網貸平均收益率跌破10%真相 年末怎么做才能不“踩雷”

王宇

從年初的12.6%到目前跌破10%，網貸行業(yè)降息趨勢仍將延續(xù)，同一模式競爭加劇，提高了平臺的運營成本，同時獲取用戶成本也與日俱增，這是平臺不斷降息最直觀的影響。

近日，《互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案》（下稱“互金整治方案）正式公布，此外，工商總局也發(fā)布了互聯(lián)網金融廣告整治方案。加上此前一系列監(jiān)管政策的推出，網貸行業(yè)的規(guī)范終于有了眉目。

逐步規(guī)范加之其它因素影響，網貸平臺給予投資者的收益率一直在下降。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的9月，網貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，為9.83%，而這一數(shù)據(jù)在年初為12.6%。

那么，網貸平臺為什么會降息，這種趨勢會持續(xù)下去嗎？《網貸機構業(yè)務活動管理暫行辦法》出臺近兩個月，眼下已是第四季度，往年這個時候，網貸行業(yè)會進入兌付高峰期。同時，從企業(yè)運營來看，年底也是資金較為緊張的時期。那么對于投資者而言，第四季度究竟該如何選擇網貸平臺，還是關注更廣泛的投資領域呢？

帶著這些問題，《投資者報》記者采訪了數(shù)十位網貸行業(yè)參與者，以及第三方人士，絕大多數(shù)認為網貸行業(yè)降息趨勢仍然將延續(xù)下去，并預計年底網貸行業(yè)綜合收益率約為8%～9.5%的水平。

由于第四季度投資環(huán)境復雜多變，盈燦咨詢高級分析師張葉霞建議，監(jiān)管出臺后，投資者需要關注平臺在合規(guī)性方面的調整情況及進展，需要對所投資平臺的運營狀況進行深入了解，這樣才能避免出現(xiàn)年末踩雷的問題。

降息持續(xù)下跌至8%～9.5%

據(jù)網貸之家最新發(fā)布的月報顯示，2016年9月網貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，降至9.83%。網貸平臺主流綜合收益率區(qū)間仍分布在8%～ 12%，平臺占比為46.37%；綜合收益率在12%～18%的平臺，占比為35.41%。8%以下低息平臺占比繼續(xù)增加，為11.42%。

曾經18%甚至以上的收益率的現(xiàn)象在網貸平臺中不在少數(shù)，現(xiàn)如今，《投資者報》記者了解到，有多家網貸平臺計劃下調收益率。

網貸平臺為何一再降息？相融網董事長余世相告訴《投資者報》記者，受到寬松的貨幣政策影響，央行屢次降息，以緩解經濟下行壓力，降低實體融資成本，當資產端的借貸成本下降，資金端的收益率自然也要隨之下調。

7分鐘理財CEO羅元裳表示，2016年各家金融機構的從業(yè)人員都在反復提及“資產荒”，也就是說需要資金的項目在減少，同時資金在增多。資金的供給大于需求，收益率水平自然下降。

中再融聯(lián)合創(chuàng)始人王鎧倫認為，對于平臺來說，同一模式扎堆，競爭加劇提高了平臺的運營成本，獲取用戶成本也與日俱增，這是對平臺降息最直觀的影響。

盈燦咨詢高級分析師張葉霞稱，網貸平臺降息受較多因素的影響，如宏觀層面的貨幣適度寬松，行業(yè)監(jiān)管出臺更為規(guī)范化后的風險補償降低，優(yōu)質資產開發(fā)困難以及平臺人氣旺盛資金充沛產生的供需失衡等原因。行業(yè)降息趨勢將繼續(xù)延續(xù)下去，我們預計年底網貸行業(yè)綜合收益率大約為9%～9.5%的水平。

“據(jù)現(xiàn)在數(shù)據(jù)來看，年底以及明年收益率仍會保持下降趨勢，最終穩(wěn)定在8.5%～9.5%之間。”網貸天眼分析師張?zhí)烊A表示。

海投匯COO周立賓對這一數(shù)據(jù)的預測更加保守，“當前銀行貸款利率在4.93% ，存款利息在1.5%左右，針對當前10%的投資收益率還是有很大的空間，結合現(xiàn)行信托的6%左右收益率來看，應該在8%左右較為合理。”

業(yè)內人士道出不斷降息的原因

有觀點認為，隨著監(jiān)管細則落地，行業(yè)整體回歸理性，網貸平臺降息是為了合規(guī)方面的考慮。對此，中再融王鎧倫認為，監(jiān)管并不是直接導致平臺降息的因素，在一定程度上，監(jiān)管加強是讓一部分企圖通過高息引流用戶的不合規(guī)平臺盡快出局，拉抵了整個網貸行業(yè)的收益率。

聚愛財CEO任衡稱，監(jiān)管出臺以后，有幾個方面的因素考量，首先監(jiān)管的方向是把金融資產的風險定價和銷售相剝離，必須有牌照才能銷售相應的金融資產，這樣以來，銷售資產的范圍將受到限制；其次監(jiān)管的意圖還是讓互聯(lián)網金融企業(yè)和傳統(tǒng)金融企業(yè)在收益、風險等方面能夠公平競爭，所以這也拉小了兩者之間收益的差距；第三是監(jiān)管所要求的比如資金存管等，會提高平臺的運營成本，因此，帶給用戶的收益也會因為成本增加而降低。

相融網余世相對此稱，監(jiān)管辦法中對于平臺借款上限、ICP許可證、金融備案、信息披露、銀行資金存管等具體方面均有細致要求，促使平臺運營成本增加，因此平臺會降息。

金聯(lián)儲相關負責人告訴《投資者報》記者，監(jiān)管出臺后，不少網貸平臺選擇降息出于兩方面因素：其一，監(jiān)管出臺后，平臺紛紛調低利率至合理區(qū)間，為自己也為行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。其二，之前的“高收益”下，確保在白熱化競爭中有更多機會。

“監(jiān)管政策出臺后，線下門店加速淘汰。”網貸天眼張?zhí)烊A說，平臺為了滿足一系列的合規(guī)條件經營成本變高。不合規(guī)平臺加速出局，一些高息平臺加速出局，降息符合行業(yè)發(fā)展趨勢。

降息加大了安全保障度

據(jù)網貸之家2015年投資人調查數(shù)據(jù)顯示，對于網貸投資人而言，資金安全成為選擇網貸平臺的首位看重要素，接近50%的投資人選擇8%～12%收益率的平臺，只有4%的投資人只看重收益率，忽視其它因素。

金信網副總經理李玉維表示，高收益的背后也意味著高風險，隨著行業(yè)監(jiān)管越來越明晰，投資者已開始從諸多“血”的實例教訓中變得聰明起來，盲從和非理性的投資行為減少，平臺的安全性和收益率的合理性成為投資人做出選擇的重要參考依據(jù)。

金聯(lián)儲相關負責人認為，在整個行業(yè)收益率下降的背景下，實則也意味著借款人的成本有望逐漸降低，相應的平臺風險也會隨之下降。顯然，對于投資者而言，雖然收益率有所降低，但卻增加了不少的安全保障性，實則也給投資者的切身利益帶來了切切實實的保障。

在紫馬財行CEO唐學慶認為看來，收益率只應是投資者考察平臺的維度之一。收益率僅從側面反應平臺的資金成本和運營成本，并不直接說明平臺實力或者其他核心能力。在互金監(jiān)管時代，選擇網貸平臺應該是一個理性、系統(tǒng)、全面、前瞻的考察過程。

降息對用戶來說，看似是一件“壞事”，其實是一件好事。懶財網相關負責人如此總結。他表示，“用戶不能只看利息來選擇平臺，要將眼光放到平臺的更多方面，比如合規(guī)性、資產端、投資方背景等等。不再把P2P當作一個‘暴利速成理財方式，而是一種便捷、收益、穩(wěn)健共存的理財方式，這是一個良性‘冷卻的過程。”

合力貸CEO劉豐表示，利息降低雖不會成為決定投資者去留的根本原因，但在多因素調整互通的共同作用下，投資者們“棄卒保車”的情況會更為明顯，資金或向排名前列、品牌知名度高的品牌匯聚。

避免年末踩雷的有效方法

有投資者表示，今年的網貸投資比往年更加復雜，相關的監(jiān)管政策接踵而至，往年的年底也是網貸行業(yè)兌付高峰期，年底資金較為緊張。對年底的網貸投資表示困惑。

針對這種情況，搜易貸相關負責人表示，對于投資者而言，選擇風控領先安全靠譜為第一考慮要素，其次有一定的風險意識，高息和高風險之間有理智的判斷。

“先要剔出問題平臺， 規(guī)范的網貸平臺一不吸收任何存款，二不參加同業(yè)市場，不存在系統(tǒng)性風險。其次，投資者進行網貸投資時，要樹立長期投資理念。各種商業(yè)運作過程都是相對長期的，收益率最終也會和社會平均利潤率相匹配，所以不能求一時高收益。第三，還要設定合理的目標收益。”拍拍貸CEO如此建議。

此外，篩選時可以有幾個重要標準，比如注冊資本、平臺背景、高管團隊等。再看平臺產品和標的真實性，是否具備純線上的大數(shù)據(jù)風控能力，以及是否觸及網貸監(jiān)管的12條紅線：不能自融、不能設資金池、不得提供擔保等，還要看是否資金存管合規(guī)。此外，網貸投資一定要堅持小額、分散的投資原則。

“以往年末都是問題平臺事件的高發(fā)期，由于年底資金緊張，中小平臺的流動性不如大平臺，可能會受一定的影響，投資需要更為謹慎。”盈燦咨詢張葉霞提醒投資者，“監(jiān)管出臺后，需要關注平臺在合規(guī)性方面的調整情況及進展，需要對所投資平臺的運營狀況進行深入了解，這樣才能避免出現(xiàn)年末‘踩雷的問題。”

金聯(lián)儲相關負責人表示，監(jiān)管出臺后，投資者需關注所投資平臺以及行業(yè)內平臺主要應該集中在“合規(guī)發(fā)展”上。具體來說包括幾個方面：其一，銀行的資金存管；其二，平臺的相關信息披露；其三，停止線下業(yè)務；其四，備案里的“電信業(yè)務經營許可”要求；其五，禁止債權轉讓；其六，13條負面清單。

不僅如此，還需要對以下現(xiàn)象保持警惕：一是如果平臺突然出現(xiàn)發(fā)標異常，資金去向不明，借款人信息披露較少，投資人需要立即提高警惕；二是平臺是否限制提現(xiàn)，或提現(xiàn)進度突然放緩；三是平臺突然大規(guī)模加息，鼓勵充值，則極有可能是資金緊張高息吸金；四是大戶資金撤離；五是高管人事變動，年底一旦平臺更換法人代表或高層頻繁異動，投資者需警惕；六是負面頻出，負面消息對平臺來說常常是致命性的，當一家平臺頻繁出現(xiàn)負面新聞時，投資者要仔細考慮是否需要退出。

業(yè)內人士建議，除去網貸投資外，投資者還可以考慮更廣泛的投資理財領域。

“將近年底，一定概率上資金面會出現(xiàn)短缺，投資者當然可以在這一時間段爭取獲得更多的收益。”7分鐘理財羅元裳告訴記者。

如果選擇網貸平臺，要看具體的融資項目，比如針對食品、禮品等消費品行業(yè)，向供應鏈上企業(yè)的融資需求進行投資。同理，對一些年末周期性利好行業(yè)的股票、基金進行投資都將是不錯的選擇。