弱勢尋底 等待轉機

黎仕禹

現在的A股，有點像2014年的上半年，當時市場也是跌不動了，“不生不死”地橫盤著。當時也有很多人悲觀，看空大盤到1800點、1700點的不算少數，而現在，看空大盤破2638、破2500點的人也不算少數。同樣的情形，不同的時間和點位，那結果呢？這里是否就是真正的市場底部？

筆者的觀點是，滬指的2638點就是今年重要的市場底部低點。所以，現在面對市場的調整殺跌，并不需要恐慌，甚至還要做好分批建倉的計劃。當然，前提是之前有控制好倉位。對于那些已經持有好的標的的投資者，現在半倉或者重倉，問題都不算大，畢竟系統性的風險殺跌（如股災1、2、3那樣的）應該不會出現了。市場還有個別投資人悲觀地預測股災4.0版，筆者以為這更是無稽之談，出現的概率就像現在的新股申購。

筆者如此判斷市場的主要邏輯是，現在的市場不像真正的熊市。因為凡是經歷過熊市的人都知道，在真正的熊市里（如最近的熊市2011、2012年），那是95%以上的個股都是沒有任何反彈上漲機會的。而現在的市場呢？還可以看得見明顯的部分熱點和炒作主線，如鋰電池、無人駕駛、VR、漲價系列等，這哪里是熊市應該有的現象？

況且，市場不可能只跌不漲，也不可能只漲不跌。風險是漲出來的，機會則是跌出來的。這些道理，估計大家都懂，但是到了真正去實戰應用的時候，很多人卻又被內心的恐懼嚇怕了。股市永遠只能是勇士的樂場。

從去年6月15目的股災起截止到現在，市場調整已經超過11個月，快1年了。期間市場的最大跌幅（5178-2638）是2540點（49%），儼然是腰斬了。這樣的調整時間和空間，大家還會認為市場會繼續出現股災4.0版嗎？對此，筆者絕對是SAY NO的。2500點估計就是比較合理的市場點位，但是市場一般都會有溢價的，比如股票現價基本上都是比凈資產高的，所以2300點是目前A股市場的凈資產值。筆者以為，2500點溢價10%（2750）還是合理、可以接受的。若跌破2638點或2500點以下絕對可以抄底，2300點以下砸鍋賣鐵都要抄底。

在目前的這個時刻，跟蹤潛力標的牛股才是關鍵。與其把時間浪費在猜底和測底上，還不如好好地去跟蹤調研一些好的上市公司，尋找出未來底部翻倍的大牛股。四、五月份是每年最繁忙的股東會時間段，最近很多機構投資者也基本完成了調研布局。只要尋找到了好的中長線投資標的，接下來就是播種，然后是耐心地等待收割秋天的“盛夏果實”。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）