基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的海外高鐵項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究

任玉華

（北京全路通信信號(hào)研究設(shè)計(jì)院集團(tuán)有限公司，北京 100070）

基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的海外高鐵項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究

任玉華

（北京全路通信信號(hào)研究設(shè)計(jì)院集團(tuán)有限公司，北京 100070）

分析海外高鐵建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)，建立三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法和專家咨詢法對(duì)各級(jí)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，確定項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別二級(jí)和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)，采取相應(yīng)防范措施。以雅萬(wàn)高速鐵路建設(shè)項(xiàng)目為例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。

模糊綜合評(píng)價(jià)法；海外高鐵項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)研究

1 海外高鐵項(xiàng)目建設(shè)背景

隨著國(guó)家“一帶一路”政策的推進(jìn)和中國(guó)高鐵“走出去”步伐的加快，高鐵已成為中國(guó)走向世界的重要名片。加大海外高鐵項(xiàng)目建設(shè)，是中國(guó)和高鐵建設(shè)企業(yè)發(fā)展的唯一選擇。但由于國(guó)內(nèi)外差異，中國(guó)高鐵走出去面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。

2 風(fēng)險(xiǎn)分析

根據(jù)國(guó)內(nèi)外鐵路建設(shè)環(huán)節(jié)和模式的特點(diǎn)，海外鐵路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可大致歸納為政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)主要指項(xiàng)目所在國(guó)的政局結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性、政局演變程度、政府管控情況等對(duì)項(xiàng)目參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。主要包括國(guó)際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)、政局風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)屬于國(guó)際或國(guó)家宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)，具有突發(fā)性強(qiáng)、作用力大、影響范圍具有全局性等特點(diǎn)，一旦發(fā)生難以避免，可能會(huì)出現(xiàn)東道國(guó)拒付債務(wù)，項(xiàng)目被迫停工、流產(chǎn)、沒(méi)收等情況。項(xiàng)目執(zhí)行期越長(zhǎng)，項(xiàng)目承包商面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)就越大。

2.1.1 國(guó)際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目所在國(guó)與周邊及其他國(guó)家的關(guān)系友好程度，尤其與高鐵項(xiàng)目參建國(guó)家的關(guān)系緊密程度，將直接決定海外高鐵項(xiàng)目建設(shè)的成敗。

2.1.2 政局風(fēng)險(xiǎn)

政局風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目所在國(guó)家的政局穩(wěn)定程度，是否發(fā)生戰(zhàn)亂、武裝沖突、政權(quán)更迭等情況。

2.1.3 政策風(fēng)險(xiǎn)

政策風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目所在國(guó)家政策調(diào)整對(duì)海外高鐵項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為項(xiàng)目融資、通貨膨脹和匯率變化等方面。

2.2.1 融資風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目大多為大型基建項(xiàng)目，資金籌集多由項(xiàng)目承包商自行承擔(dān)，一般情況下，需要借助多家金融機(jī)構(gòu)獲取貸款，使得融資渠道和結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，為項(xiàng)目的后續(xù)實(shí)施帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，通貨膨脹使材料價(jià)格上漲和人工成本大幅增加，漲幅是承包商難以預(yù)計(jì)的。大部分國(guó)家合同調(diào)價(jià)往往采用綜合計(jì)算公式，具體系數(shù)和數(shù)據(jù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局定期統(tǒng)一發(fā)布，但計(jì)算出來(lái)的調(diào)整值往往小于實(shí)際物料、人工、機(jī)械等費(fèi)用漲幅，如果承包商簽訂固定合同價(jià)，遭受的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更大。

2.2.3 匯率風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目投資建設(shè)及后續(xù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，均會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流用作項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)或后續(xù)的投資收益，如匯率波動(dòng)幅度較大，將對(duì)海外高鐵項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)巨大影響。

2.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

2.3.1 法律風(fēng)險(xiǎn)

在海外高鐵項(xiàng)目前期談判、合同簽訂、執(zhí)行和履約過(guò)程中，可能會(huì)遇到合同所列條款不詳盡、理解不到位等情況。國(guó)內(nèi)高鐵建設(shè)項(xiàng)目往往根據(jù)國(guó)家統(tǒng)一規(guī)劃，在一定條件內(nèi)允許發(fā)生合同變更，且費(fèi)用由業(yè)主或國(guó)家鐵路總公司協(xié)商項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工建設(shè)單位解決。但大部分海外項(xiàng)目，對(duì)合同履約要求較高，新增或變更的項(xiàng)目，如果業(yè)主存在資金困難，可能會(huì)從設(shè)計(jì)文件等方面找漏洞而拒付債務(wù)，為項(xiàng)目承包商帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，也增加訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

2.3.2 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

在海外高鐵建設(shè)過(guò)程中，由于語(yǔ)言和文化差異，對(duì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和要求理解不到位，會(huì)影響項(xiàng)目的實(shí)施和質(zhì)量。

2.3.3 運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目承包商一般經(jīng)項(xiàng)目所在國(guó)政府特許經(jīng)營(yíng)許可，依靠開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理鐵路項(xiàng)目，回收項(xiàng)目資本金并獲取投資收益。因鐵路項(xiàng)目投資額度較大，資金回收周期較長(zhǎng)，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中極有可能受到政治、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等因素的影響，為項(xiàng)目后續(xù)運(yùn)營(yíng)管理帶來(lái)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 管理風(fēng)險(xiǎn)

2.4.1 項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目由于受政治、語(yǔ)言、法律、技術(shù)等多方面的影響，項(xiàng)目管理較國(guó)內(nèi)項(xiàng)目實(shí)施難度較大，項(xiàng)目質(zhì)量管理、成本管理、進(jìn)度管理、組織管理、信息管理等方面要求更高、風(fēng)險(xiǎn)更大。

2.4.2 人員管理風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目建設(shè)周期一般較長(zhǎng)，且團(tuán)隊(duì)成員大多是臨時(shí)組建的，為保證建設(shè)質(zhì)量，項(xiàng)目成員需長(zhǎng)期駐扎在項(xiàng)目所在國(guó)。由于身處異國(guó)他鄉(xiāng)，海外項(xiàng)目成員易產(chǎn)生負(fù)面情緒和難以預(yù)估的安全風(fēng)險(xiǎn)，且有些項(xiàng)目人員流動(dòng)較大，為項(xiàng)目管理帶來(lái)一定困難。

2.4.3 內(nèi)部合作風(fēng)險(xiǎn)

海外高鐵項(xiàng)目涉及的利益相關(guān)方眾多，在建設(shè)及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，很可能會(huì)因?yàn)橥顿Y額度及收益回報(bào)分批等問(wèn)題而產(chǎn)生矛盾。

2.5 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

主要包括自然環(huán)境、社會(huì)人文因素等造成的風(fēng)險(xiǎn)。

2.5.1 自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

指自然氣候和地理環(huán)境異常或引起的突發(fā)情況對(duì)項(xiàng)目建設(shè)產(chǎn)生的影響。

2.5.2 社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

指項(xiàng)目所在國(guó)制定的各種約束性法律、法規(guī)，還包括宗教信仰、社會(huì)習(xí)俗、社會(huì)治安等因素為項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

3.1 劃分風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

通過(guò)上述海外高鐵項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)分析，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系可劃分為：一級(jí)指標(biāo)為項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)；二級(jí)指標(biāo)包含政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)5項(xiàng)；三級(jí)指標(biāo)包含國(guó)際關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)、政局風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)、人員管理風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部合作風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)14項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系劃分如圖1所示。

圖1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系劃分圖

3.2 建立各級(jí)指標(biāo)權(quán)重模型

3.3 確定三級(jí)指標(biāo)評(píng)價(jià)等級(jí)

3.4 確定二級(jí)指標(biāo)評(píng)價(jià)等級(jí)

3.5 確定一級(jí)指標(biāo)評(píng)價(jià)等級(jí)

根據(jù)上述m位專家確定的二級(jí)指標(biāo)權(quán)重ωij和計(jì)算得出的二級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)值fij，確定一級(jí)指標(biāo)——項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)等級(jí)：

各二級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)值，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的指標(biāo)項(xiàng)并采取相應(yīng)防范措施。

3.6 分析各級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)

如計(jì)算得出二級(jí)指標(biāo)和一級(jí)指標(biāo)值f≥0.8，則表明此項(xiàng)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高，需采取充分的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

4 海外項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)案例分析

本文選取雅萬(wàn)高速鐵路建設(shè)項(xiàng)目作為典型案例，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜合等級(jí)及

4.1 雅萬(wàn)高速鐵路項(xiàng)目建設(shè)背景

雅萬(wàn)高鐵自印尼首都雅加達(dá)至印尼第四大城市萬(wàn)隆，全長(zhǎng)約150 km，設(shè)計(jì)最高速度350 km/h。項(xiàng)目設(shè)計(jì)和建設(shè)采用中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目總投資估算約55億美元，計(jì)劃工期3年，是印尼750 km高速鐵路規(guī)劃中的第一段。項(xiàng)目采用中印尼企業(yè)合資建設(shè)和管理的合作模式，由鐵總國(guó)際、鐵三院、鐵科院、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)中車和中國(guó)通號(hào)共7家企業(yè)成立中方聯(lián)合體，與印尼方組建合資公司負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目及其沿線土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，特許經(jīng)營(yíng)期為50年。

4.2 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

4.2.1 確定各級(jí)指標(biāo)權(quán)重

因受地域限制，此項(xiàng)目從中方聯(lián)合體中選取鐵總國(guó)際、鐵三院、中國(guó)通號(hào)3家企業(yè)作為組織、設(shè)計(jì)、施工方代表，從每個(gè)企業(yè)各選取一名海外工作經(jīng)驗(yàn)豐富、具有高級(jí)專業(yè)職稱的專家對(duì)各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行打分。通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查和專家咨詢法，根據(jù)公式（1），三位專家對(duì)二級(jí)和三級(jí)指標(biāo)權(quán)重評(píng)定情況如表1所示。

4.2.2 確定三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值

根據(jù)公式（2），三位專家對(duì)雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)情況，如表2所示。

表2 三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值

表1 二級(jí)和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重評(píng)定表

4.2.3 確定二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值

根據(jù)公式（3），計(jì)算得出雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值，如表3所示。

表3 二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值

4.2.4 確定一級(jí)指標(biāo)——綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值

根據(jù)公式（4），計(jì)算得出雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)值為0.62，處于高與一般之間。

4.3 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分析及對(duì)策

通過(guò)對(duì)雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目的各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)評(píng)價(jià)值計(jì)算，得出此項(xiàng)目的綜合風(fēng)險(xiǎn)值和二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值不是很高，可以對(duì)此項(xiàng)目開(kāi)展投資建設(shè)。但三級(jí)指標(biāo)中政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)值較高，需采取重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

4.3.1 政策風(fēng)險(xiǎn)防范

雅萬(wàn)高鐵項(xiàng)目屬于政治工程，項(xiàng)目參與方應(yīng)充分利用國(guó)家搭建的投資或建設(shè)平臺(tái)，與項(xiàng)目所在國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)建立密切溝通往來(lái)關(guān)系，掌握實(shí)時(shí)資料，在項(xiàng)目啟動(dòng)前做好充分的政策風(fēng)險(xiǎn)研究工作。此外，可與印尼政府簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，在協(xié)議中明確約定事項(xiàng)，項(xiàng)目如遭受政策變化等情況，應(yīng)由政府給予相應(yīng)賠償。也可采用擔(dān)保和保險(xiǎn)手段，綜合權(quán)衡投保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)種類和保險(xiǎn)費(fèi)率等多方面因素，選取實(shí)力較強(qiáng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)公司，購(gòu)買海外投資保險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移政治風(fēng)險(xiǎn)，使投資收益率最大化。

4.3.2 匯率風(fēng)險(xiǎn)防范

項(xiàng)目參與方要實(shí)時(shí)搜集項(xiàng)目所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)信息，掌握稅收、外匯管制等情況，綜合分析各風(fēng)險(xiǎn)因素，評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)鐵路建設(shè)項(xiàng)目的影響程度，建立外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。也可通過(guò)提前或延后調(diào)撥資金的方式使資金流動(dòng)避免遭受匯率變化引起的損失，或適當(dāng)增加資金的貨幣種類，隨時(shí)調(diào)整資金幣種的金額比例，轉(zhuǎn)移并減小單一貨幣匯率變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可以在合同中采取固定匯率或通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)上的套期保值、遠(yuǎn)期外匯買賣等金融工具降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。

4.3.3 法律風(fēng)險(xiǎn)防范

在項(xiàng)目開(kāi)展前，應(yīng)充分了解項(xiàng)目所在國(guó)法律體系特點(diǎn)，特別是與鐵路建設(shè)聯(lián)系較為緊密的外商投資法、稅法、環(huán)保法、勞工法、合同法、保險(xiǎn)法等法律法規(guī)的內(nèi)容，掌握與國(guó)內(nèi)法律的差異和應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。加大與項(xiàng)目所在國(guó)當(dāng)?shù)刭Y深翻譯機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，對(duì)新頒布的法律法規(guī)進(jìn)行精準(zhǔn)定位，盡可能規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié)束語(yǔ)

海外高鐵項(xiàng)目走出去存在多重風(fēng)險(xiǎn)，本文通過(guò)分析海外高鐵建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)類別和特點(diǎn)，建立三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，采用模糊綜合評(píng)價(jià)法和專家咨詢法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，有效評(píng)定項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別二級(jí)和三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)項(xiàng)，采取相應(yīng)措施有效預(yù)防海外高鐵項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。以雅萬(wàn)高速鐵路建設(shè)項(xiàng)目為例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，計(jì)算得出項(xiàng)目綜合風(fēng)險(xiǎn)值和二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)項(xiàng)評(píng)定值不高，可以進(jìn)行項(xiàng)目投資，但三級(jí)指標(biāo)政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定值較高，應(yīng)采取重點(diǎn)防范措施。

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Based on the characteristics of overseas high-speed railway construction projects， this paper puts forward to establish 3-level evaluation system on risk indicators， for which fuzzy comprehensive evaluation and expert consultation methods are adopted for evaluating each level of indicators， determining the comprehensive risks， identifying level-2 and level-3 risk items， and taking appropriate precautionary measures. And the paper makes practical risk evaluation by taking Jakarta-Bandung high-speed railway project as an example.

fuzzy comprehensive evaluation method； overseas high-speed railway project； risk investigation

10.3969/j.issn.1673-4440.2016.05.028

（2016-06-03）