上市公司財務報表的問題檢視與完善路徑
——以群興玩具為例

張寶芳　黃愛玲

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上市公司財務報表的問題檢視與完善路徑
——以群興玩具為例

張寶芳黃愛玲

（閩南理工學院，福建 泉州 362700）

財務報表是了解公司經營狀況的重要信息來源。文章選取群興玩具近3年的年報為研究對象，使用財務比率分析法分析企業的償債能力、盈利能力、營運能力以及發展能力指標。文章最后針對群興玩具存在的一些問題提出相應的解決對策。

上市公司；財務報表分析；群興玩具

一財務報表分析概述

財務報表分析是采用專門的方法，對企業進行系統分析和評價的一項經濟管理活動。財務信息使用者要想進一步了解企業在經營活動中所取得的成績和存在的問題，進行有效的經濟決策，需要對財務報表所提供的數據進行加工，經過比較分析，來獲取所需信息。企業財務報表分析主要包括：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析、發展能力分析等。 

二群興玩具公司財務報表分析

廣東群興玩具股份有限公司簡稱“群興玩具”，公司多年來一直專注于電子電動玩具的研發設計、生產及銷售業務。公司產品包括童車、電腦學習機、電動車、嬰童玩具和玩具手機等五大系列，產品主要暢銷歐美、中東、東南亞以及國內各大中城市，是“廣東省制造業百強企業”、“廣東省企業500強”。

（一）償債能力分析

1.短期償債能力分析。短期償債能力是指企業用流動資產償還流動負債的能力，它反映企業在不變賣或處置固定資產的情況下能否償還流動負債的能力。群興玩具近三年短期償債能力指標如下：

表1.2013-2015年短期償債能力指標表

由表1可以看出，公司2014年、2015年的短期償債能力指標與2013年相比有較大幅度波動。公司每年的流動比率都遠超過2，速動比率也都超過了1，現金比率也大大超過了制造業標準值，這表明群興玩具短期內償還債務的能力強，但相關指標偏高，說明企業有過多的不能獲利的流動資產，這是企業資金利用率低的表現，會進一步影響企業的盈利能力。

2.長期償債能力分析。長期償債能力是指企業對償還期限在1年以上的債務的保障能力。群興玩具近三年長期償債能力指標如下：

表2.2013-2015年的長期償債能力指標表

由表2可以看出，公司資產負債率遠遠低于標準值50%，表明企業償還債務的資產充足；產權比率也明顯偏低，企業每1元自有資金對應的債務較少，企業的長期償債能力強；在利息保障倍數方面，公司的利息保障倍數較高，表明其支付利息的能力有保障。總的來說，群興玩具近三年來的長期償債能力強，企業財務風險明顯較小。

（二）盈利能力分析

盈利能力是企業一定時期內獲取利潤的能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。群興玩具近三年盈利能力指標如下：

表3.2013-2015年的盈利能力指標表

由表3可以看出，群興玩具銷售凈利率、總資產凈利率和凈資產收益率在過去三年都比較低。2014年企業的盈利能力指標相對于2013年有所下降，但2015年又有上升趨勢，表明企業資產利用的效益有所改善，經營管理水平有所改進。但總體而言，公司近三年的盈利能力指標都偏低，企業利用資產創造的凈利潤較少，資產利用效果較差。

（三）營運能力分析

營運能力是企業資金周轉的狀況，它體現企業對從各種渠道獲得的有限資金進行有效配置和利用的能力。群興玩具近三年營運能力指標如下：

表4.2013-2015年的營運能力指標分析表

由表4可以看出，群興玩具應收賬款周轉率逐年下降，表明企業收賬速度減慢，在應收賬款上占用的資金較多，資產流動性較小，壞賬風險變大，增加了壞賬損失。存貨周轉率也逐年下降，存貨管理效率較低，存貨積壓過多，占用較多資金?？傎Y產周轉率也過低，企業總資產的經營效率越低，影響企業的獲利能力?？傮w而言，群興玩具對資產的利用率有待提高。

（四）發展能力分析

通過發展能力分析可以預測企業未來發展速度，并以此作出相應對策，使得企業能夠可持續發展，實現企業價值最大化。群興玩具近三年發展能力指標如下：

表5.2013-2015年的發展能力指標分析表

由表5可以看出，企業營業收入增長率連續三年出現了下滑，尤其是2014年和2015年，公司全年營業收入下降極為明顯?？傎Y產規模也逐年縮水，但縮水幅度有所降低。2014

年公司營業利潤增長率受營業收入下降的影響也出現了大幅度下降，而2015年公司營業收入雖然出現了明顯下滑，但由于公司財務費用、資產減值損失的作用，使得營業利潤有較小幅度的增長。由上述分析可知，群興玩具近三年的發展較不樂觀，主營業務增長令人堪憂。

三群興公司財務報表分析存在問題的解決建議

（一）盤活營運資金利用率

一般情況下，流動資產多的企業，相應的短期償債能力也越強。由表1可知群興玩具的短期償債指標都很大，說明公司的資金利用率低，這會使企業的機會成本增加，導致收益率不高。群興玩具應該在滿足生產經營所需資金的前提下，提高閑置資金的利用率。

（二）充分發揮財務杠桿效應

在資產總額、息稅前盈余不變的情況下，資產負債率越高，財務杠桿系數越大，預期每股收益越大，但籌資風險也越大。由表2可知，群興公司近三年的資產負債率明顯較低，公司不能合理有效地運用財務杠桿作用，企業的資本成本不能有效降低。群興玩具可以根據自身實際情況，對投資項目進行可行性研究，謹慎選擇相應的籌資方式，充分合理地利用財務杠桿的積極作用，降低資本成本。

（三）加強應收賬款管理，提高資金運用效率

根據表4指標分析，群興玩具的應收賬款周轉率近三年下降幅度較大，企業延長了從獲得應收賬款的權利到收回款項所需時間，加大了發生壞賬損失的可能性。群興玩具可以根據企業和債務人具體情況，制定有效、得當的收賬政策，根據應收賬款總成本最小化的原則，通過比較各種收賬方案成本大小加以選擇。

（四）積極開拓市場，研發新產品

由表3和表5指標可以看出，群興公司近三年的盈利能力和發展能力都不強，公司獲取利潤的能力較低，主營業務發展停滯，未來成長較不樂觀。公司應當根據市場需求，不斷研發新產品，加大市場推廣工作力度；通過業務轉型提升公司的持續盈利能力、抗風險能力和發展空間。

[1]廣東群興玩具股份有限公司2013-2015年年報[Z].

[2]張立達,劉衛東.財務報表分析[M].上海:立信會計出版社,2013.

[3]許洋.基于武漢鋼鐵股份有限公司的財務分析[J].中國鄉鎮企業會計,2016,(1):76-78.

[4]岳燕.青島啤酒股份有限公司財務比率分析[J].中國管理信息化,2016,(5):30-31.

（責任編校：周欣）

F275

A

1673-2219（2016）09-0098-02

2016－06－06

張寶芳（1987－），女，福建晉江人，助教，研究方向為財務會計。黃愛玲（1959－），女，吉林吉林人，教授，研究方向為稅務管理。