公司評級“大東方、中航光電、互聯網醫療、新材料

大東方：進軍汽車后市場

大東方（600327）：公司為無錫市百貨行業龍頭，2013年公司開始拓展外延市場，目前公司形成”精品百貨零售、汽車銷售服務、名特食品產業”的”一體兩翼”發展戰略。15年7月-16年1月，大股東大廈集團增持521萬股，承諾在增持實施期間及法定期限內不減持所持有的公司股份。

實際控股股東為百強民企，旗下業務多處開花：公司的實際控制人為王均金，系均瑤集團董事長，均瑤集團在中國品牌500強排行榜中排名第8l位，現形成了以航空運輸、食品飲料、零售為主，并涉及置業和投資等領域的多元化格局，對于公司的多元化業務格局建立具有協同和指導作用。

定增拓展汽車后市場，區域龍頭可期：公司擬發行不超過1.23億股新股，募集資金總額不超過11億元用于汽車后市場綜合服務O2O平臺建設項目、三鳳橋食品O2O綜合服務平臺建設項目以及補充流動資金。由于公司本身在無錫市場建立的強大4s店銷售網絡和已經建立的品牌形象，我們看好公司成長為無錫汽車后市場的區域龍頭。

區塊鏈促進二手車市場繁榮，提前布局搶占市場。公司積極開拓二手車市場，在運作中引入“車易拍”平臺，加入“行認證”打造誠信高地，提升服務理念，創新營銷方式。隨著區塊鏈技術進一步應用，有效促進二手車市場繁榮，公司二手車業務有望迎來快速增長期。

操作策略：二級市場上該股自去年6月份股指下跌以來一直在低位波動，目前股價對應估值已偏低，可逢低關注。

中航光電：業績增長超預期

中航光電（002179）：公司近日發布201 5年年度報告，2015年中航光電實現營業收入47.25億元，同比增加35.34%；歸屬母公司股東凈利潤為5.68億元，同比增加67.36‰綜合毛利率為33.70%，比2014年略有提高；基本每股收益為0.94元/股，同比增長67.86%。業績超出我們的預期。

集團協同發展見成效，母子公司業績大增。報告期內中航光電的核心連接器業務銷售收入達31.80億元，同比增長43.37%。該業務收入增速超出市場預期且毛利率保持穩定，奠定了2015年公司業績大幅增長的基礎。控股及參股子公司業績良好，合計貢獻營業收入13億元，占比達28%。其中沈陽興華實現銷售收入6.67億元，同比增長25%，凈利潤為0.23億元；翔通光電銷售收入1.90億元，同比增長49%，凈利潤為0.25億元；中航海信銷售收入為1.12億元，凈利潤為0.54億元；中航富士達實現收入4.51億元，凈利潤為0.44億元。另外，中航富士達于2016年2月在新三板掛牌。

抓住國家高端裝備的發展機遇，加速產品線擴張。2016年初，基于對我國國防軍工、裝備制造、民用飛機、軌道交通、新能源汽車等領域的良好預期，中航光電計劃自籌資金10.24億元實施新技術產業基地項目，主要建設內容為液冷、光有源及光電設備、高速背板及新能源電動汽車配套產品等與高端裝備相關的業務。公司已選址完畢并計劃于2016年12月開工建設，2019年建成投產。項目達產后預計新增銷售收入13.75億元，新增利潤總額2.17億元。

操作策略：二級市場上該股今年以來一直被壓制于年線之下，近日強勢突破，向上空間已經打開，可積極關注。

圣陽股份：儲能與動力雙管齊下

圣陽股份（002580）：公司2015年實現營業收入13.80億元，同比增長10.72%，歸母凈利潤0.33億元，同比增長69.65%，實現每股收益0.15元/股。凈利潤增長主要原因是毛利率的提升（從17.91%提升到19.89%），但是管理費用（+32.19%）與銷售費用（+15.09%）拖累凈利潤增長。2015年利潤分配預案：以201 5年末2.21億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利0.5元（含稅）。

經營穩健，毛利率穩步提升2015年公司經營穩健，新能源及應急儲能電池收入6.47億元（+21.64%），主要受益于儲能行業快速發展；通信備用電池收入5.57億元（+3.43%），動力電池收入0.94億元（-0.81%），公司整體毛利率提升1.98%主要是受益于新能源及應急處能電池毛利提升了9.6個百分點（10.65%提升到20.25%）。

拓展通信運營產業鏈，儲能動力雙管其下。在鞏固傳統通信備用電池業務的同時，參股創智信科（15%），拓展通信基站領域電源系統化管理，軟硬件相互協同，未來4G、5G鐵塔的建設將助力公司業績增長。投資2.16億元于電動車輛用動力電池和長壽命儲能電池項目，政策扶持力度逐漸加大將推動行業快速發展，公司有望充分受益。此外，公司積極布局鋰電池產業，擬與潤峰新能源合作成立鋰電池公司，拓展鋰電池相關業務。

操作策略：從60分鐘K線看，公司已成功站上年線，短線或有繼續向上的動能；另外近期大股東計劃轉讓股權，雖然失敗了，但我們認為既然動了這種心，就大概率會繼續轉讓股權，可積極關注。

江淮汽車：新能源汽車銷量再創新高

江淮汽車（600418）：公司發布3月份產銷快報，3月共銷售各類車型6.31萬輛（含安凱客車銷量），同比增長14.0%。其中SUV銷售2.75萬輛，同比增長33.0%；MPV銷售5102輛，同比下降13.2%；轎車銷售312l輛，同比下降10.2%。

卡車連續兩個月正增長，全年大概率恢復性增長。3月份，中重卡銷售5466輛，同比增長21.9%；輕卡銷售1.95萬輛，同比增長2.65%。中重卡將維持高增長，主要是由于貨幣供應的繼續寬松以及房地產去庫存政策的不斷出臺，基建和房地產投資增速將出現回升，進而帶動需求的持續增長。輕卡得益于行業更新需求帶動下的恢復性增長動力以及公司輕卡龍頭地位，16年銷量將實現較快增長。

新能源汽車再創新高，16年銷量將超2.5萬輛。公司純電動汽車3月銷售1802輛，環比上升顯著。行業層面上，政策的繼續扶持將維持行業較高的景氣度。公司層面上，三星電池供應將趨于穩定，iEV4、iEV5車型的換代，以及新產品將陸續上市。公司新能源汽車銷量爬坡動力十足，預計在16年銷量將超2.5萬輛。

SUV維持高增長，MPV銷量有望回升。1）SUV產品中，S2、S3受益于節能車購置稅減免政策今年將持續放量，預計今年將維持高增長。2）MPV產品中，H3銷量仍在增加，M6有望于今年上市填補公司中高檔MPV產品空缺，將帶動MPV銷量回升。

操作策略：二級市場上，經過前期務實底部后公司股價近期逐步走高，新能源汽車給了公司股價一劑催化劑，預計后續仍有攀升的可能，可保持關注。