資產泡沫已經由“荒”變“慌”

王德培

當下的“資產荒”有兩層含義，一是“荒涼”的荒，我們M1是44萬億元，M2是150萬億元，老百姓尤其是企業家都把這些錢放到活期存款里，活期存款算是M1，錢很多，資產在哪里，這是一個荒。瘋漲之后的房地產行業，南京存量房3萬套，現在每個月的銷售1萬套，在南京賣房要搖號，所以在南京市買到一套房就像中彩票了，你說這個資產荒不荒？

資產荒這個話題在2016年已經陡然地轉變成恐慌的“慌”，為什么恐慌呢？國家的金融政策開始方向性地進行調整，僅靠房地產支持中國經濟不行。去年經過調整以后GDP是67萬億元，一半是用于消費的，我們所有的服裝，包括紡織的布料等是1.5萬億元；汽車一年是2萬億元；名列第一的是8-9萬億元的房地產。有關部門已經放了狠話，將義無反顧地出臺房產稅。針對房地產貸款等一系列的政策，就是中央政府準備戳破這個資產泡沫的續篇。

整個金融政策的態勢是2015年的闖關變成2016年的管控，是問題導向，絕對不是頂層設計，中國政策的變化是問題導向型。“五個泡沫”是在世界范圍內的話題，金融泡沫、央行泡沫、產能泡沫、資產泡沫和未來的科技泡沫。這是人類的一個宿命，它們內在的邏輯關系必然是一條一條走下去的，無非我們今天來到了第四個泡沫——資產泡沫，而且來到了“荒”和“慌”的切換當口。