信托公司凈資本管理的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐

陳延巍

摘要：2010年起，銀監(jiān)會(huì)推行金融危機(jī)后宏觀審慎監(jiān)管，頒布《信托公司凈資本管理辦法》，對(duì)信托公司的內(nèi)部管理提出了新的更高的要求，需要在實(shí)踐中不斷豐富和完善。文章對(duì)信托公司實(shí)施凈資本管理的背景、意義、內(nèi)容要點(diǎn)和實(shí)施難點(diǎn)進(jìn)行了闡述，從財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的角度對(duì)財(cái)會(huì)部門在凈資本管理中的職責(zé)和分工、凈資本管理的會(huì)計(jì)指標(biāo)體系與核算方法、凈資本管理對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的影響進(jìn)行了探討，并結(jié)合會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)對(duì)凈資本管理在項(xiàng)目評(píng)估決策中的應(yīng)用進(jìn)行了研究，為公司經(jīng)營(yíng)管理提供了參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：信托公司 凈資本管理 財(cái)務(wù)管理

2011年初，隨著銀監(jiān)發(fā)[2011]11號(hào)文的下發(fā)，信托公司的凈資本管理由理論層面進(jìn)入到實(shí)質(zhì)操作層面。實(shí)行凈資本管理后，信托公司將面臨很多需要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的新問題，包括資本及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)資金配置、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量、收益結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的配比、資產(chǎn)規(guī)模與凈資本的關(guān)系等方面。如何為“凈資本管理”提供財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析，如何滿足“凈資本管理”后經(jīng)營(yíng)管理與經(jīng)營(yíng)決策的新要求，也對(duì)信托公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作提出了新的思考方向。

一、信托公司實(shí)施凈資本管理辦法的背景和意義

（一）背景

凈資本管理理念早先起源于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，后來被廣泛地應(yīng)用于全球金融業(yè)。如何構(gòu)建一個(gè)靈活彈性而又有效的監(jiān)管規(guī)則，是各國(guó)監(jiān)管部門及金融機(jī)構(gòu)都特別關(guān)注的問題。從國(guó)際金融監(jiān)管體系來看，目前建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系的國(guó)家和地區(qū)主要有美國(guó)、英國(guó)、新加坡、中國(guó)香港等。

從國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管體系看，銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司采用了資本充足率、凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。與銀行、證券公司相比，信托業(yè)的法律基礎(chǔ)、制度環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境有自己的特性和差異，但是信托業(yè)最本質(zhì)的元素仍然是風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)當(dāng)充分參考銀行、證券公司等一些相對(duì)成熟的管理理念和基本方法，在考慮信托制度特性的基礎(chǔ)上，構(gòu)建信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。

從以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，信托公司爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是內(nèi)控不健全、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管約束不足，導(dǎo)致業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)與公司資本實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不匹配。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)較為單一，缺乏持續(xù)監(jiān)管和動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制，急需進(jìn)一步補(bǔ)充完善。

從當(dāng)前的實(shí)際情況看，隨著信托公司業(yè)務(wù)模式的調(diào)整轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展，亟需建立一個(gè)能綜合反映信托公司潛在風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。

（二）意義

信托公司實(shí)施凈資本管理，有助于彌補(bǔ)監(jiān)管工具和手段的不足，推動(dòng)信托公司建立并完善動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，引導(dǎo)信托公司調(diào)整、優(yōu)化資產(chǎn)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

二、信托公司凈資本管理辦法的內(nèi)容要點(diǎn)

2010年，《信托公司凈資本管理辦法》（中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令2010年第5號(hào)）正式頒布實(shí)施。辦法既借鑒了凈資本管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，又體現(xiàn)了信托公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，突出了審慎的監(jiān)管原則。

凈資本的定義是指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司固有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)各資產(chǎn)項(xiàng)目、表外項(xiàng)目和有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。凈資本是信托公司凈資產(chǎn)中流動(dòng)性較高、可快速變現(xiàn)的部分，它表明信托公司可隨時(shí)用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額。要求凈資本應(yīng)能覆蓋公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本。所謂風(fēng)險(xiǎn)資本，是指信托公司開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)存在可能導(dǎo)致資本損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本并與凈資本建立對(duì)應(yīng)關(guān)系。

信托公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)分為絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)兩大類，絕對(duì)指標(biāo)規(guī)定了凈資本的最低數(shù)額（底線），相對(duì)指標(biāo)則是與凈資本掛鉤的比例關(guān)系。

2011年初，《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2011]11號(hào)）正式印發(fā)，作為凈資本管理的重要配套文件，要點(diǎn)包括：一是對(duì)不同監(jiān)管評(píng)級(jí)的信托公司實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；二是明確了不同類型業(yè)務(wù)的指標(biāo)歸屬；三是對(duì)關(guān)聯(lián)交易、銀信合作業(yè)務(wù)引入了附加風(fēng)險(xiǎn)資本約束。

在凈資本必須覆蓋風(fēng)險(xiǎn)資本之和這一剛性約束下，采取的措施一是提高凈資本水平，二是降低風(fēng)險(xiǎn)資本。

提高凈資本水平的途徑，主要有增資、提高盈利水平和調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。從短期效應(yīng)看，增資可以直接增加凈資產(chǎn)，同時(shí)增加資產(chǎn)的流動(dòng)性，但股東的回報(bào)預(yù)期也相應(yīng)加大；從中長(zhǎng)期效應(yīng)看，因勢(shì)利導(dǎo)，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下不斷提升盈利水平，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，這也是實(shí)施凈資本管理的重要意義所在。

降低風(fēng)險(xiǎn)資本的途徑，主要有調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐步達(dá)到收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理、均衡發(fā)展。

三、信托公司凈資本管理辦法的實(shí)施難點(diǎn)

信托業(yè)實(shí)行凈資本管理辦法后，如何記錄、反饋與此相關(guān)的會(huì)計(jì)信息、如何提供與此相關(guān)的財(cái)務(wù)分析資料是當(dāng)前信托業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的一大難題。

要落實(shí)凈資本管理辦法，首先是厘清各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系，明確公司各部門的職責(zé)與分工，逐步實(shí)現(xiàn)從靜態(tài)分析到動(dòng)態(tài)分析，從定性分析到定量分析的轉(zhuǎn)變。

四、財(cái)會(huì)部門在凈資本管理中的職責(zé)與分工

財(cái)會(huì)部門在凈資本管理中的主要職責(zé)包括：及時(shí)收集凈資本指標(biāo)相關(guān)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，加工、整理并準(zhǔn)確計(jì)算監(jiān)管報(bào)表；建立凈資本管理的會(huì)計(jì)指標(biāo)體系與核算方法，分析指標(biāo)變動(dòng)的原因并提出改進(jìn)建議；結(jié)合凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，分解與落實(shí)年度預(yù)算指標(biāo)；與風(fēng)險(xiǎn)管理部門配合，完善項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制；與人力資源部門配合，完善績(jī)效考核機(jī)制；與業(yè)務(wù)部門及時(shí)溝通，將各類業(yè)務(wù)占用的風(fēng)險(xiǎn)資本存量和余量數(shù)據(jù)及時(shí)傳遞給業(yè)務(wù)部門，保證業(yè)務(wù)及時(shí)準(zhǔn)確按照監(jiān)管要求進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)及時(shí)提醒業(yè)務(wù)部門采取措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

五、凈資本管理的會(huì)計(jì)指標(biāo)體系與核算方法

（一）風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率

從定量分析的角度，引入風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率作為項(xiàng)目的評(píng)估指標(biāo)之一。風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率，即單位風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)生的預(yù)期收益。其中：

風(fēng)險(xiǎn)資本=資產(chǎn)凈值×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

預(yù)期年平均收益=投資本金×預(yù)期年化收益率

年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=預(yù)期年平均收益/風(fēng)險(xiǎn)資本×100%=（投資本金×預(yù)期年化收益率）/（資產(chǎn)凈值×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)）×100%

對(duì)于新增業(yè)務(wù)，投資本金與資產(chǎn)凈值趨同，則有：

年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=預(yù)期年化收益率/風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×100%

從信托公司的收入來源來看，主要是固有業(yè)務(wù)收入和信托業(yè)務(wù)收入兩大部分。固有業(yè)務(wù)收入主要是利息收入、投資收益等，信托業(yè)務(wù)收入主要是信托報(bào)酬收入。預(yù)期年化收益率，固有業(yè)務(wù)可采用預(yù)期年化投資收益率，信托業(yè)務(wù)可采用預(yù)期年化信托報(bào)酬率。

對(duì)固有業(yè)務(wù)而言，因其受到扣減凈資本、計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本雙重因素的影響，可采用合并風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

按照銀監(jiān)發(fā)[2011]11號(hào)文公布的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，歸納結(jié)果見表1。

固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=預(yù)期年化投資收益率/合并風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×100%

信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=預(yù)期年化信托報(bào)酬率/風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×100%

考慮到固有業(yè)務(wù)合并風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)普遍處于高位，其風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率較信托業(yè)務(wù)不具可比性，在實(shí)務(wù)中建議與信托業(yè)務(wù)分別計(jì)算，分別考核。

（二）信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本余量

由凈資本≥固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本+信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本+其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本，可以推算出信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本（上限）=凈資本-固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本-其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本，則有：

信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本余量=信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本（上限）-報(bào)告期信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本

當(dāng)新增固有業(yè)務(wù)時(shí)，可以推算出該業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本余量的影響數(shù)（減少額）等于新增資產(chǎn)凈值×合并風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

當(dāng)新增信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)時(shí)，可以推算出該業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本余量的影響數(shù)（減少額）等于新增資產(chǎn)凈值×風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

當(dāng)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本余量趨于零或?yàn)樨?fù)數(shù)時(shí)，說明信托業(yè)務(wù)已無空間，需要壓縮。

（三）凈資本收益率

采用凈資本收益率衡量信托公司單位凈資本產(chǎn)生的收益水平，即：凈資本收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資本×100%

（四）加權(quán)年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率

采用加權(quán)年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率衡量信托公司單位風(fēng)險(xiǎn)資本的收益水平，主要分為固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)兩部分。

固有業(yè)務(wù)加權(quán)年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=加權(quán)年化投資收益率/加權(quán)平均合并風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×100%

信托業(yè)務(wù)加權(quán)年化風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率=加權(quán)年化信托報(bào)酬率/加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×100%

六、凈資本管理對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算的影響

公司的財(cái)務(wù)預(yù)算，主要涉及到存量資產(chǎn)與增量資產(chǎn)的規(guī)劃，一方面要依據(jù)最新的監(jiān)管政策調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時(shí)還要兼顧盈利預(yù)期。實(shí)施凈資本管理后，財(cái)務(wù)預(yù)算還要滿足以下約束條件。

（1）流動(dòng)性要求，即凈資本/凈資產(chǎn)≥40%；

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理要求，即凈資本≥各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和；

（3）盈利性要求，即滿足（1）、（2）條件下，利潤(rùn)達(dá)到預(yù)期水平。

可以說，公司資產(chǎn)配置的過程也是逐步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)算的過程，財(cái)務(wù)部門應(yīng)及時(shí)收集、反饋信息，做到動(dòng)態(tài)管理。

七、凈資本管理在項(xiàng)目評(píng)估決策中的應(yīng)用

以信托業(yè)務(wù)為例，凈資本管理在項(xiàng)目評(píng)估決策中的應(yīng)用分析如下。

在信托業(yè)務(wù)的預(yù)審環(huán)節(jié)，增加“單位風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)出”作為項(xiàng)目評(píng)估參考指標(biāo)之一。鑒于各信托公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，在應(yīng)用該指標(biāo)時(shí)應(yīng)結(jié)合公司實(shí)際情況，充分權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，合理進(jìn)行業(yè)務(wù)布局。

針對(duì)某一筆信托業(yè)務(wù)，該項(xiàng)目的單位風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)出=該項(xiàng)目的預(yù)期年化信托報(bào)酬率/該項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

具體詳見表2。

其中：信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)區(qū)間按照銀監(jiān)發(fā)[2011]11號(hào)文公布的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)確定；信托報(bào)酬率區(qū)間可選用近一年的同類業(yè)務(wù)的實(shí)際年化信托報(bào)酬率，如遇宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，可適當(dāng)調(diào)整，以更符合預(yù)期。

通過考察某一信托項(xiàng)目“單位風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)出”所在的區(qū)間，可以基本判斷該類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平（高位、中位、低位），為項(xiàng)目決策提供參考依據(jù)。

在此基礎(chǔ)上，確定信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本指導(dǎo)價(jià)格，舉例見表3。

八、結(jié)論及建議

信托公司實(shí)施凈資本管理涉及面廣，操作難度大，需根據(jù)自身的業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)偏好、內(nèi)部管理等方面綜合權(quán)衡，通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和分析對(duì)凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行合理配置，引導(dǎo)公司調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提高凈資本資源運(yùn)用效率，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下創(chuàng)造效益。

目前信托公司凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的計(jì)算規(guī)則采用系數(shù)法，該方法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算方法比較簡(jiǎn)單，可操作性較強(qiáng)；缺點(diǎn)是難以準(zhǔn)確描述項(xiàng)目的特定風(fēng)險(xiǎn)，即使是同一類業(yè)務(wù)，具體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)偏好也可能不同。建議監(jiān)管部門根據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況適時(shí)對(duì)系數(shù)做出調(diào)整。

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（作者單位：中國(guó)金谷國(guó)際信托有限責(zé)任公司）