高收益基金取勝法寶：倉位+配置

張婷

2015年四季度股票市場在經(jīng)歷了三季度的暴跌后，開始筑底反彈，部分股票隨之出現(xiàn)了較為明顯的回升。一些擅于把握時(shí)機(jī)的基金則抓住了這一難得的機(jī)會，在四季度實(shí)現(xiàn)了凈值的大幅增長。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，25只偏股型基金四季度的凈值增長超過50%，其中萬家瑞興以65.26%的凈值增長率居首位。

通過基金經(jīng)理在四季報(bào)中對報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析的說明可以看出，取得較好收益的基金在倉位和配置各有一套取勝的法寶。基金提升倉位

萬家瑞興四季度加大了進(jìn)攻的力度，該基金在9月下旬和10月上旬大幅提升了基金的倉位，因此在四季度市場的大幅上漲中取得了不錯的業(yè)績。

長城優(yōu)化升級以57.04%的凈值增長率排在第二位。其基金經(jīng)理表示，基于對未來中國發(fā)展的長期信心、對符合國家長期發(fā)展向新興產(chǎn)業(yè)的信心，四季度及時(shí)加大了基金倉位，并且主要選取了被市場嚴(yán)重低估，且擁有長期發(fā)展空間的公司作為投資標(biāo)的，從而使基金在反彈中獲得了較好的收益。

富國中小盤以56.54%收益率排在前列，該基金基于看好四季度A股行情，相應(yīng)提高了權(quán)益的倉位。

長信量化中小盤則是在大盤上漲初期積極加倉，取得了較為理想的絕對和相對收益。

國泰估值優(yōu)勢亦是大幅提升了倉位，并持續(xù)保持了相對偏多得倉位。

四季度業(yè)績較好的基金主要配置了哪些板塊呢？四季報(bào)中也給出了答案。

國聯(lián)安主題驅(qū)動成功地把握住了傳媒股的四季度牛市行情，在順風(fēng)順?biāo)沫h(huán)境下繼續(xù)精選順應(yīng)90后亞文化潮流的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。四季度，該基金增加了虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、網(wǎng)絡(luò)IP大片、電競、體育、網(wǎng)紅和女團(tuán)的相關(guān)配置，降低了020、游戲、數(shù)字營銷和教育的配置，同時(shí)增加了轉(zhuǎn)型傳媒領(lǐng)域的企業(yè)的配置。

有異曲同工之妙配置的還有華安媒體互聯(lián)網(wǎng)。該基金四季度重點(diǎn)加倉了與新興消費(fèi)相關(guān)的文、體、娛、教、衛(wèi)等相關(guān)板塊，并逐步配置了部分前沿科技領(lǐng)域，如虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能、生物科技等。

浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)則是增配了前期看好的軍工、傳媒、信息服務(wù)、通信等板塊。

國泰估值優(yōu)勢主要配置在電子、環(huán)保、電力設(shè)備與新能源等行業(yè)，降低計(jì)算機(jī)等高估值行業(yè)配置比例。

南方產(chǎn)業(yè)活力四季度繼續(xù)圍繞改革紅利、轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的投資主線布局。該基金同時(shí)認(rèn)為，在中國大國崛起的歷史背景下，深化改革帶來的政策紅利提高了經(jīng)濟(jì)效率，激發(fā)了企業(yè)活力，其會自上而下配置受益于改革紅利的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在這些產(chǎn)業(yè)中自下而上精選富有活力和格局遠(yuǎn)大的企業(yè)。一季度行情展望

對于2016年一季度的走勢，基金經(jīng)理們較為一致的觀點(diǎn)認(rèn)為，前期的下跌已經(jīng)使得風(fēng)險(xiǎn)釋放，一些行業(yè)成長性好、公司治理良好，估值較為合理的股票已經(jīng)進(jìn)入到布局區(qū)間。

萬家瑞興預(yù)計(jì)一季度將走出先抑后揚(yáng)的走勢，可重點(diǎn)關(guān)注因供給側(cè)改革帶來產(chǎn)能收縮大盤藍(lán)籌的階段性機(jī)會；重點(diǎn)關(guān)注人民幣匯率貶值的不確定性和注冊制的風(fēng)險(xiǎn)。該基金表示，會在2016年一季度前期保持相對謹(jǐn)慎的操作思路，等市場回調(diào)到一定階段后再加大配置的力度。

長信量化中小盤表示，2016年一季度市場將寬幅震蕩。同時(shí)，中小盤股票的外延擴(kuò)張將使其2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)的成長性明顯優(yōu)于主板股票，從而能獲得更好的投資機(jī)會。

華安智能裝備主題表示，在經(jīng)歷了2015年年中股指大幅殺跌之后，場外的大部分杠桿資金逐步被清理，不少成長性板塊估值相對合理。放眼全球，新興產(chǎn)業(yè)仍然是資本市場追逐的熱點(diǎn)，以互聯(lián)網(wǎng)、基因、先進(jìn)制造為主的板塊，仍然在全球享受著高估值和超額收益。我國處于鼓勵創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的起步階段，在未來資本市場的結(jié)構(gòu)性行情之中，新興成長、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級等領(lǐng)域仍將有望延續(xù)較好的發(fā)展態(tài)勢，并成為保持A股超額收益的主要方向。因此，在配置上，未來仍將維持對新興成長、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級等新興板塊的重點(diǎn)配置，個(gè)股選擇偏重估值安全邊際和成長空間較為平衡的標(biāo)的，規(guī)避前期漲幅過大、邏輯分歧較大的高估值標(biāo)的。

易方達(dá)新興成長認(rèn)為，市場在經(jīng)過了三季度的劇烈下跌之后在四季度迎來反彈，成長股在反彈中表現(xiàn)突出，部分公司股價(jià)創(chuàng)出新高，一些股票的估值又上升到了較高水平。與此同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，預(yù)計(jì)中央政府會繼續(xù)實(shí)施針對部分領(lǐng)域的財(cái)政刺激，同時(shí)保持較為寬松的貨幣環(huán)境。綜合上述宏觀經(jīng)濟(jì)局面、財(cái)政貨幣政策以及市場估值環(huán)境，市場將處于相對均衡的狀態(tài)。該基金將尋找細(xì)分行業(yè)中的優(yōu)秀個(gè)股，繼續(xù)挑選行業(yè)成長性好、具備戰(zhàn)略視野、公司治理良好、市值合理的標(biāo)的進(jìn)行配置。