焦點視界

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注冊制改革不能揠苗助長

許多市場人士認(rèn)為，7日暴跌很重要的一個原因就是注冊制的提前到來，投資者對“擴容大躍進”的恐懼是暴跌的主因，“熔斷機制”只是加劇了恐懼的釋放！雖然熔斷機制被及時暫停了，但如果主因不除，后續(xù)的風(fēng)險和隱患還會持續(xù)加劇。

既然全國人大授權(quán)注冊制實施的期限為兩年，且證監(jiān)會到現(xiàn)在連實施的方案都還沒制定出來，那就不必匆忙制定并公布操作方案；鑒于中國股市目前還處于“修復(fù)期”，股災(zāi)還沒有過去，整個市場虛弱不堪，加上人民幣貶值、經(jīng)濟下滑壓力和大小非減持的壓力，在這種情況下，以“擴容”為實質(zhì)的注冊制理應(yīng)緩行，應(yīng)放到“兩年內(nèi)”的“第二年”即2017年去研究實施方案，而不應(yīng)現(xiàn)在強行推動，因為現(xiàn)在條件遠遠沒有具備。

用人民幣信用卡走出世界

向銀行申請貸款是一件很復(fù)雜的“工程”，買房辦理過房貸業(yè)務(wù)的讀者一定知道，貸款可不是那么好申請的，一是費很大的勁兒最后銀行可能不批貸，即使批貸，那耗時一兩個月也是家常便飯。這樣一來，就非常影響社會的運行效率。但站在銀行的角度，風(fēng)控肯定是放在第一位的，流程長、風(fēng)控嚴(yán)無可厚非。不過，自從信用卡出現(xiàn)后，個人“借錢消費”就變得更加容易了。

信用卡有一定的免息期，每月按照賬單日的還款金額在還款日還款即可，非常方便。但是大家要明白一個道理，信用卡等于今天花明天的錢，消費者在消費當(dāng)天是沒有用“現(xiàn)在的貨幣”支付的，而是用“未來的貨幣”，也就是說消費者今天并沒有“掏錢”，但商家卻可以去銀行兌換相應(yīng)金額的貨幣，這就等于市面上平白無故多出來這些信用卡消費的金額，也就是銀行在“發(fā)行貨幣”。

香港的底牌

推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是解決當(dāng)前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效問題的關(guān)鍵所在，是黨中央、國務(wù)院全面判斷經(jīng)濟形勢后選擇的經(jīng)濟治理良方，是實現(xiàn)由低水平供需平衡向高水平供需平衡躍升的必由之路，為金融業(yè)未來發(fā)展指明了前進方向、開辟了廣闊空間。

建議中小銀行主動適應(yīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融業(yè)態(tài)發(fā)展的趨勢，尋找到業(yè)務(wù)發(fā)展的平衡點、結(jié)構(gòu)調(diào)整的著力點以及改革創(chuàng)新的動力點，加快金融高效流轉(zhuǎn)、提升金融全面覆蓋、強化金融精準(zhǔn)定位、加強金融風(fēng)險管理，充分釋放金融活力，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

問策兩會代表委員（二）：支持供給側(cè)改革

香港經(jīng)濟的復(fù)蘇，一方面要鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢，另一方面要尋找到新的增長點，持續(xù)鞏固和打好五大方面的底牌：一是要把握好港幣匯率，有效管控好對人民幣和美元的均衡關(guān)系，適時改革聯(lián)系匯率機制，保持港幣匯率相對穩(wěn)定，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。二是要進一步出臺差別化的稅收讓利，有效預(yù)防通縮，讓資產(chǎn)價格實現(xiàn)軟著陸，使得營商環(huán)境更加改善；三是應(yīng)切實整固和改善人民幣離岸中心地位及國際輻射能力建設(shè)；四是要緊抓“十三五”發(fā)展契機，繼續(xù)扮演好國際化橋頭堡角色；五是要從意識形態(tài)上，樹立更加有利于香港繁榮發(fā)展的創(chuàng)新與共同繁榮的理念，營造新的購物中心、新的旅游點和基礎(chǔ)設(shè)施，讓更多大陸的民眾到香港購物旅游，進一步增加內(nèi)地和香港民眾之間的溝通融合，進一步完善“自由行”提振香港經(jīng)濟。

夏華：與現(xiàn)代文明賽跑

為了喚起更多企業(yè)家對“匠人精神”的理解和敬畏，夏華在十年考察的線路上，精心打造了一條“依文手工藝術(shù)之旅”。

村寨里沒有飯館，夏華付錢，繡娘們每人做一道拿手菜，取一壇自釀的酒。長桌宴上，篝火燃起，繡娘們唱起了當(dāng)?shù)氐纳礁琛！叭サ钠髽I(yè)家，有的喝得都流了眼淚，說太美了。”夏華說。

未來，夏華準(zhǔn)備在西南少數(shù)民族地區(qū)打造上百座手工博物館。她打算用消費眾籌的方式，讓更多企業(yè)家參與進來。在目前與京東合作的布依族手工博物館眾籌計劃中，不同額度的籌款可獲得等值的“獨臂繡娘”梁忠美刺繡作品一幅；超過五萬元的籌款者，還可以將名字刻進博物館的感恩堂中，并獲得相應(yīng)的旅游體驗，參觀自己參與建設(shè)的博物館。

“我這是公益的心，商業(yè)的手法。”夏華不習(xí)慣把自己做的事情說成是公益，她喜歡對別人說，“我在做一件有趣的事情，你愿不愿意一起參與進來。”

美國地產(chǎn)復(fù)蘇 中國買家入場

Realty Trac 的報告顯示，在美國最發(fā)達的12座城市，房市去年的反彈已超過2005年的最高點，交易的凈利潤也達到近10年峰值。據(jù)悉，舊屋改造再售后（Home flipping），每筆交易的平均凈利潤已達5.5美元，在紐約和洛杉磯這樣的大城市，其利潤可高達10萬美元。

伴隨著交易量和利潤空間的上升，市場也不乏擔(dān)憂的聲音。Windermere Real Estat的首席經(jīng)濟學(xué)家馬修（Matthew Gardner ）說：“當(dāng)投機倒把的交易量上升時，往往也預(yù)示著房地產(chǎn)市場的泡沫隱現(xiàn)。這些交易人為地抬高了房屋價格，讓越來越多的買家無力承擔(dān)，并增加了泡沫風(fēng)險。”

然則復(fù)蘇之勢也好，泡沫之說也罷，帶著買漲不買跌的心理，一些收入穩(wěn)定的中國買家悄然進場美國樓市了。Christina Bai就是其中的一員，Christina來自大連（樓盤），她高中畢業(yè)后，便赴美讀大學(xué)，畢業(yè)后又留美工作，是辛苦打拼的第一代移民。

P2P：金融脫媒3.0

P2P平臺借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)金融創(chuàng)新，成為金融脫媒進程的重要推動力，全面地促進了金融體系的自我完善，加強了對實體經(jīng)濟的資金支持。首先，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是金融行業(yè)存在的“長尾”效應(yīng)的有益實踐。平臺依據(jù)其線上的各種優(yōu)勢掌握小微企業(yè)及個人消費者的多元的投融資需求，更靈活地提供金融服務(wù)，從而在擴大社會融資總量的情況下，提高直接融資占比，優(yōu)化市場資源配置，解決了部分融資難群體的現(xiàn)實問題。此外，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸推動了金融市場風(fēng)險定價機制的完善。從美國的經(jīng)驗看，主流的P2P平臺不提供平臺本息保障，倒逼投資人需要綜合考慮投資收益與風(fēng)險以選擇優(yōu)質(zhì)債權(quán)項目，這樣降低了金融中介的道德風(fēng)險，有助于形成更為有效的風(fēng)險定價機制，強化金融市場對于實體經(jīng)濟的支持能力。

百年企業(yè)，從“大”開始

“大”之可貴，正如《道德經(jīng)》中所言，“有物混成，先天地生。寂兮寥兮，獨立而不改，周行而不殆，可以為天地母。吾不知其名，強字之曰道，強為之名曰大。大曰逝，逝曰遠，遠曰反。故道大，天大，地大，人亦大。域中有四大，而人居其一焉。人法地，地法天，天法道，道法自然”。道是“大”的，天是“大”的，地是“大”的，如果人不“大”，就不自然了，就不合乎道了，就難免夭折。

百年企業(yè)，從“大”開始。這個“大”不是“做大做強”的“大”，不是“大規(guī)模”的“大”，而是“大人”的“大”，“大心”的“大”；不是名詞的“大”，也不是形容詞的“大”，而是動詞的“大”——放“大”其“心”。