驊威股份：一季度業績預增三倍 泛娛樂版圖愈發完整

王柄根

《動態》：目前進入到上市公司2015年年報披露的高峰期；同時一些公司也開始發布2016年第一季度業績預告。驊威股份（002502）日前就發布了一季度業績預告。公司預計一季度實現凈利潤比上年同期增長310%-360%，盈利3041.14萬元-3412.01萬元。

公司表示，報告期內，公司lP運營和創新發展戰略正逐步實施，布局的影視事業之項目計劃正在有序進行，為公司第一季度貢獻了較多利潤，其他相關事業單元穩定發展，從而推動公司整體利潤同比大幅度上升。

孔銘：2015年，公司營收和凈利潤同比增長約24%、240%。從一季報目前的預告來看，公司的業績向好局面仍在延續。

與去年同期相比，今年一季度有夢幻星生園的業績并入，而去年沒有。同時，根據夢幻星生園2016年全年1.34億元的業績承諾來看，標的對利潤貢獻比例應該不低；第一波、姆指游玩等按照業績承諾全年將分別較2015年增長25%、40%，隨著游戲項目有序推進，利潤高于去年屬情理之中。

《動態》：我們注意到，自2014年起，公司開啟傳媒領域的外延并購之路，收購了第一波、夢幻星生園、拇指游玩，正在籌劃收購掌娛天下與有樂通。公司儼然已經形成了以IP為核心，涵蓋手游頁游、影視劇、動漫及衍生品的一體化泛娛樂生態圈。對此，你怎么看？

孔銘：的確如此。目前公司的泛娛樂版圖搭建愈發完整，包括了2家游戲公司（第一波、掌娛天下）+1家影視公司（夢幻星生園）+1家移動營銷公司（有樂通）+衍生（原有主業）的IP增值和變現的產業生態。

看好公司泛娛樂的原因有這么幾點。一是在眾多打造泛娛樂口號的公司中，公司收購的標的在IP儲備、人才資源兩方面具有非常明顯的優勢；二是標的所在的傳媒娛樂與公司原有主業屬于IP產業鏈上下游關系，標的與公司、標的與標的之間都具備協同效應；三是公司給予標的人才充分自由度，高管層內部默契度將為公司長期戰略保駕護航。

《動態》：你剛才有談到驊威股份在影視、游戲方面的一些并購。能不能再談一下這些并購在這幾年會為公司帶來哪些業績上的亮點？

孔銘：好的。影視看點是魔幻系列《那片星空那片海》。夢幻星生園是影視傳媒領域以小而美著稱的公司，人才方面綁定“言情女王”桐華作為第三大股東，項目方面早期便儲備數十個優質文字IP，另外過往電視劇均憑借在湖南衛視、浙江衛視登陸并取得同時段第1、2名的亮眼表現。今年已有《寂寞空庭春欲晚》、《煮婦神探》兩部大劇上線并延續前期成線，下半年還將上線由王凱、陳喬恩主演的《放棄我，抓緊我》，明年還有桐華小學改編的魔幻巨制《那片星空那片海》，該IP將打通電視劇、電影、游戲進行影游聯動全方位運營，其放大后的商業價值值得期待。同時，公司最新的非公開發行計劃將募集配套資金中的7.8億元投入影視劇制作，資金活水到位后將加速夢幻IP資源的變現。

游戲看點是第一波后續項目以及掌娛天下、有樂通的并入。第一波是起點白金作家付強創業的游戲公司，之前的3款代表作《唐門世界》、《莽荒紀》、《絕世天府》均出自頂點白金作家之手，目前公司儲備項目較多，即將上線的《雪鷹領主》受市場關注度較高。另外，非公開發行完成后，掌娛天下、有樂通可以進一步夯實公司在游戲領域的競爭力。

《動態》：有來自易觀智庫的數據顯示，2015年中國移動游戲市場規模達到541.8億元，同比增長84.6%。看來，游戲市場大有可為啊！在行業向好的背景下，我們對公司的未來發展是不是要多報有一些信心？

孔銘：是的。公司后續將在發揮各板塊之間協同性的同時，還將持續進行外延投資收購。公司目前已搭建“產業+投資”雙輪驅動的增長引擎。

未來公司將通過旗下投資公司、驊威哲興產業并購基金、中驊文化產業投資基金，挖掘互聯網文化產業中優質公司，進行投資、并購、合作，近兩年公司投資布局領域包括手游產業鏈、IP衍生品交易平臺、國際動漫網游開據、客廳娛樂等。

《動態》：二級市場上，驊威股份的走勢也相當強勁，對此你怎么看？

孔銘：二級市場上，公司的股價也是經過了大起大落的，從2015年6月復牌后的數個漲停板，到接下來的斷崖式下跌又回到起點，緊接著又是一連串的漲停板。這樣走勢的股票，如果是心臟不好的人買了很可能都招架不住。

不過話說回來，目前驊威股份的走勢還是相當穩健的，從技術上看，均線系統保持完好，價量配合較為理想，可以看高一線。

有券商從盈利預測來看，預測驊威股份2016-2017年凈利潤分別為3.4億和4.8億，按收購完成后總股本約5.13億股計算，公司2016-2017年EPS分別為0.67元、0.93元，當前股價對應PE分別為39倍、28倍。給予公司“買入”評級。

《動態》：本周還有哪些公告值得大家關注？

孔銘：佳創視訊（300264）涉足VR的事件也值得大家關注。

《動態》：請具體為我們談談這個公告對公司的意義。

孔銘：佳創視訊日前發布了關于簽署《“虛擬現實+廣播電視”產業化發展戰略合作框架協議》的公告。公司日前與虛擬現實技術及系統國家重點實驗室、信息光子學與光通信國家重點實驗室、國家廣播電視網工程技術研究中心、數字電視國家工程實驗室共同簽訂了《“虛擬現實+廣播電視”產業化發展戰略合作框架協議》。

從長遠來看，通過此次合作將有利于公司依托廣播電視網絡優勢，推動虛擬現實產業在我國廣播電視產業的發展，并將進一步提升公司的技術進步，更好地開拓技術服務市場，為公司未來發展奠定良好、堅實的基礎。

《動態》：佳創視訊的公告發出后，公司的股價也是一躍沖天。連續收獲多個漲停板。對此，你怎么看？

孔銘：二級市場的暴炒，一方面與資金對VR的熱捧有關，另一方面與公司本身有關。佳創視訊由傳統有線電視技術服務商切入到虛擬現實技術商用化應用領域，在虛擬現實產業即將爆發之際，將大大打開發展空間。目前公司市值才50億不到，在虛擬現實板塊中算是低估的標的，因此有炒作的空間。

《動態》：再說一個小插曲，就在佳創視訊股價飆漲之前，公司董事長曾經號召過員工增持公司股份。結果沒想到這么快，就已經讓“聽話”的員工賺錢了。

孔銘：佳創視訊控股股東陳坤江2月3日發出員工增持公司股票倡議書，當時公司的股價才14元，目前股價已經超過25元了，短時間內暴漲了近8成。那些當初聽老板的話增持的員工可謂是賺了—個盆滿缽滿。