兩融余額再創新低 去杠桿或步入尾聲

李興然

根據Wind數據顯示，本統計區間內（3月10日至3月16日），A股兩融余額繼續挑戰新低。截至3月16日，滬深兩市兩融余額報8291.48萬元，刷新2014年11月28日以來的新低，占A股流通市值的2.49%。其中，滬市兩融余額報4853.73萬元，較前一交易日下降69.33億元；深市兩融余額報3437.75萬元，較前一交易日小幅下降15.17億元。

在此期間，兩市兩融交易額1650.75萬元，占A股成交額的8.2%，其中融資買入額為1643.90億元，融券賣出額為6.85億元。其中，3月14日，兩融交易額占A股成交額相對較大，達到9.38%。

從盤面情況來看，兩會結束后，市場逐漸走向平穩。3月17日，A股四大指數悉數大漲。其中滬指實現“五連漲”，突破2900點大關，創業板指數更是暴漲逾5%。有分析人士稱，近期場外配資市場存量的清理持續開展、第三方配資系統服務商加快內部轉型、銀行逐步收緊配資業務以及兩融余額規模屢創新低，高杠桿融資風險正逐漸被化解。盡管部分高估值板塊仍需調整，但市場去杠桿或步入尾聲。

從兩融行業交易來看，3月10日至3月16日，28個申萬一級行業板塊中，僅傳媒板塊實現融資凈買入，其余27個行業板塊全面遭遇融資凈償還。非銀金融、房地產、銀行、機械設備、建筑裝飾等行業資金流出嚴重。其中，非銀金融統計期內融資凈償還規模高達20億元。3月11日、3月15日，28個行業板塊實現全面凈償還。

從兩融余額占流通市值的比例來看，統計期內占比最高的前五個行業板塊依次為傳媒、綜合、有色金屬、計算機和電子，占比分別為4.78%、4.65%、4.35%、4.20%和4.13%。3月10日-3月16日，兩融余額占流通市值較低的板塊依次是銀行、休閑服務、采掘等。

個券交易方面，wind數據顯示，891只融資標的中，實現融資凈買入的個股有237只，較上期減少66只。其中，贛鋒鋰業、山東黃金、萬達信息、東方財富、怡亞通、奧飛動漫等個股最受融資客青睞，期間融資凈買入額均在億元以上。中國平安、海通證券、中信證券、天地科技等被拋售嚴重。

統計期內，華平股份、樂凱膠片、北緯通信、卓翼科技和國民技術等個股兩融余額占流通市值比例較大，占比分別為22.75%、21.81%、21.74%、20.71%和19.87%。而中國石油、工商銀行、洋河股份、農業銀行、中國人壽等34只個股兩融余額占流通市值比例較低，不到1%。