企業合并財務風險有關債務重組的研究

孫愛麗

企業合并財務風險有關債務重組的研究

孫愛麗

伴隨著我國市場經濟不斷深入性建設，企業之間競爭越加激烈，企業所需要面對的風險也在逐漸增加。企業想要進一步發展建設，需要根據風險制定相對應的應對措施，其中債務重組就是降低企業財務風險的主要方式，其對于企業穩定發展建設具有關鍵性作用。因此，本文就對于企業合并財務風險有關債務重組進行研究，并且提出針對性的措施。

企業合并 財務風險 債務重組

一、前言

企業合并能夠有效降低企業在發展建設中所出現的問題，幫助企業獲得經營建設中所需要的特殊資產，降低企業經營成本，減小企業風險，增加企業在市場中的占有率。正是由于企業合并所具有的作用，現在企業合并已經被認為是企業提高自身競爭力的主要手段。在實際國際大型企業研究之后發現，任何一個企業都是在合并、收購的基礎上發展建設起來的。我國自從加入WTO之后，企業開始逐漸向國際化方向發展，企業合并對于我國經濟建設無疑具有關鍵作用，能夠調整我國產業結構，推動資產重組，拓寬國有企業建設規模，提高自身競爭力。

二、企業并購及并購財務風險的概述

（一）企業并購概述

根據有關研究發現，企業并購主要有三種方式，分別是兼并、聯合與收購。其中兼并主要包括的是吸收兼并與新設兼并，新設兼并指的是多個企業合并成一個企業的方式。企業在合并之后，原有法人的地位就全部消失了，原有企業也形成了一個新的企業。吸收合并就是企業并入另一個企業的行為，企業合并之后，原有企業法人地位消失了，但是另一個企業法人還依然存在。收購制的是企業按照一定規章制度收購另一個企業的方式，主要就是收購企業的資產或者是股權，進而對于該企業經營建設擁有絕對的掌控權。收購主要通過兩種方式形成，分別是收購資產與收購股權，其中收購股權又包含三種，分別是相對控股、絕對控股與全面收購。正常情況下，收購之間的企業還擁有兩個法人代表，并且收購也僅僅是對于企業業務的重新整合，并非是對于企業資產的重組。［1］

業務在實際發展過程中，往往是兼并與收購結合在一些進行，二者之間難以單獨應用一種方式。因此，人們經常將兼并與收購放在一起，統稱為并購。

（二）企業并購財務風險

風險表示的是一件事情發生的可能性，對于事情最后形成的形態具有直接影響。風險不僅僅是事件自身存在的，也是事件發生過程中所無法避免的。市場化經濟建設中最為顯著的特點就是風險與機遇并存。正常情況下，企業所開展的并購活動都具有一定風險，但是同樣也能夠提高企業經濟效益，企業想要降低風險，那么企業經濟效益也會隨之降低，高風險下伴隨的就是高額的經濟效益。風險并不就是危險，危險表示事情在發生過程中所出現的最壞結果，但是風險表示的是事情有可能出現好的結果，也可能出現壞的結果。

企業并購財務風險主要表示的是，企業并購經營活動中存在的不確定因素對企業財務管理的影響。企業并購風險根據風險來源可以大致分為兩種類型：一種是目標企業存在問題導致的財務風險，例如目標企業資不抵債，壞賬、爛賬率過高，累及并購企業導致風險；另一種風險是并購企業自身并購準備工作不足，對并購活動過于樂觀，導致并購活動過程中資金難以為繼，導致資金鏈斷裂，引發財務風險。［2］

三、債務重組對并購財務風險的影響

（一）目標企業為債務人，債務重組對并購財務風險的影響

企業并購對于目標企業價值評估具有重要作用，如果目標企業并購是對于企業債務重組，那么重組過程中目標企業就虛增資產。在對于目標企業評估過程中，由于現在企業評估方面所使用的方式較為滯后，部分企業對于目標企業評估中還是以財務報表作為核心，通過對于財務賬面上面所具有的信息對于企業價值評估。債務重組就造成債務人所能夠得到的經濟效益增加，但是這并不表示目標企業所能夠獲得經濟效益水平也在增加，這樣目標評估價值評價就會出現一定偏差。

（二）目標企業為債權人，債務重組對并購財務風險的影響

債務重組對于目標企業而言，最為顯著的優勢就是能夠降低目標企業所需要承受的經濟壓力，降低資金使用量，減小企業經濟成本。債務重組過程中，債權人可以將企業部分資產進行回收，這樣就會降低債權人由于拖欠資金對于企業財務的影響，債權人回收的資金還能夠增加企業流動資金數額，同時對于企業呆滯資金還具有促進活動，提高企業資金流動性，保證企業資產的真實。企業應收賬款對于企業資產而言應該屬于速動資產，但是企業要是擁有較多拖欠的資金，企業速動性就難以保證，進而將企業部分資產轉變為呆滯資產。企業資產所具有的速動性，表示企業在債務償還方面所具有的能力，對于企業資金周轉具有重要作用，進而影響著企業經濟價值。債務重組能夠將企業所存在的呆滯資產轉化為流動資產，進而恢復企業速動性，提高企業資金循環質量。

債務重組還能夠避免目標企業在壞賬方面的經濟損失，降低目標企業潛在因素，提高企業資產真實性。債務重組方式在實際應用中，能夠降低債務人所需要承受的經濟壓力，最大限度幫助債務人從困境中解脫出來，債務人也能夠降低自身的經濟損失。因此，債務重組對于雙方而言都是一個明智之舉。債權人若是所擁有的呆滯資產過多，并且應收賬款時間較長，這些都有可能變成債權人的潛在虧欠因素。正是如此，企業所擁有的應收賬款并不是企業所能夠獲得的真正經濟效益，債務重組就能夠將企業部分債權實現，提高企業價值的真實性。

四、企業債務重組財務風險防范措施

（一）完善債務重組相關概念的界定

正是由于債務重組對于企業合并財務風險具有重要作用，同時我國現在債務重組相關概念在界定上面還較為模糊，這就需要完善債務重組相關概念的界定，針對企業合并過程中可能出現的各種問題，對企業合并行細致劃分。例如，某企業在表面上雖然還具有一定盈利能力，但是自身所掌握的技術水平較為落后，并且管理水平較低，對于市場反應較差，這類企業就應該進行債務重組。部分企業在經營建設中雖然需要面對財務風險，但是其所擁有的技術十分先進，管理水平較高，經營建設雖然虧損，但是擁有良好的反應能力，這類企業就不需要進行債務重組。

（二）優化企業內部會計環境

企業會計環境對于企業財務會計信息真實性有著直接性影響，優質企業會計環境能夠最大限度提高工作人員工作效率，提高企業財務質量。因此，想要克服企業債務重組所涉及的問題，首先就應該優化企業內部會計環境，形成良好的企業文化，提高企業財務人員的專業技能，進而提高企業財務部門的工作質量。與此同時，還應該增加對于企業財務結構的重視，不斷完善優化企業財務結構，增加企業各部門之間的溝通交流，進而控制企業財務風險，讓會計工作人員認識到財務風險的重要性。簡而言之，想要解決企業債務重組對于財務的影響，首先就需要為財務部門營造一個良好的環境，這樣才能夠從根本上降低企業財務風險。

五、結語

債務重組是降低企業合并財務風險的主要途徑，債務重組雖然對于企業合并具有關鍵性作用，但是我國對于債務重組研究較少，造成債務重組還存在一定問題，提高了企業合并財務風險。因此，本文對于企業合并財務風險有關債務重組進行研究，主要目的就是希望真正發揮出債務重組在企業合并中的價值。

（作者單位為淄博礦業集團有限責任公司）

［1］ 徐海人，陳輝.債務重組效應問題研究［J］.會計師，2014（16）：78-79.

［2］ 張先治，傅榮，賈興飛，晏超.會計準則變革對企業理念與行為影響的多視角分析［J］.會計研究，2014（06）：31-39+96.