中歐基金：國企改革孕育投資機(jī)會(huì)

房地產(chǎn)行業(yè)銷售形勢(shì)趨好，汽車行業(yè)銷售數(shù)據(jù)顯著超預(yù)期；與此同時(shí)，財(cái)政部強(qiáng)調(diào)繼續(xù)推進(jìn)PPP發(fā)展、上交所也將為PPP項(xiàng)目提供融資渠道。中歐基金曹名長表示，無論從民間投資還是政府投資的增長趨勢(shì)看都比較樂觀，整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在未來半年內(nèi)趨于好轉(zhuǎn)是大概率事件。

為了兼顧經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和穩(wěn)增長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好，國內(nèi)政策層面未來仍將保持穩(wěn)定、資金面或?qū)⒕S持相對(duì)寬松的局面。在資本市場(chǎng)上，7月公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模新增3000億元至8.28萬億元，逼近歷史高點(diǎn)。盡管期間資金面也不乏利空，資管業(yè)自查八條底線等都可能會(huì)使股市債市面臨新一輪降杠桿，但種種跡象似乎正在印證一句老話：A股市場(chǎng)缺的不是資金。

從投資機(jī)會(huì)的層面考量，持續(xù)看好三季度的A股市場(chǎng)表現(xiàn)，尤其是國企改革推進(jìn)過程中所孕育的投資機(jī)會(huì)。結(jié)合“供給側(cè)改革”、去產(chǎn)能的大環(huán)境，國企改革推進(jìn)過程中不少受益公司的投資機(jī)會(huì)明顯。而從行業(yè)配置上看，三季度市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)換，在價(jià)值股、藍(lán)籌股和高分紅板塊中，估值低，業(yè)績穩(wěn)定的投資標(biāo)的值得長期關(guān)注。同時(shí)，投資者要審慎對(duì)待部分偽成長概念股因高估值、缺乏業(yè)績支撐而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。