柳暗花明 主動出擊

金鼎

“超級周末”劉主席的首秀獲得了一致的好評，促使大盤在周一立竿見影放量大漲。仔細分析劉主席的講話，主要有兩點比較振奮人心：首先是“沒考慮證金退出的問題，未來較長時間內，談中證金退出為時尚早。”再就是注冊制暫緩，這也是周一中小創表現遠遠強于主板的原因。

對于之前周期股的上漲，筆者一開始就不太看好，周末的數據也證實了周期股復蘇是個偽命題。1-2月份各項經濟數據公布，全部大幅低于市場預期。包括很多券商預測的政策強刺激也是南柯一夢。而周期品價格反彈的持續性則取決于需求端復蘇的持續性，就目前來看，筆者認為，基建需求有望保持高位，但地產和制造業的投資需求則仍有賴于觀察。

周二創業板遇到壓力位回調，上證因維穩的需要，有形的手通過拉抬權重板塊干擾指數勉強收紅。盤后放出重磅消息，戰略新興板被擱置，評論人士討論得很熱鬧，大部分觀點都認定利好中小創且殼資源股又會大放光彩。但是，無論何時何地市場總是有它自己的運行邏輯，大部分人都能預料的事情往往不一定會發生。周三市場用高開低走的走勢打了盲目樂觀資金的臉。筆者認為，擱置戰略新興板只是一個中性的消息，不會對市場本身造成多大的影響，畢竟戰略新興板建立在注冊制完善的基礎之上，周末明確注冊制短期不會推行，此時再為戰略板的擱置而興奮就有點后知后覺了。

真正讓市場發生轉機的是周三晚上美聯儲議息會議及央行下調MLF各期限利率這兩個事件。美聯儲三月會議宣布不加息保持當前利率，同時暗示全年加息次數從4次下降到2次，言語間還是擔憂全球經濟的不穩定，因此作出鴿派的選擇。在世界經濟聯系日益密切的今天，沒有一個國家能夠獨善其身，美國各大主要數據雖然不斷改善，中國及歐洲經濟卻仍然面臨較大挑戰，這時各方面的勢力需要相互妥協。短期的不加息可以保證匯率的穩定，從而給我們提供了一個可操作的窗口期。央行周三全面下調MLF的各期限利率，目的還是給市場傳遞中長期寬松的信號。

受這兩個事件影響，周四創業板放量大漲，釋放出明確的信號，那就是短期無憂，可以主動出擊了。之前筆者認為市場在此盤整過后有兩種走勢：一種是還有一次殺跌之后才會真正見底，另一種是在此處放量上攻確立反彈。周四互聯網金融的崛起給出了市場的聲音：經過盤整。市場要有所反彈了。互聯網金融中的同花順、恒生電子、東方財富等，本身業績足以支撐當前的估值，而且作為創業板權重，它們的走強勢必會帶動指數的走強，對吸引人氣有莫大的幫助。虛擬現實板塊仍然表現強勢，龍頭順網科技與HTC合作奠定了國內VR大哥的地位，奧飛動漫作為內容端的龍頭表現也不錯。

整體來看，在美國下一次加息之前，資金的風險偏好都會得到提升，加之經過連續的調整，不少個股已經凸顯出投資的價值了，此時還是需要跟隨市場的節奏主動出擊。關注的重點是互聯網金融、虛擬現實、人工智能、次新股等板塊。只要節奏跟對，近期應該可以收獲一定的利潤。