招商銀行：利潤增速創出新低 不良資產大幅上升

岑小瑜

作為中國境內第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，招商銀行（600036）的零售、代理及托管等業務在業界都是走在前沿的。不僅如此，近幾年其規模一直都保持快速增長的趨勢。

然而受到實體經濟增速放緩、前期強勁的信貸增長帶來壞賬等因素的影響，其2015年業績增速低于市場的預期，尤其是凈利潤的增速。數據顯示，營業收入、凈利潤同比分別增長了21.46%、3.11%。招商銀行凈利潤增速與收入增速分化的主要原因是資產減值損失的增加。

在業績增速下滑的同時，其資產質量也下降。資料顯示，2015年底，招商銀行不良貸款余額達474億元，不良貸款率高達1.68%，創出近年來的高點。

利潤增速創出新低

招商銀行發布2015年業績快報，實現歸屬母公司凈利潤577億元，同比增長3.11%。營業收入20l5億元，同比增長21.46%。其中非息收入647億元，同比增長33.03%；利息收入1367億元，同比增長17‰資產總額54784億元，同比增長15.78%；其中貸款總額28243億元，同比增長12.35%。市場之前預測，招商銀行凈利潤會維持在5%以上的增速，然而快報披露的3.11%卻讓市場大失所望。

據W1nd數據顯示，招商銀行2015年前三季度的管理費用、資產減值損失分別為392.04億元、439.52億元，2014年管理費用、資產減值損失分別為506.56億元、316.81億元。2015年前三季度的資產減值損失已超出2014年全年，可以預見2015年全年必然大幅上升。顯而易見，2015年資產減值損失大幅增加是凈利潤增速不理想的主要原因。

近年來，手續費不斷減免也在逐漸吞噬銀行利潤。同時，隨著各種寶寶類理財產品的推出，銀行吸納資金成本大幅上升。

此外，隨著2015年央行多次降息、金融的脫媒、互聯網沖擊實體經濟等因素疊加，其資產、利潤呈現由高增長向中低增長轉變的發展態勢，因此，利潤增速放緩已成事實。不良資產上升

招商銀行在業績下滑的同時，不良資產風險的暴露更是令其雪上加霜。據記者查閱其財務數據發現，近三年來，其不良貸款余額和不良貸款率都持續上升，尤其是2015年。據長江證券研報數據顯示，2015年不良貸款余額達到474億元，較2014年增加了195億元，同比增長了69.79%。同時，2015年不良貸款率達到1.68%，較2014年增長了0.57%。

不可回避的是，快速上升的不良資產侵蝕著銀行的利潤，銀行不得不大幅度提高撥備，盡管如此，招商銀行的撥備覆蓋率還是較往年明顯下降。據長江證券研報數據顯示，2015年招商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2014年末的233%下降到179%。不僅如此，招商銀行的不良凈生成率也從2014年末的1.04%上升到2.24%，翻了一倍之多。

之所以不良資產增長速度如此之快，和逾期貸款離不開關系。據2015年中報數據顯示，從貸款時間期限來看，3個月以內的逾期貸款較2014年末增長了60%；3個月至1年的逾期貸款較2014年末增長了59%；1年以上3年以內的逾期貸款較2014年末增長了47%；3年以上的逾期貸款較2014年末下降了5%。雖然長期逾期貸款有所回落，但是短期內的逾期貸款卻火速增長（注：3年為長短期的臨界值），再加上實體經濟增長減緩，企業經營狀況不佳，企業按時償還貸款的能力遭受挑戰，這樣容易使得銀行的壞賬快速增長。

3月3日，國際評級機構穆迪將25家金融機構評級展望由穩定下調至負面，其中包括招商銀行。穆迪對此表示，中國銀行體系風險不斷累積，主要反映在持續強勁的信貸增長。高且不斷增加的杠桿擴大了企業部門受風險>中擊的可能性，銀行業資產質量的脆弱性也在增加。

雖然新華網隨即發文反駁了穆迪的說法，但是銀行不良資產不斷上升，令銀行壓力倍增已是不爭的事實。為了處置龐大的不良資產，停擺了近八年的不良資產證券化迎來重啟，監管部門目前只確定了工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和招商銀行6家銀行作為首批試點機構，其中招商銀行是唯一一家商業銀行。作為商業銀行的佼佼者，能入圍首批試點機構，其龐大的不良貸款余額是銀監會的參考指標之一。