我國商貿物流行業市場風險評估與投資策略分析

葛　亮（福建中醫藥大學管理學院　福州　350122）

我國商貿物流行業市場風險評估與投資策略分析

葛亮
（福建中醫藥大學管理學院福州350122）

本文根據商貿物流業的發展趨勢、內容、特點，運用科學的方法，得出當前商貿物流行業面臨著相當高的市場風險的評估結果。并據此提出商貿物流企業應對高市場風險的投資策略。

商貿物流業市場風險評估投資策略

相關理論概述

（一）商貿物流行業

通過保管、運輸、配送等方式將原材料或產品由產地到消費地的一系列過程，即為物流。物流過程在商業貿易活動中進行，則為商貿物流。商貿物流與傳統物流是有區別的，主要區別在于商貿物流優勢更明顯、商貿物流比傳統物流更為開放，并且商貿物流實行科學化、信息化管理。

（二）商貿物流行業風險的概念、內容、特征和成因

1.概念：“風險”一詞最早出現在《作為經濟因素的風險》一書中，美國學者海恩斯（1985）認為風險意味著可能會產生損失或損害。此后，很多專家學者和教科書都對“風險”一詞做了解釋和定義，綜合各專家學者的研究，本文認為，商貿物流行業的風險即為損失的不確定性。

2.內容：商貿物流企業在整個經營過程中，可以說風險幾乎是伴著整個過程，包括生產計劃、存儲、采購、搬運、運輸、包裝、訂單處理、客戶服務等一系列物流動作。

3.特征：商貿物流行業的風險是相對的可變化的，處于不同的經濟發展水平和不同的社會經濟環境中，其所面臨的風險和風險程度不同；風險是客觀存在的，并不是主觀的認為它在就在，不在就不在，是不以人的意志為轉移的；風險是可以識別的，進而進行控制的。

4.成因：商貿物流行業風險的成因主要來自兩個方面，外部因素和內部因素。外部因素包括環境、需求和供給。內部因素主要有企業基礎設施建設情況、各種硬件的功能情況、物流企業管理水平、企業經營狀況、合作伙伴的經營狀況等。商貿物流行業風險成因具體如表1所示，對商貿物流企業風險評估研究如表2所示，商貿物流企業風險分類如圖1所示。

（三）商貿物流企業投資決策

投資者為達到目的，通過科學理論、手段和方法，對投資目標、可行性和必要性、方向、規模、成本、結構、收益進行的判斷、分析和選擇的一系列過程，我們稱之為投資決策。商貿物流企業投資決策主要有五個步驟：確定投資目標；設計方案，并對方案進行可行性分析；分析和評價方案；選擇科學合理的最優方案；決策實施。商貿物流企業投資決策過程具體如圖2所示，其中，確定企業投資決策目標如圖3所示，可行方案的設計如圖4所示，可行方案實施過程如圖5所示。

表1　商貿物流企業風險成因表

表2　商貿物流企業風險評估研究

圖2　商貿物流企業投資決策過程

商貿物流行業市場風險評估分析

為了便于對商貿物流行業市場進行風險評估，將商貿物流企業的風險因素分為目標層、因素層和子因素層三層，如表3所示。設定第一層因素為A，那么A包括技術風險（C1）、管理風險（C2）、財務風險（C3）和市場風險（C4）。技術風險（C1）、管理風險（C2）、財務風險（C3）和市場風險（C4）即為第二層因素。技術風險（C1）又包括成本風險（P11）、質量風險（P12）、時間風險（P13）和信息傳遞風險（P14）；管理風險（C2）包括溝通風險（P21）、信用風險（P22）、人力資源風險（P23）、業務失控風險（P24）以及內部資源整合風險（P25）；財務風險（C3）包括資金回收風險（P31）、償債能力風險（P32）、收益分配風險（P33）、投融資風險（P34）；市場風險（C4）主要有價格風險（P41）、經濟金融風險（P42）、文化差異風險（P43）和法律法規風險（P44）。

本文將重點對商貿物流行業的市場風險進行評估。評估市場風險，要綜合各種二層因素集和三層因素集進行，并分別對它們的構造進行矩陣計算，根據這些計算再對上層因素進行相應的計算。本文運用AHP 法來確定市場風險（C4）指標的權重，構造出市場風險指標的判斷矩陣，如表4所示。

表4　市場風險指標的權重及判斷矩陣

圖1　商貿物流企業風險分類

圖3　確定企業投資決策目標

圖4　可行方案的設計

圖5　可行方案實施過程

表3　企業風險評價指標結構體系

為了方便對市場風險進行評估，我們對第二層因素中的其他三個因素也進行權重和判斷矩陣分析，具體結果見表5-表7。

本文將市場風險指標判斷矩陣的每一列元素進行歸一化處理，Pij表示元素的一般項，其公式為：Pij= Pij/∑Pij（k=1；i，j=1，2，3…，n）。然后按行相加經過歸一化處理的每指標的判斷矩陣，具體公式為：Wi=∑Pij（j=1；i，j=1，2，3…，n）。然后歸一化向量W=（W1， W2，W3… Wn）就得到了權重向量，用公式表示：Wi=wi/∑wi（i=1；i，j=1，2，3…，n）。根據計算，得出商貿物流企業各風險評價指標權重和判斷矩陣，如表8所示。

進行評價等級的確定。市場風險（C4）的子集表示為C4=｛價格風險（P41）、經濟金融風險（P42）、文化差異風險（P43）、法律法規風險（P44）｝。將評價等級分為三級，評語用V來表示，那么V = ｛風險高（v1）、風險中等（v2）、風險低（v3）｝，其中v3為59 分-0 分，v2為89 分-60分，v1為100分-90分。再次歸一化評價等級，就得到評價一個等級向量，用H來表示，H =（0. 3，0. 8，1）。

然后，進行權重系數矩陣的確定。在這里，我們只進行市場風險權重系數矩陣即W4的確定。但是為了更為完整、準確的對商貿物流企業的市場風險進行評估，對屬于A集的技術風險、管理風險和財務風險，也將一并進行權重系數矩陣的確定。應用 AHP 法，得出W1-W4各個指標的權重，即：W4= ｛0.56，0.26，0.12，0.06｝，W3= ｛0.58，0.24，0.12，0.06｝，W2=｛0.46，0.26，0.14，0.07，0.07｝，W1=｛0.58，0.24，0.13，0.05）。根據W1-W4各個指標的權重，得出W=｛0.19，0.25，0.06，0.50｝。

最后，進行商貿物流行業市場風險的評估。由于我國商貿物流行業涉及到的企業非常多，不可能對每個企業進行逐一調查，因此，本文選取某商貿物流企業作為測試代表，運用上文建立的權重系數和體系進行風向評估。通過調查采訪幾名物流相關方面的專家，根據專家評語，并進行數學處理，得到模糊評判矩陣。R表示判斷矩陣，R4即為市場風險因素判斷矩陣。B表示綜合評估的結果，B4即為市場風險綜合評估的結果。E表示最終評價值，E=B＊H。具體情況見表9、表10。

根據計算和統計結果，得出商貿物流企業市場風險綜合評價結果B4= W4·R4=（0.64 0.36）。根據計算公式，得出：E=B·H=（0.64 0.36 0）＊（1 0.8 0.3）=0.928，該商貿物流企業的市場風險系數相當的高，面臨著高市場風險環境。雖然，本文只選擇了一個商貿物流企業進行測試評估，但是對于其他商貿流通企業來說，所面臨的大環境基本是一致的，都面對著同樣的市場環境。因此，由這一商貿流通企業可以推出我國商貿物流行業市場風險較高。

我國商貿物流行業投資策略分析

第一，建立科學、合理、有效的決策機制。科學、合理、有效的決策機制就需要參與決策的人員進行深入調查、科學預測，減少甚至杜絕決策失識。科學、合理的決策需要準確的判斷，這是基礎，那么準確的判斷從何而來，來自于市場信息的收集、歸納、整理和分析，而這個市場信息務必要及時、準確和適用。及時、準確的信息是科學決策的基礎，不可或缺。有了及時、準確的信息，就可以開始投資的前期工作，即市場調查。市場調查也需要足夠的財力和時間，只有足夠的資金保障和充分的時間，才能更為科學合理的論證投資的合理性、可行性和經營的風險性。同時，建立和落實責任追究制度，提高決策失誤的“學費”和代價，避免參與決策者盲目決策、任意決策、隨意決策，造成不必要的損失。

第二，提高商貿物流企業管理水平和管理質量，增強企業抵御市場風險的能力。對于商貿物流企業而言，其內部管理水平很大程度上可以決定企業經營狀況和質量，企業經營狀況良好，實力足夠雄厚，一定程度上可以抵御市場風險，或者說當市場風險來臨時，能夠做好調整，將市場風險所帶來的損失降到最低。提高商貿物流企業管理水平和管理質量關鍵是從企業財務管理方面入手，通過節約財務支出、增加財務收入，可以盡快收回項目投資，最大化實現經營現金凈流量，由此就有足夠的資金來防范和抵御市場風險。

表5　技術風險指標的權重和判斷矩陣

表6　管理風險指標的權重和判斷矩陣

表7　財務風險指標的權重和判斷矩陣

表8　物流企業風險的判斷矩陣及權重

表9　判斷矩陣

表10　綜合評估結果矩陣

第三，嚴格制度管理。嚴格的制度管理可以使企業獎懲更加分明，使員工干活更有干勁，更追求上進，是效率達到最大化，也降低了人為原因造成的失誤。同時嚴格的管理制度也是保證物流系統的順暢營運的一個重要保障。

第四，加強投資力度，完善基礎設施建設。近年來，商貿物流業在整個國民經濟產業中的位置越來越突出。2009年中共中央國務院出臺了關于調整和振興物流業的規劃方案，2011年國務院召開會議，研究解決物流效率低、費用高等妨礙現代物流行業發展的問題，并要求商務部重點抓好商貿物流業的發展。而且，隨著社會經濟水平的不斷發展，對商貿物流行業的要求越來越高，在此背景下，商貿物流業迎來了良好的發展機遇和發展環境。要想獲得進一步發展，首先需要不斷完善基礎設施建設，增加對物流基礎設施的投入。完善物流基礎設施建設主要從硬件和軟件兩個方面入手。硬件建設主要是修建大型的物流園區；引進和普及運用如自動導向車、叉車等現代化、先進的物流設備設施，實現物流企業配送的自動化、機械化和現代化；完善倉庫建設，建立立體倉庫。軟件建設主要是通過合理規劃物流設施整體發展方案、吸收更多優秀的物流管理人才、引進和普及運用如數據庫技術、全球衛星定位系統、條碼技術、電子數據交換、電子訂貨系統等先進技術；進一步完善物流管理信息系統，引進和借鑒商貿物流行業發展較好的國家的先進信息技術，建立集成的物流信息系統，使物流、商流、信息流和資金流有機的統一和協調發展。

第五，完善商貿物流企業的配送模式，加大對商貿物流專業人才的投資力度。現行的物流配送模式過于繁雜，還可以進行進一步簡化，可以通過建立物流信息決策支持系統，通過此系統合理、科學的規劃配送車輛的路徑和調度等問題，同時充分利用公路、鐵路、水路、倉儲、航空等現有物流基礎儲運設施資源進行物流配送，以使物流配送活動能夠高效、快速的完成。人才是商貿物流行業獲得穩定、持續發展的關鍵要素和核心力量，因此，還要加大對人才的投資力度。一方面要加強物流從業人員的各方面綜合素質，加強技術培訓，使他們掌握先進物流技術，推進商貿物流行業的發展。另一方面應加強對物流管理人員和相關從業人員管理，進一步完善人力資源績效考核機制和管理機制，投入更多的資金來改善商貿物流企業員工的薪酬水平和相關福利待遇，讓更多的人才愿意長期從事物流行業工作，使企業能夠留得住人才、引得進人才，有更多的資金進行人才培養。

第六，重點投資電子商務物流，發展高效電子商務物流。進入21世紀以來，隨著計算機技術和互聯網的普及，電子商務得到了迅猛發展。商貿物流企業依托電子商務發展成為當前和今后發展的必然趨勢。因此，投資電子商務物流企業，促進電子商務與物流企業關系更密切，是未來很長一段時間內的投資熱點和重點。

第七，投資之前，要調查了解合作伙伴的經營狀況和信用問題。與經營狀況良好、信譽高的合作單位建立穩定、長期的合作伙伴關系，強強聯合也是有效防范和降低市場風險的一個重要手段之一。可以選擇有豐富管理經驗、實力雄厚、經營狀況良好、發展能力好、信譽高的大型物流企業進行合伙投資或合資建設物流經營項目，這樣可以實現先進技術、先進管理經驗和信息資源的共享，使整個商貿流通行業趨于穩定、和諧發展。

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