猛增，上半年增加了0.5萬(wàn)億元，增速高達(dá)32%。由于地產(chǎn)調(diào)控，銀監(jiān)會(huì)開(kāi)始嚴(yán)控銀行理財(cái)違規(guī)流入地產(chǎn)。

沒(méi)有好的投資渠道，多數(shù)銀行理財(cái)資金流入了房地產(chǎn)領(lǐng)域，在房地產(chǎn)整體調(diào)控的大背景下，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)在近日召開(kāi)的三季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)上不得不針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的金融風(fēng)險(xiǎn)再做要求。

會(huì)議指出須嚴(yán)控房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)規(guī)制要求和調(diào)控政策；審慎開(kāi)展與房地產(chǎn)中介和房企相關(guān)的業(yè)務(wù)；規(guī)范各類(lèi)貸款業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域；加強(qiáng)理財(cái)資金投資管理，嚴(yán)禁銀行理財(cái)資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域；并加強(qiáng)了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，年初以來(lái)的銀行信貸政策及房地產(chǎn)政策促使房?jī)r(jià)及房地產(chǎn)市場(chǎng)膨脹，導(dǎo)致金融資本及信貸資金大部分投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，而其他行業(yè)資本流入嚴(yán)重不足。不過(guò)，銀監(jiān)會(huì)的此番“技術(shù)性踩剎車(chē)”是實(shí)質(zhì)生效還是流于形式，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，仍將有待進(jìn)一步的觀察。

何為違規(guī)尚無(wú)具體規(guī)定

會(huì)議的內(nèi)容提到了兩個(gè)違規(guī)，一是“嚴(yán)禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域”，二是“加強(qiáng)理財(cái)資金投資管理，嚴(yán)禁銀行理財(cái)資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域”。

根據(jù)《投資者報(bào)》記者從管理部門(mén)了解到的信息顯示，何為“違規(guī)”目前尚沒(méi)有看到有新的細(xì)則和文件來(lái)指導(dǎo)業(yè)務(wù)的具體操作。

據(jù)悉，目前銀行理財(cái)集中登記、信息披露、理財(cái)托管結(jié)算、理財(cái)大數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)和理財(cái)研究、創(chuàng)新、咨詢(xún)?cè)u(píng)價(jià)等主要集中在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司旗下的銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行挠邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱(chēng)“理財(cái)中心”），不過(guò)，理財(cái)中心雖然名氣大，成立時(shí)間卻不長(zhǎng)，據(jù)悉，該中心由中債登發(fā)起，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部批準(zhǔn)，于今年成立。

而在理財(cái)中心登記管理的銀行理財(cái)產(chǎn)品又分為兩類(lèi)。一類(lèi)是來(lái)自各大行私人銀行的定制化產(chǎn)品，這類(lèi)理財(cái)可以先行發(fā)售或投資，后登記；另一類(lèi)是面向普通大眾的一般個(gè)人理財(cái)，這類(lèi)產(chǎn)品則需要提前在理財(cái)中心作報(bào)告，報(bào)告通過(guò)后才能發(fā)，發(fā)了以后再登記。

“一般的，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)理財(cái)中心的平臺(tái)報(bào)告銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)也通過(guò)理財(cái)中心的平臺(tái)看產(chǎn)品。”知情人士向《投資者報(bào)》記者介紹，針對(duì)日前的銀監(jiān)會(huì)三季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)，在登記和監(jiān)測(cè)端目前尚沒(méi)有看到具體的要求，工作仍在正常進(jìn)行。

喊話地產(chǎn)降溫

那么，銀監(jiān)會(huì)的此番政策發(fā)聲又是因何而起呢？這從中債登發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告（2016上半年）》便可見(jiàn)一斑。

報(bào)告顯示，今年上半年，有13.06%的銀行理財(cái)資金流向了房地產(chǎn)，規(guī)模占比從去年的第三升至了第二，共計(jì)2.09萬(wàn)億元。而2015年年末，銀行理財(cái)投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)15.88萬(wàn)億元，其中投向房地產(chǎn)的占比僅9.68%，即余額為1.54萬(wàn)億元。這也就意味著，今年上半年，銀行理財(cái)資金流入房地產(chǎn)行業(yè)新增了5500億元。

無(wú)形中，銀行資金對(duì)地產(chǎn)的偏愛(ài)也推高了本輪房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的膨脹。“買(mǎi)地買(mǎi)房都有銀行的資金，銀行資金不僅在消費(fèi)端加杠桿，在土地市場(chǎng)也存在違規(guī)放款行為，包括土地拍賣(mài)保證金、土地出讓金等，還有理財(cái)資金通過(guò)信托等方式進(jìn)入房地產(chǎn)。”

分析人士認(rèn)為，政策調(diào)整的一大原因是，今年對(duì)公信貸投放的重點(diǎn)領(lǐng)域之一房地產(chǎn)遭嚴(yán)控。

“房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的瘋狂使得監(jiān)管層不得不為市場(chǎng)降降溫，有利于預(yù)防爆發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，也符合10月開(kāi)始的遏制熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的調(diào)控。”

而隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)督管理越發(fā)規(guī)范，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的跟進(jìn)、監(jiān)測(cè)和研究，監(jiān)管層對(duì)銀行產(chǎn)品的后臺(tái)管理也越發(fā)嚴(yán)格。

資金或流向基建

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，此項(xiàng)政策“預(yù)警信號(hào)”明顯，更有利于國(guó)企以及大型房企的規(guī)范發(fā)展，房企的兩極分化也將繼續(xù)加大，進(jìn)入盤(pán)整期。

而有觀點(diǎn)認(rèn)為，不良增高的銀行業(yè)也在“趨利避害”，由于缺乏其他投資主體，銀行對(duì)地產(chǎn)的加碼導(dǎo)致金融資本及信貸資金大部分投向房地產(chǎn)行業(yè)，而其他行業(yè)資本流入嚴(yán)重不足。

與此同時(shí)，銀行似乎還是很難將錢(qián)借給實(shí)體的企業(yè)，部分銀行將支持對(duì)象轉(zhuǎn)向了基建。有銀行明確最新貸款政策，凡是國(guó)家發(fā)改委、省發(fā)改委審批立項(xiàng)的國(guó)家級(jí)、省級(jí)和區(qū)域重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目（含PPP項(xiàng)目），審批權(quán)按額度一律下放省級(jí)分行。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，隨著房產(chǎn)銷(xiāo)量下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨下行壓力，而要完成《十三五規(guī)劃綱要》所提到的2020年城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的目標(biāo)，或許得靠基建發(fā)力。

“基建更偏民生工程。”而在此之前，銀行投入了大量信貸資源在與政府相關(guān)的項(xiàng)目領(lǐng)域，還有個(gè)人按揭貸款以及房地產(chǎn)。除此之外，根據(jù)理財(cái)中心的報(bào)告，上半年新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為主。