生豬供應偏緊格局依舊后市豬價高位震蕩下行
——2016年上半年我國生豬生產現狀及后期走勢分析

虞華 劉秉潔 虞麗娜

（1國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城224005；2江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

生豬供應偏緊格局依舊后市豬價高位震蕩下行
——2016年上半年我國生豬生產現狀及后期走勢分析

虞華1劉秉潔1虞麗娜2

（1國家統計局鹽城調查隊，江蘇鹽城224005；2江蘇郵政公司鹽城分公司，江蘇鹽城224000）

今年是中國養豬業的金豬年，這種持續高溫的漲勢不但讓國內豬市一路飆高，同時也影響到了國外市場的豬價，美國和歐洲的豬價均出現了一定的漲幅。6月份開始，生豬市場的供求關系已經發生變化，一方面是生豬供應的缺口已經不再繼續擴大，另一方面是需求也就是生豬消費受到來自豬價高漲以及天氣炎熱的雙重施壓，消費在收窄。二者博弈下，豬價呈現高位震蕩回落的行情。后期生豬供應缺口仍在，且短期內難以恢復，生豬價格大漲動力不足，但因豬源短缺，需求回落，供需博弈將進入白熱化階段。短期國內生豬價格或將維持高位震蕩的行情，呈現穩中偏弱小幅調整下行的趨勢。估計下半年很難再看到豬價一路飄紅的上漲節奏，應該是漲跌互現的行情。

生豬價格；生產現狀；豬糧比價；周期性波動；市場預期；生態養殖

端午節過后，伴隨著氣溫的升高，豬肉消費進入傳統的消費淡季，同時，高價豬肉抑制豬肉消費，居民消費向水產品及家禽產品轉移，導致終端市場的需求明顯收窄，生豬市場呈現階段性供強需弱局面，屠宰場開始壓價收購，全國多數地區生豬價格普遍回落。嚴控大肥的現象成為6月份一種主流聲音。而生豬供應缺口仍在，且短期內難以恢復。后期生豬價格大漲動力不足，但因豬源短缺，需求回落，供需博弈將進入白熱化階段。短期國內生豬價格或將維持高位震蕩的行情，呈現穩中偏弱小幅調整下行的趨勢。估計下半年很難再看到豬價一路飄紅的上漲節奏，應該是漲跌互現的行情。

1 上半年國內生豬市場情況

今年是中國養豬業的金豬年，這種持續高溫的漲勢不但讓國內豬市一路飆高，同時也影響到了國外市場的豬價，美國和歐洲的豬價均出現了一定的漲幅。6月份開始，生豬市場的供求關系已經發生變化，一方面是生豬供應的缺口已經不再繼續擴大，另一方面是需求也就是生豬消費受到來自豬價高漲以及天氣炎熱的雙重施壓，消費在收窄。二者博弈下，豬價呈現高位震蕩回落的行情。

1.1 上半年豬價、肉價階梯式上漲，屢創歷史。

春節過后，對生豬市場來說出現了兩次重大利好：一是3月初公布的2月份數據，顯示能繁母豬的存欄量同比、環比均下降，扭轉了當時豬價波動下行的態勢；二是4月中旬主流觀點的發布，認為后期豬價不存在大幅上漲的可能。這個觀點出臺之前，肉價在緩慢下行，出臺以后，肉價出現了連續的“小幅”反彈上漲。兩次重大利好造成豬價兩次回落復又上漲的行情。5月底全國生豬平均

出欄價達到采價日高點20.92元/kg，比年初上漲了22.5%，比去年同日上漲了45.9%。其中：外三元豬平均出欄價均突破21元關口，達到21.30元/ kg；內三元豬和土雜豬平均出欄價均已突破20元關口，也接近21元。全國豬肉批發價格由年初時的22.60元/kg漲至5月30日的26.87元/kg，漲幅為18.9%，比去年同日的19.35元/kg上漲38.9%，均低于生豬價格漲幅。6月30日全國生豬平均出欄價和豬肉批發價格已回落到18.97元/kg和26.30元/kg，分別比5月底下跌9.3%和2.1%。價格監測資料顯示：2016年上半年全國生豬出場價格平均每千克為19.24元，比上年同期的13.05元高6.19元，漲幅為47.4%。其中：1月份均價最低，為17.50元/kg；2月份均價為18.15元/kg；3月份均價為19.07元/kg；4月份均價為19.89元/kg；5月份均價最高，達20.65元/kg；6月份均價為20.20元/kg（圖1）。2016年上半年全國豬肉批發價格平均每千克為25.44元，比上年同期的18.38元高7.06元，漲幅為38.4%。其中：1月份均價最低，為23.39元/kg；2月份均價為24.99元/kg；3月份均價為24.85元/kg；4月份均價為25.93元/kg；5月份均價為26.68元/kg；6月份均價最高，達26.82元/ kg（圖2）。

圖1 2012年以來全國生豬月度平均出場價格走勢圖（元/kg）

1.2 豬糧比價突破11：1，養殖利潤空間不斷礦大。

豬價的持續上漲，飼料一跌再跌，擴大了養豬的利潤空間，3月上旬開始跨入“紅色區域（價格重度上漲，豬糧比價在9.5∶1以上），3月20日破10，5月25日破11，5月30日達到近幾年來的最高點11.15:1。6月份隨著豬價的下跌，豬糧比價也從6月5日的11.03:1回落到6月30日的9.8:1，仍處于紅色區域。價格監測資料顯示：2016年上半年全國平均豬糧比價為9.61:1，比2015年同期的5.5:1上升4.11個點，高75%，其中：1月份比價最低，為8.83:1，比上年同月的5.58:1高58%；2月份比價為9.18:1，比上年同月的5.21:1高76%；3月份比價為9.85:1，比上年同月的4.96:1高99%；4月份比價為10.58:1，比上年同月的5.34:1高98%；5月份比價最高，達10.99:1，比上年同月的5.77:1高90%；6月份比價為10.58:1，比上年同月的6.13:1高73%（圖3）。

圖2 2012年以來全國豬肉月度平均價格走勢圖（元/kg）

圖3 2012年以來豬糧比價變化圖

1.3 生豬存欄持續回升，能繁母豬存欄地步徘徊。

國家統計局統計調查數據顯示，2016年3月底生豬存欄41 073萬頭，同比減少5.7%。農業部公布的2016年4月份4 000個監測點生豬存欄信息顯示，4月生豬存欄較上月增加0.6%，比2015年同月下降3.4%，其中，能繁母豬存欄較上月增加0.3%，較2015年同月減少4.5%。農業部公

布的2016年5月份4 000個監測點生豬存欄信息顯示，5月生豬存欄較上月增加0.4%（圖4），比2015年同月下降2.9%，其中，能繁母豬存欄較上月減少0.3%，較2015年同月減少3.6%。生豬存欄已連續3個月低于《生豬調控預案》中下降5%的預警值，而能繁母豬存欄在連續2個月企穩回升后再度下滑（圖5）。

圖4 2012年以來各月全國生豬存欄數比較（萬頭）

圖5 2012年以來各月全國能繁母豬存欄數比較（萬頭）

1.4 玉米、豆粕價格雙雙觸底反彈。

本年度玉米市場價格走勢可謂是“命途多舛”，進入夏季以來，國內玉米現貨市場糧源逐漸減少，余糧質量較差，廠家采購越發困難。超期定向玉米拍賣成為不少企業看中的重要糧源，可以看出最近幾次的拍賣競爭尤其激烈，拍賣溢價和成交率都高居不下，廠家實際到貨價格往往要高于當地收購價格，玉米價格隨之暴漲。但本輪6月21-22日的拍賣讓人明顯感覺到市場“降溫”了。此番玉米漲勢迅猛，不少飼料廠家紛紛表示無法承受如此高價收購，加之前期儲備有一定周期的庫存，廠家近期收購意愿逐漸降低，不愿繼續跟高報價。據中國糧油信息網了解，目前不少飼料廠家都處于停收狀態，觀望情緒濃厚，參與拍賣的積極性也開始降低。或采購部分替代品降低生產成本，或靜待臨儲拍賣入市來指引市場走向。6月下旬起國儲拍賣力度將繼續增加，后期2013-2014年陳玉米將陸續在東北出庫，由此來看未來北糧南運量將繼續增加，以此將緩解國內玉米市場原糧緊缺局面，加之進入夏季，玉米副產品銷售及養殖行業進入淡季，用糧企業對原糧需求量將有所降低，同時進口谷物及國內飼料麥的替代作用逐步增加，多方利空影響，無法支撐前期上漲過高的市場價格，短期國內玉米價格有望小幅回落，未來價格趨勢仍以國家政策為主導。2016年上半年全國玉米價格平均每千克為1.94元，比上年同期的2.37元低0.43元。其中：1月份均價和2月份均價最高，均為1.98元/kg；3月份均價為1.94元/kg；4月份均價和5月份均價最低，均為1.88元/kg；6月份均價為1.95元/kg。6月28日全國玉米均價已“破2”，每千克達到2.003元，4月中旬開始，國內豆粕市場出現上漲行情，除了因美豆的上漲的帶動，另一方面是油廠前陣子價格大漲時出貨順暢，庫存壓力減輕，挺價心態較強。豆粕價格在短期盤整后爆發，連續突破前高。基本面中，全球大豆供應偏緊的預期提振大豆價格，從原料成本上支撐豆粕的漲勢。而從豆菜粕國內基本面情況來看，偏緊的預期以及逐漸降低的庫存與成本端強勢產生共振，助推豆粕上漲行情。2016年上半年全國豆粕價格平均每千克為2.89元，比上年同期的3.14元低0.25元。其中：1月份均價為2.80元/kg；2月份均價為2.80元/kg；3月份均價為2.70元/kg；4月份均價最低，為2.68元/ kg；5月份均價為2.95元/kg；6月份均價最高，為3.41元/kg（圖4）。2016年6月第4周育肥豬配合飼料平均價格為3.08元/kg，比前一周上漲0.3%，同比下降4.9%。

圖4 2012年以來全國豆粕、玉米價格走勢圖（元/kg）

端午過后，隨著生豬價格的降溫，仔豬價格也出現了回落態勢。雖然依舊保持著高位，但回落是市場規律調節的必然。首先生豬價格的漲勢放緩一定程度上緩解了養殖戶的補欄積極性，目前補欄過熱的跡象已經有所轉變。另外，仔豬價格一再飆高不僅推高了后市生豬的養殖成本，更是加大了單純育肥戶的風險隱患，而且最近飼料原料如玉米和豆粕開始反彈，大大增加了仔豬價格上行壓力，后市來看仔豬價格下行趨勢或日漸明顯。農業部統計監測資料顯示：2016年上半年農村集貿市場仔豬平均每千克為43.02元，比上年同期的22.44元高20.58元，漲幅達92%。其中：1月均價為32.18元/kg，比上年同月的19.29元高12.93元；2月均價為35.05元/kg，比上年同月的19.21元高15.84；3月均價為39.89元/kg，比上年同月的20.09元高19.80元；4月均價為47.30元/kg，比上年同月的22.76元高24.54元；5月均價為51.01元/kg，比上年同月的25.75元高25.26元；6月均價為52.66元/kg，比上年同月的27.54元高25.12元；6月8日農村集貿市場仔豬平均每千克達到52.92元，比上年同期高出90%（圖7）。

圖7 2014年1月以來全國農村集貿市場仔豬價格走勢圖（元/kg）

海關數據顯示：2016年5月份中國進口豬肉163502噸（圖8），較2015年同期增加202.1%；2016年1-5月中國累計進口豬肉568194噸，較2015年同期增加120.1%，接近2015年全年78萬噸的進口量，超過2014年全年的進口量。巨量增長數據讓法國《世界報》將中國的豬肉需求稱作是法國農戶的“希望之光”，很多未能趕上中國豬肉進口第一波福利的國家則紛紛加快疏通對華豬肉出口的通道，以求盡快踏上這班“中國需求”拉動的快車。預計到今年下半年豬肉進口仍將保持強勁勢頭。整體來看，雖然進口肉數量占比還不是很高，但對國內市場沖擊不斷加重卻是事實，已成為國內豬肉市場的主要調控手段。

圖8 2015年與2016年上半年各月豬肉進口量比較（萬噸）

2 端午節后生豬價格快速下跌主要影響因素分析

端午過后，伴隨著氣溫的升高，豬肉消費進入傳統的消費淡季，同時，高價豬肉抑制豬肉消費，居民消費向水產品及家禽產品轉移，導致終端市場的需求明顯收窄，節前有提量的屠宰企業紛紛下調屠宰量，少量企業屠宰量呈現斷崖式下調，全國多數地區生豬價格普遍回落（圖9）。因為生豬價格是在買賣雙方的交易過程中形成的（圖10），任何一方都不能也不可能單獨決定價格。其實，5月下旬以后，生豬價格的話語權就已經開始向屠宰場轉移了。隨著氣溫升高，肥肉的需求大幅降低，屠宰場就不愿意收購肥豬了，大體型的生豬價格明顯低于標準豬。有的屠宰場把單重超過140千克的生豬視為“殘豬”，每頭生豬的收購價會下降100元左右。5月下旬屠宰場之所以能夠降價收購，就是這種大體型生豬太多了，給他們提供了壓價的空間，養殖場（戶）惜售的心理也不攻自破。首

先，前期壓欄導致積蓄一定量的牛豬。由于生豬市場出現了罕見的豬價創歷史高位，而玉米、豆粕價格罕見低位，導致養豬成本大幅下降，為養牛豬提供了得天獨厚的基礎條件。因此，春節過后本該各月出欄的標準體重豬被壓欄，并開始積蓄。至6月份，生豬市場已經積蓄了一定量的牛豬。其次，屠宰企業借機聯合壓價。在消費持續低迷，豬肉銷售長期困難，調高肉價越來越難的情況下，豬價的不斷刷新歷史新高將各大屠宰企業一步步逼到懸崖邊。所以在豆粕價格出現暴漲、玉米價格出現反彈、牛豬養殖成本大幅上升，這個導火索點燃后，已經陷入絕境的各大屠宰企業開始紛紛聯合壓價，出現了歷史高位一天暴跌2元/kg的少有現象。

圖9 2014年6月以來全國生豬價格變化圖（元/kg）

圖10 2011年以來各季度全國生豬出欄價格比較（元/kg）

3 后期豬價整體走勢研判

6月下旬豬價進入拉鋸戰，全國范圍內普遍下跌，每日下跌幅度在1毛左右。隨著將近20天的拋售，“牛豬”數量逐漸減少，屠宰企業的生豬均重下降了10千克左右，但就夏季消費特征來看，仍處于較高水平。由于這一輪壓價和下跌因“牛豬”而起，所以隨著“牛豬”繼續釋放和消費需求的萎縮，豬價將會呈現波動下行的態勢。而且這種波動下行的態勢可能會一直延續到8月初，即立秋前后。即便是豬價在立秋前后有所上升，估計價格也很難達到5月中下旬時的巔峰。而且立秋過后，豬價仍會繼續波動下行。因此建議養殖戶注意防范后期市場風險，理性補欄、適時出欄。目前生豬價格仍處在歷史高位，隨著生豬產能的持續恢復，在消費需求沒有明顯增加的情況下，生豬價格缺乏繼續上漲的動力，養殖戶補欄的風險正逐步加大。目前的行情走勢是個矛盾體，主要是因為豬源不多是事實，而且短期內難以恢復，今年供應缺口長期存在的客觀性不可改變。而且去年冬和今年春的疫情非常嚴重，仔豬死亡率較高，6-8月份應處于“最缺豬”的階段。從這個方面來看，豬價保持高位是沒有問題的。但是，豬市也存在利空因素。一方面，由于仔豬價格高昂，飼料尤其是豆粕的價格上漲，大幅抬高生豬養殖成本，按照當前仔豬、飼料的價格水平和出欄重量測算，育肥豬出欄成本達到每千克16.08元，已遠超2015年15.04的出欄均價。另一方面，前期養殖戶普遍存在壓欄惜售的情況，加上二次育肥豬增多，導致目前市場上大豬和牛豬很多，而且目前豬肉消費進入淡季，隨著市場供應量的逐步增加，豬價已失去了大幅上漲的空間。

對于后市的飼養布局，雖然最近這兩年的行情走勢應該不會差到哪里去，但是補欄和擴產也要視自身的情況而定。不必為了趕上最后的末班車而刻意的過度擴產，因為，誰也不能肯定末班車的利潤有多么大？目前的正確做法就是把握當下，適度布局，注意消化風險而不是賭博積聚風險。