券商稱熱鬧的市場更有看點 抱團價值板塊及龍頭股

高方方

A股闖關MSCI成功，券商稱，短期內并不會有大量資金流入，對于市場而言更多的是帶來信心上的提振，經歷了一年的市場調整后，A股整體估值趨于合理

在上周，一向牛氣沖天的萬達，6月22日被傳大行拋售債券，相關股票急速墜落，市值縮水超60億元。加上中國四度闖關MSCI終于成功告捷等消息，這讓本來就熱鬧的市場更有看點。

A股闖關MSCI的消息終于落地，方正證券任澤平表示，短期內并不會有大量資金流入，對于市場而言更多的是帶來信心上的提振，經歷了一年的市場調整后，A股整體估值趨于合理。

大盤糾纏的格局依然還在進行中，對于當前的市場行情，中航證券認為，金融板塊大漲促使滬指上摸3180點壓力位區間，能否真正有效突破，還需要觀察幾日，在目前沒有太多賺錢效應的環境下，不建議投資者過于頻繁地交易，保持觀望。

另有機構分析表示，從歷史來看，之前的熊市中也都或多或少的出現過所謂的白馬股或藍籌股行情，不過將時間拉長可以發現，權重股在歷史上占主流的時間并不多，即便這次的白馬股行情，截至目前為止，也僅有兩個月左右，站在這個角度來看，投資者需要多一些耐心。

即將到來的三季度市場會怎么走？投資機會有哪些？長城證券首席策略分析師汪毅表示，市場繼續弱勢震蕩，存量資金抱團價值板塊及龍頭個股的行情可能會延續甚至擴散，但這種擴散的范圍以及支撐的市場高度是有限的，更多代表了一種結構上的延續。

國信證券則表示，隨著醫改政策的不斷推進，醫藥行業下半年真價值真成長。成長與價值從來就是伴生在一起的，真正符合醫改產業發展方向的龍頭并不因為體量漸大而失去成長性，符合產業發展的新龍頭將在四類企業中誕生：第一工商業集中度提升；第二不受醫保控費影響；第三具有明顯存量市場空間的企業；第四具備出海潛力。

近日，一則特斯拉落地上海“緋聞”再起，國泰君安認為，特斯拉在Model3的投產進度上決心顯著，未來將大幅拉動上游原材料的需求；推薦標的：贛鋒鋰業、天齊鋰業（氫氧化鋰）、銅陵有色（鋰電銅箔）、中科三環（電機磁材）、南山鋁業（汽車板）。受益標的：華友鈷業、洛陽鉬業（鈷）、諾德股份（鋰電銅箔）、東睦股份（動力器件殼體）。

安信證券表示，重點關注產業鏈上具有較強競爭力（技術、品質、價格）的企業：宏發股份、信質電機等。

券商看市

方正證券：

A股納入MSCI添利好 擁抱國際化

A股闖關MSCI的消息終于落地，四年長跑終于修成正果。方正證券任澤平表示，短期內并不會有大量資金流入，對于國內股市而言更多的是帶來信心上的提振，以及對外開放帶來股市對內市場化改革預期，其意義可類比2001年中國經濟加入WTO。第四次闖關成功，意味著互聯互通推進，QFII限制取消，臨停規范化，低估值A股擁抱國際化。同時，在經歷了1年市場的調整后，A股整體估值趨于合理。

MSCI初始納入中國A股的222只大盤股，約占MSCI新興市場指數0.73%的權重，未來前景廣闊。雖然短期資金流入有限，但長期擴大納入范圍增量資金可期，對外開放帶來股市對內市場化改革預期，提振A股市場情緒，維持“債市配置價值凸顯、股市修復”的判斷。

國信證券：

醫藥行業下半年真價值真成長

國信證券表示，2017年上半年標桿醫藥白馬股平均漲幅達到27.1%，同期醫藥板塊基本持平，中小市值個股普遍下跌。新醫改下政策面強力推動去產能，在工、商業層面都出現了行業集中度提升，原有的龍頭白馬個股所屬行業雖然發展階段更為成熟，但是集中度提升的增長確定性強，部分體量較小標的不具有競爭優勢，在失去成長性的同時甚至伴隨生存壓力。

成長與價值從來就是伴生在一起的，真正符合醫改產業發展方向的龍頭并不因為體量漸大而失去成長性，成長性上佳的優質細分行業龍頭公司，將逐漸通過持續高成長獲得長期價值。我們認為，符合產業發展的新龍頭將在四類企業中誕生：1. 工商業集中度提升。2. 不受醫保控費影響。3. 具有明顯存量市場空間的企業。4. 具備出海潛力。醫藥板塊2017年下半年投資組合，器械：樂普醫療、魚躍醫療、邁克生物；商業：益豐藥房、上海醫藥；化藥：現代制藥、華海藥業；生物藥：長春高新、通化東寶。

長城證券：

下半年結構性行情不改

對于即將到來的三季度，長城證券首席策略分析師汪毅表示，市場繼續弱勢震蕩，存量資金抱團價值板塊，及龍頭個股的行情可能會延續甚至擴散，但這種擴散的范圍以及支撐的市場高度是有限的，更多代表了一種結構上的延續。市場的明顯反彈，以及大的風格變化需要看到資金利率，或風險偏好的方向發生明顯變化時才會出現。現階段注意力仍需保持在業績穩定、估值合理的板塊及個股上。四季度前，市場將繼續呈現大幅分化、弱勢震蕩的結構性行情，且這種結構性行情短期內不容易被打破，這是因為市場風險偏好已經下降到較低的位置，存量資金在價值股和龍頭股上抱團取暖，而且此時的抱團是具有忠誠度的，除非發生兩種極端情況：A、風險偏好明顯上升；B、經濟下滑到很嚴重的程度，才有可能被打破。在此之前，這種抱團現象將持續存在。同時，當一線藍籌股漲幅過高時，會出現資金向二線藍籌股外溢的結果，但外溢的范圍以及支撐的市場高度是有限的。

在堅持價值行業配置的宗旨下，結合“兩高三低”，即高景氣度、高行業集中度、低估值、低利率敏感度、低配置這五個維度分析，建議下半年重點關注傳媒行業、航空運輸行業、食品飲料中的二線白酒和肉制品行業、醫藥生物行業、非銀金融行業、家用電器行業、電子元器件行業。應該淡化“純主題”概念，強調主題彈性和公司業績的平衡點。雄安新區或是下半年最重要的主題熱點，各項配套政策預計逐步落地，其中基建、市政工程、交通網絡建設的想象空間較小，環保、智慧城市的投資空間較大。■