董明珠忽然謝幕留下缺口 斷層后的格力電器前途愈發迷茫

在空調領域遭遇增長天花板后，格力電器開始嘗試多元化發展，但成績一直平平，而其斥巨資跨界造車之舉更是遭到了中小股東的狙擊

被業界褒獎為中國商界第一鐵娘子、霸道女總裁的董明珠和她領導的格力電器最近屢屢上頭條。此前格力電器（000651.SZ）一直推動通過定增收購新能源車企——珠海銀隆，11月17日晚，格力發公告證實終止這一交易。董明珠個人又上熱搜榜，則緣于其已卸任了格力集團董事長，目前僅是上市公司格力電器董事長。

既然董明珠還是上市公司的董事長，不再擔任集團董事長一事兒為何會引起熱議？格力集團系珠海國資委所屬，是格力電器第一大股東，持有后者18%股份?？上攵?，董明珠兼任格力集團董事長時，大股東格力集團更可能支持格力電器的決策，現在格力集團董事長變更，今后格力集團對格力電器決策的支持是否會有所減弱？

另一不得不讓人重視的現實是，董明珠現已62歲，她還會在格力電器當幾年一把手？給外界高調、強勢印象的董明珠是否已經開始培養接班團隊？若沒有，那么格力電器將如何應對董明珠卸任后管理團隊的“斷層”？記者就相關問題詢問格力電器，后者并未給出合理說法。

定增收購珠海銀隆計劃破產

11月11日，本該是馬云備受矚目的日子，卻被商界話題女王董明珠搶了風頭。這一天，人們才知道董明珠早在10月18日就卸任格力集團董事長，這甚至早于10月28日格力電器臨時股東大會。也就是說，在股東大會“發飆”之前，董明珠就已經不是集團董事長了。

關于卸任原因，格力電器公開說明是董明珠主動請辭，因國家新規定集團董事長與上市公司董事長不能兼任。這一解釋顯然并不能平息坊間猜測。人們更多猜測，是否是因董明珠不再那么受到股東們認可了呢？此外，格力集團董事長人選仍未確定，也留下謎團。

本專注于做空調的格力電器，自董明珠2012年接任格力董事長之后，開始逐步走上多元化擴張之路。格力電器先只是在家電領域擴張，推出大松等品牌，包括了飲水機、加濕器、電壓力鍋、燃氣灶等，除此之外，公司還推出了晶弘冰箱等大家電。

格力電器在家電行業的多元化發展雖然成績平平，但并沒有引來諸多爭議。今年，當格力電器拋出130億元的定增計劃，收購一家并不知名的新能源汽車公司——珠海銀隆，坊間爭議聲一片，認為這次的跨界步子邁得有點大，連帶著，格力此前高調進入、但幾無反響的手機業務也被吐槽。

對格力造車不看好者中，就包括公司的眾股東。10月28日，格力電器臨時股東大會上，多條議案被否決，其中就包括了這一130億元的定增方案。對此，格力電器公開表示，基于2016年第一次臨時股東大會表決結果以及廣大投資者的建議，公司擬調減或取消配套募集資金。

11月17日晚，格力電器發布公告稱，被告知調整后的交易方案未能獲得珠海銀隆股東會的審議通過，珠海銀隆基于表決結果決定終止本次交易。這意味著，格力如果還想造車只能自掏腰包，股東們不會為格力這一計劃買單。

敗走麥城的“多元化”戰略

格力電器最終未能用股東們的錢來搞大跨界，在家電行業分析師梁振鵬看來，中小股東之所以這次沒有站在董明珠這邊，因格力過去的多元化從未被驗證成功過。

梁振鵬對《投資者報》記者表示：無論是格力做的晶弘冰箱或是其他小家電，市場占有率都比較低，可能連前20名都進不去，屬于邊緣化的小品牌。現在，格力電器又要進入新能源汽車領域，而這動輒就要以百億為單位投入，資金和技術門檻比家電行業高得多，中小股東對此不看好實屬正常。

對于格力為何要走向多元化道路，董明珠曾公開表示，“在空調領域做到超過40%的份額，再有增長空間也不大了，神仙也沒辦法，必須要擴張?！?/p>

但現實成績是，格力自從2014年明確喊出“多元化發展”后，其業績并沒有太大起色，反而把家電行業龍頭老大的位置漸漸讓給了美的。此前多年，格力利潤額一直位列家電行業第一，2015年，美的集團凈利潤超過格力將近10億元，格力家電老大的位置從此拱手讓人。今年前三季度，格力的凈利潤為113億元，仍比美的少了近24億元。

相比之下，美的的擴張戰略卻穩妥得多，其先是在今年年初收購東芝，年中又收購了意大利中央空調企業Clivet，收購的都是與主業關聯性較強的業務。對此，梁振鵬評價道：“企業多元化發展沒有問題，問題是格力的多元化做得并不成功?！?/p>

格力電器能否獲得大股東支持存疑

業內人士指出，董明珠卸任格力集團董事長后，估計今后不只是進軍新能源汽車，再有其它重大決策之時，格力電器不光要“擺平”中小股東，可能大股東給予的支持度都會降低。

值得注意的是，大股東“格力集團”也并非和格力電器一直一條心，2005年，格力集團打算將其持有的格力電器股份出售給美國家電商——開利，后因股權分置改革未能成功。

雖說董明珠已卸任董事長，但董明珠已與格力品牌捆綁在一起，說到格力就想到了董明珠。再加上董明珠現已62歲，就算格力電器培養接班團隊也是當務之急。

而董明珠現在是否有意識地培養接班團隊？對此，梁振鵬對記者說：“我認為截至今天為止，董明珠還沒有真正尋找接班人，認真考慮過接班人的事，她現在肯定不會考慮兩年之內就把董事長、總裁的職位讓出去提前退休，我認為這不符合董明珠的個性。董明珠若是退休一定和朱江洪一樣，是在自己不想退休的時候被迫退休?！?/p>

而從投資回報的角度看，盡管格力電器從家電老大的位置上退了下來，其多元化戰略也不斷受到質疑，但董明珠領導下的格力電器仍是一只A股市場上為數不多的白馬股，現今市盈率也只有9.8倍。當然，這可以解釋為公司有投資價值，也可以解釋為投資人對其未來并不看好。未來究竟如何，本報將繼續關注。