深港通箭在弦上 公募基金積極備戰

柳雯

國內資金“出海”迫在眉睫。布局海外、跨境投資成為公募基金“攻城略地”的重要方向。

深港通已聞樓梯聲。10月13日，深交所和港交所正式啟動深港通全球路演，港交所總裁李小加表示，傾向于11月中旬后的某個周一推出深港通。10月18日，深交所發文對《深港通業務實施辦法》進行解讀。

記者了解到，國內基金公司也在積極準備可投資港股的基金產品。目前全市場共計40只滬港深主題基金可投資港股，這一主題基金還在繼續擴容，包括融通滬港深智慧生活在內的 7只基金正在發售。

滬港深主題基金密切發行

為了對沖人民幣貶值壓力，保險資金、實業資金已經先行一步，布局港股。國內政策如深港通、兩地基金互認等也在引導資金投資港股。

業內人士認為，公募基金是居民參與海外投資最有效的方式之一。記者統計，目前共計66只QDII資金配置香港市場，40只滬港深主題基金可投資港股。目前有7只港股主題基金同檔發售，包括融通滬港深智慧生活、交銀滬港深價值精選、華夏滬港通上證50AH、中歐泓滬港深、華夏港股通等。

雖然都是港股主題基金，但投資方向卻各不相同。以融通滬港深智慧生活為例，該基金將重點布局滬市、港股、深市三地市場上的代表未來中國經濟發展演變趨勢的智慧生活的新主題。

記者了解到，融通滬港深智慧生活采取的是雙基金經理制，擬任基金經理商小虎為融通基金投資總監，他擁有長達15年的投資經歷，亦有港股投資經驗。截至10月14日，商小虎管理的融通跨界成長最近一年凈值增長率為10.75%，同期上證指數下跌6.97%。

融通滬港深智慧生活的另外一位基金經理為王浩宇，他于2009年7月起在國家外匯管理局從事國家外匯儲備海外投資工作，先后擔任宏觀經濟策略師、股債資產配置策略師、股票研究員、股票組合經理、衍生品組合經理等職務，并參與了多項外匯儲備專項投資任務；期間擔任組合經理超過3.5年，直接管理逾千億美元投資組合。

海外資產配置迫在眉睫

“未來幾年海外資產吸引力將遠高于境內資產，資金出海迫在眉睫。”融通滬港深智慧生活擬任基金經理王浩宇認為。

他給出了三個理由：首先，人民幣匯率面臨較大貶值壓力，作為資產定價基礎，匯率價格是資產收益的重要組成部分，因此，作為居民而言，投資以非人民幣計價的海外資產可規避貶值風險。其次，國內資產收益率持續走低，估值與海外倒掛。目前，境內資產價格大幅走高，債券市場收益率屢創新低，股市風險溢價吸引力也消失殆盡。無論是港股、歐美股市，或是海外債券市場，估值吸引力已明顯強于國內。最后，分散風險是關鍵。美國和日本海外投資占GDP比例分別為53%和85%，中國僅為2.4%，仍 有較大提升空間。

布局海外、跨境投資也成為公募基金“攻城略地”的重要方向。以融通基金為例，其于2004年開始為海外機構投資者提供QFII投顧服務，近年努力打造QDII、QFll等跨境投資能力以及香港子公司的海外產品平臺。海外產品種類包括港股、中概股打新、優先股、美元中概債等主動管理策略。此外，公司也擁有QDII FOF基金的管理經驗，為機構投資者提供定制海外資產配置策略和服務。