9億收購資產拓展主業 互聯網+業務優勢明顯

王柄根

《動態》：作為我國信息技術產業的領軍者之一，航天信息（600271）日前擬9.68億元收購華資軟件100%股權（9億元）、航天金盾31.12%股權（6826萬元）的事件，受到業內的廣泛關注。今天就請孔銘兄為我們談談這次收購的意義。

孔銘：好的。航天信息日前發布了一則公告。公告稱，公司擬發行股份及支付現金購買華資軟件100%股權、航天金盾31.12%股權。前者作價9億元，后者作價6，846萬元。

此次收購華資軟件、航天金盾，補強公司產業布局。因此，我們看好公司未來業務發展，防偽稅控設備出貨增加及互聯網金融業務推進將共同驅動公司業績成長，物聯網板塊的補強將持續推動公司高成長，未來將形成稅控、金融支付、物聯網三大業務板塊三足鼎立格局。

《動態》：你可以為我們介紹一下華資軟件、航天金盾兩家公司嗎？

孔銘：可以。華資軟件主營業務為提供行業應用解決方案、IT系統集成服務及IT運維等一體化服務，是領先的行業應用解決方案提供商。華資軟件提供以行業應用軟件開發為核心、涵蓋IT系統集成及系統運維的系列服務，包括定制開發、系統維護、性能優化等增值服務。

航天金盾是全國領先的公安信息化解決方案提供商，是公安部部級人口信息管理系統和國家人口基礎信息庫的承建單位，與公安部治安局建立戰略合作伙伴關系，深度參與治安局基礎信息化整體規劃、標準規范編制和重大信息系統方案編制；通過參與治安基礎信息化規劃、基礎平臺建設以及維護管理服務，建立與戶政中心、光盤中心緊密合作關系，承建人口、印章、重點單位、保安、物流寄遞、娛樂場所和特行大數據平臺以及治安綜合管理分析研判等重大系統。

《動態》：公司2015年業績向好，較2014年有很大幅度增長。不僅如此，還發布了高送轉的分紅預案。對此，你怎么看？

孔銘：2015年，公司實現營業收入223.83億元，比上年增長12.15%；實現歸屬于母公司股東凈利潤15.55億元，比上年增長35.47%。同時，公司擬以2015年12月31日總股本92340.08萬股為基數，每10股送紅股10股，并派送現金紅利5.1元（含稅）。

按季度分析，公司營業收入1-4季度呈增長趨勢，總體較為平穩，但第四季度相對于前三季度收入增長較快，主要原因是網絡、軟件和系統集成項目到年底完工交付，確認收入。歸屬于上市公司股東的凈利潤第二、第三季度比第一季度和第四季度高，主要原因是增值稅發票系統卡改盤存量用戶升級和新戶推廣工作，集中在2015年3月份至2015年9月份，其中增值稅發票開票系統為公司毛利較高的產品。經營活動產生的現金凈流量為-101834.97萬元，系公司在第一季度為確保上述全國增值稅發票系統升級工作備貨所致，存貨2015年第一季度末與2015年年初相比，增加95733.65萬元。

《動態》：未來互聯網業務是新的發展趨勢，公司有在這方面做出布局嗎？

孔銘：有的。一方面公司積極拓展“互聯網+稅務”，研發完成企業應用互聯網平臺，填補了金稅業務在大數據處理技術上的空白，開創了“線上+線下”的新型營銷思路。另一方面公司積極布局互聯網融資和理財服務、云代賬服務等新業務，目前公司融信平臺與多家銀行已開始進行合作開展小企業融資業務，且已攜手天弘基金布局企業端理財。

我們認為，公司在稅務領域具有天然優勢，且公司渠道優勢明顯，未來依托稅務大數據布局互聯網業務是水到渠成，“稅務大數據+支付+征信+投融資”的生態系統已悄然形成。

《動態》：本周還有哪些公告值得大家關注？

孔銘：揚子新材（002652）120億元收購永達汽車集團股權，永達汽車將借殼上市。

《動態》：能否介紹一下這次收購的情況？

孔銘：揚子新材近日披露重大資產重組草案稱，公司擬作價6.13億元，置出全部資產和負債；同時以每股9.77元，向永達投資控股發行12.28億股，收購永達汽車集團100%股權，購買資產作價達120億元。本次交易完成后，上市公司實際控制人將變更為張德安，永達汽車實現借殼上市。

據公告，永達汽車模擬合并報表口徑下凈資產賬面值35.76億元，采用收益法評估后評估值120.15億元，評估增值率235.96%；采用市場法評估后評估值139.23億元，增值率289.31‰本次交易作價則為120億元。重組后，上市公司業績有望顯著提升。作為永達汽車控股股東，永達投資控股承諾，標的公司2016、2017、2018年度凈利潤分別不低于8億、10億、12億元。

此外，據方案，揚子新材控股股東勤碩來投資還擬向永達投資控股轉讓2680萬股公司股份，股份轉讓價格為每股12.12元，永達投資控股以現金支付股份轉讓對價。

《動態》：請具體為我們談談本次交易完成后對公司的意義。

孔銘：永達汽車是國內領先的乘用車經銷商和綜合性服務提供商，主要從事乘用車銷售、售后服務、汽車金融等業務。截至2013年末、2014年末和2015年末，永達汽車資產總額分別為123.77億、167.13億、162.15億元。最近三年（2013年、2014年、2015年），永達汽車的營業收入保持增長，凈利潤則穩定在5億元以上。

我們認為，本次交易完成后，公司將由從事有機涂層板及其基板的研發、生產和銷售的企業轉變為乘用車經銷商和綜合性服務提供商，主營業務徹底轉型；同時，由于擬購買資產盈利能力較強，公司的資產質量、持續盈利能力和發展潛力將明顯提高。