春節前反彈行情一觸即發

石運金

隨著上證指數本周跌破前期2850低點，市場中一片悲觀的聲音，前期看多的投資者紛紛倒戈，之前我基本以提示風險為主，無論是測算A股市場交易成本的高昂，還是尋找大股東變更存在的機會，都是從謹慎保守的角度來對待市場，但站在現在的時點上，我認為一波反彈行情一觸即發，從時間上大約持續兩周，也就是到春節附近。

首先，一波超過20%的調整，已經讓市場的風險短期得到充分的釋放。市場已經預期到的壞消息這時候已經不算風險，除非出現市場還沒有預期到的壞消息。現在大家都在談論各種負面消息，當然沒有熔斷制度實行與暫停、人民幣貶值、港股港幣沖擊等因素，市場也不會開年就跌這么慘，這些負面消息的沖擊導致A股開年就是股災再現。但每一輪反彈行情都是在市場極度悲觀的時候開始啟動的，這一次也不會例外。

其次，市場中已經出現妖股，及部分有賺錢效應的領頭股。這些股票一般會提前市場開始上漲，進而向外圍擴散，從而帶動市場啟動一波反彈行情。比如近期啟動的極具妖股像的中毅達（600610）已經6個連板了，鐵路基建板塊的中鐵二局（600528）、創業板的掌趣科技（30031 5）均提前于大盤開始啟動反彈行情了。

最后，從時間周期來看，本輪的下跌也近尾聲。從最近三次股災來看，第一次股災是從2015年6月12日從5178點到2015年7月9日最低3373點，共19個交易日，下跌幅度接近35%；第二次股災是從2015年8月18日的4006點到2015年8月26日的2850點，共7個交易日，下跌幅度近29%；本輪股災自2015年12月23日的3684點開始，如果計算到2016年1月18日的2844點，共18個交易日，下跌幅度近23%；從幅度來看，三次股災跌幅是逐漸收斂的，從時間來看，這波股災結束于2016年1月18日的2844點的可能性較大。

當然，我只是認為市場現在會啟動一波短期的反彈行情，是超跌的反彈行情，是對市場極度恐慌導致的短期快速的下跌行情的修復行情。當這波短期的修復行情完成后，上證指數很可能會繼續跌破2844點的前期低點。風險厭惡型的穩健投資者完全可以繼續等待，畢竟這種超跌反彈行情把握難度較大，持續時間不夠長；喜歡交易的投資者可以適當倉位參與反彈行情，采取快進快出的策略。

當前市場仍然存在的還沒有充分暴露的風險是大股東股權質押的風險，大股東股權質押是公司股價極其重要的影響因素，如果市場繼續下跌，將會導致越來越多的大股東股權質押的股份面臨被平倉的風險，那樣市場供求關系將因為大股東質押股權的拋售而面臨極大的供給壓力，這樣可能導致市場崩盤，雖然無論監管層和大股東都不愿意看到這種情況的發生，但這種風險也要防范。

具體參與品種上，建議既然是超跌反彈行情，就選擇跌幅深的個股參與，如果這些個股還具備注入高送轉、年報預增等題材因素則更佳。參與時最好設定一定的止損比例，萬一出現預期外的因素導致市場出現極端下跌行情，可以從容退出。