金融

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G20誕生于亞洲金融危機之際，又在2008年全球金融危機中升格，解決金融問題是其重要使命之一。而中國的金融治理經驗源于30多年的改革開放實踐，“中國路徑”將成為全球金融穩定的重要保障。

金融新秩序亟待建立

早在今年3月，中國人民銀行與法國財政部在巴黎聯合舉辦的第二次G20國際金融架構高級別研討會，就為G20峰會完善金融架構的討論進行了預熱。周小川行長在該會上表示，目前，國際貨幣和金融體系正經歷結構性調整，世界經濟面臨諸多挑戰。

在中國擔任G20主席國期間，由法國、韓國主持的國際金融架構工作組推動各方就國際貨幣體系的相關問題進行磋商，包括防范資本外逃、主權債務重組、債務可持續性、構建國際金融安全網、改革國際貨幣基金組織（IMF）出資份額及治理模式，以及推動特別提款權更廣泛地使用等內容。

“經歷了三次財長和央行行長會議，G20形成了一系列文件。”相關央行人士說，其中包括《邁向更穩定、更有韌性的國際金融架構的G20議程》（下稱《議程》）。《議程》從擴大SDR使用、增強全球金融安全網、推進國際貨幣基金組織（IMF）份額和治理改革、完善主權債重組機制和改進對資本流動的監測與管理等五個方面，提出了一系列建議。

縱觀G20歷史，制定此《議程》實屬不易。

G20在創立之初就形成了各成員財長和央行行長的深度討論機制，隨后又經歷了2008年全球金融危機，但在切實解決問題并謀求以發展為主題的金融改革議題上，并不順利。

2008年，各國形成共識，改革國際金融體系，促進全球金融穩定，并將國際金融架構改革設為G20重要的常設性議題。2012年，墨西哥擔任G20主席國期間，國際金融架構工作組成立，但不久后該工作組的工作一度停滯，直到今年中國作為主席國，該工作組才得以重啟。

中國開了個好頭

今年7月，成都G20財長和央行行長會議公報提出，近期市場動蕩和不確定性，再次凸顯建立開放且具抗風險能力的金融體系的重要性。

“G20此前尚未從根本上搭建起一個全新的國際金融秩序。”在前述央行人士看來，此前G20在金融治理上起到了一些積極作用，比如嘗試了傳統大國與新興國家能夠在全球金融治理上聯合共治，新興國家能在世界金融事務中發揮更大的作用。

但要真正搭建全新金融秩序，還需要以下三方面努力：其一，通過成員國份額和投票權改革，以及擴大成員國的直接融資、向全球金融機構追加可用資金等方式，推動國際金融機構改革；其二，健全金融穩定理事會（FSB），協調各國金融當局和國際標準制定工作，發展和促進有效管制、監督及其他金融政策的實施，維護全球金融穩定；其三，承諾通過改善全球經濟，努力構筑更為穩定和更富彈性的國際貨幣體系，以確保全球經濟的系統穩定。

“任重道遠，但中國此次開了個好頭。”受訪專家說。

五大金融議題成焦點

目前各方的共識在于，國際金融架構缺陷是金融危機爆發的一個重要原因。因而G20杭州峰會聚焦于至少五大金融議題：推動IMF份額和治理結構改革；改善主權債務重組；加強跨境資本流動監督管理；完善全球金融安全網；提升特別提款權作用。

全球金融危機以來，美歐日等國際貨幣發行國持續實施量化寬松，促使國際貨幣體系日益不穩定，同時新興經濟體的經濟總量已接近全球的半壁江山，發達國家主導的國際金融秩序已缺乏代表性。

在多方推動下，2016年1月IMF宣布，《董事會改革修正案》從1月26日生效，約6%的份額將向有活力的新興經濟體轉移，中國份額從3.996%升至6.394%，排名從第六位躍居第三位，僅次于美國和日本。這可謂是IMF份額和治理結構改革的一次里程碑事件。

而提升特別提款權（SDR）作用，與IMF改革可謂一脈相承。2015年11月底，IMF總裁拉加德宣布，將人民幣納入SDR籃子，2016年10月1日正式生效。

在流體力學中，通常采用由歐拉方程延伸出的k-ε雙方程對湍流流場進行描述。由于本文研究的空泡水筒流場中既有管道內的流動，又有分離流動，因此在建立仿真方案時選取Realizable k-epsilon湍流模型[6]求解湍流黏性系數。該模型湍流黏度計算式中含有與旋轉和曲率相關的內容，因此適于計算旋轉均勻的剪切流、管道內流動、邊界層流動和帶有分離的流動。

人民幣成為第一個被納入SDR的新興經濟體貨幣，將與美元、歐元、英鎊、日元四種貨幣共同構成SDR籃子貨幣。由此，SDR的穩定性以及人民幣國際化進程，以及人民幣與美元等國際貨幣之間的競爭性、國際貨幣體系的穩定性等均得以提升。

改善主權債務重組，加強跨境資本流動監督管理，以及完善全球金融安全網，也都是在G20層面構建起應對短期風險的風火墻。

“國際金融市場風險仍在不斷上升，主要經濟體貨幣政策的分化，造成了跨境資本流動加劇。”中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚表示，資本大進大出，加劇了新興經濟體匯市、股市的波動。

跨境資本的高速流動，還會造成各國金融風險關聯度和傳染性上升，局部或個別國家的金融風險更易在全球范圍內產生震蕩效應。

金融改革邁出重要步伐

“中國未來將在全球金融治理變革中發揮更大的作用。” 中央黨校國際戰略研究院世界經濟室副主任陳建奇表示。

在他看來，中國會提升統籌國內國際兩個大局的能力，在更高層次更主動地參與全球金融治理改革。

一是會加快推進我國自身的金融體制改革，增強金融機構實力和經營能力，同時逐步實現金融市場對內對外雙向開放，促進國內國外兩個金融市場的對接，實現我國從金融大國到金融強國的蛻變。

二是會推進人民幣國際化，一方面在亞洲地區通過金磚國家機制、東盟—中日韓“10＋3”機制、上合組織等區域性平臺開展貨幣合作，實現人民幣的區域化；另一方面充分利用擔任2016年G20峰會主席國的有利時機，推動國際儲備貨幣體系改革，促進特別提款權發揮更大的作用，提高人民幣的國際地位。

三是會積極參與國際金融組織改革，包括針對現有金融機構進行存量改革，提高在現有國際金融組織中的話語權。同時，積極開展增量改革，發展我國主導的區域性國際金融機構。

四是會加強區域金融合作協調機制建設，積極承擔新興經濟體大國的責任，通過“一帶一路”共建、金磚國家合作、上海合作組織以及大國協調等模式和途徑，努力推動形成以G20為全球治理主導機制的共識。

五是會推動國際金融監管體制改革，大力提高中國金融監管機構的跨國金融監管能力和監管水平，支持以實體經濟為對象的中長期資本跨境流動，加強對短期投機資本的管制，充分利用自身作為G20、金融穩定理事會、巴塞爾委員會成員國的角色，積極影響和參與國際金融監管標準的制定，參與國際金融監管宏觀審慎框架的構建，提高自身的話語權。

G20杭州峰會顯然已經邁出了重要步伐。

朝陽金融創新服務實體經濟

朝陽區一直是北京具有重要影響力和輻射力的國際金融主集聚區，尤其是北京CBD，一直以來都是國際金融機構落戶中國的首選之地。“十二五”期間，朝陽區積極推動融資渠道創新，不斷增強金融對經濟社會的支持力度。

一是支持城鄉建設力度加大。朝陽區協調金融機構為舊城區改建等項目提供專項貸款超過76億元，為“一綠”建設項目提供400億元的授信額度，推進設立北京市第一只服務于城鄉結合部發展的專項基金——北京市朝陽區城鄉結合部產業引導基金，目前投出金額達4億元，有效解決了將臺鄉國際文化硅谷、南磨房鄉出版創意產業基地A區這兩個項目的先期建設資金問題。

朝陽區還支持金融機構開發出“創意貸”“智權貸”等個性化、專業化金融產品，為文化、科技等小微企業提供多樣化融資產品選擇，有效緩解了企業融資難題。

二是創新棚改綜合融資。朝陽區努力為駐區棚改項目爭取低息貸款融資，聯合區國有企業、金融機構等籌建項目專項引導基金，爭取更快捷、更靈活的資金支持項目建設。

三是鼓勵企業利用資本市場做大做強。朝陽區根據擬上市企業具體情況采取“一企一策”的方式做好跟蹤服務，加快企業上市步伐。在優化環境、協調服務、引導發展等方面加大工作力度，促進上市公司更好更快發展。

四是引導新興金融服務小微企業。2016年上半年，朝陽區小額貸款公司注冊資本19.4億元，貸款余額16億元。融資性擔保公司資產總額90億元，注冊資本總額75億元，在保余額126億元，同比增長80%，對緩解小微企業融資難題、改善金融服務、支持“三農”發展發揮了重要補充作用。