北信瑞豐無限互聯虧損30%墊底 規模已不足1億 警惕被“強制清盤”

羅雪峰

北信瑞豐無限互聯頭上懸著一把3年期滿、資產凈值不足2億元“強制清盤”的利劍， 如果說錯失一只牛股還無所謂，而旗下眾多基金虧損的局面，又如何讓投資者放心

再有一年多一點時間，北信瑞豐無限互聯主題靈活配置混合型發起式證券投資基金（簡稱“北信瑞豐無限互聯”）將迎來3年大限期滿。但讓持有人憂傷的是，該基金規模目前只有0.63億元，且上半年業績回報虧損超30%，墊底發起式主動管理產品。

3年期滿后，北信瑞豐無限互聯會否如約強制清盤？基金公司在成立時認購了多少份額？這部分份額贖回沒有？持有人現階段是否需要止損贖回？帶著這些問題，《投資者報》記者致函北信瑞豐基金要求采訪，但遺憾的是，截至本文發稿，北信瑞豐基金方面仍然三緘其口，給不出合理解釋。

上半年虧損超30%

墊底主動發起式基金

發起式基金，本來是投資圈“弄潮兒”展現風采的獨門利器。基金公司主動與持有人綁定利益，也往往是這類型基金的主要賣點之一。然而，北信瑞豐無限互聯成立以來的表現，卻只能讓人喟嘆不已，真是凡事沒有絕對。

據Wind數據顯示，截至2016年8月10日，北信瑞豐無限互聯近一年業績回報-30.86%；2016年以來業績回報-38.26%，在758只同類產品中排名倒數第一；從今年上半年的業績來看，該基金復權單位凈值增長率為-34.82%，同樣在主動管理方向的發起式基金產品中墊底。

為何北信瑞豐無限互聯今年來業績回報如此不盡如人意？由于北信瑞豐基金公司方面給不出合理解釋，記者也只能就公開數據推測一二。

據Wind數據顯示，該基金2016年一季度前十大重倉股為GQY視訊、金利科技、明牌珠寶、文投控股、東方財富、海通證券、錦龍股份、恒生電子、北京文化、國金證券。從盤面來看，GQY視訊近60日上漲了69.85%，按理說是一只很好的牛股。然而，讓持有人大跌眼鏡的是，據該基金披露的二季報顯示，其前十大重倉股為*ST宇順、錦龍股份、天通股份、北信源、中穎電子、西部證券、國投安信、智云股份、中海達、金卡股份。兩相對比，顯然，北信瑞豐無限互聯的基金經理倒在了黎明前的黑暗中，過早賣出了GQY視訊。

更具諷刺意義的是，北信瑞豐無限互聯在一季度進行了大幅調倉，前十大重倉股除了保留了錦龍股份外，其余9只全部被換掉，但結合盤面來看，被換掉的9只個股中除了GQY視訊已成市場公認牛股外，其余8只除了東方財富微跌不到5%外，近60日皆在上漲，且明牌珠寶、文投控股60日漲幅均超過了20%。

這還不算，讓持有人更為悲哀的是，換進來的除了*ST宇順、天通股份停牌外，其余7只近20日均呈下跌，有4只跌幅超過了10%，其中金卡股份跌幅更是達到了18%。值得一提的是，作為唯一只被基金經理保留下來的個股錦龍股份，近20日下跌達6.51%，年初至8月10日跌幅更是高達31.6%。讓人不得不質疑的是，新進的9只個股，有2只突然停牌，在如此大的概率背后，是否基金公司和相關上市公司背后存在不為人知的內幕？由于沒有相關的數據與資料證實，也無法采訪到基金公司與基金經理本人，在此本文不做置評。

旗下4只主動產品上半年均虧損

如果說，錯失一只牛股還無所謂，那么旗下眾多產品虧損則不能不讓投資者對公司的投研水平與管理能力多加小心。

據Wind數據顯示，目前北信瑞豐基金公司旗下成立于2016年以前的主動管理方向的權益類產品有4只，且均為持股倉位為0-95%的靈活配置型基金。然而，靈活的持股倉位并未讓持有人有效規避震蕩風險，截至6月30日，包括北信瑞豐無限互聯、北信瑞豐平安中國、北信瑞豐健康生活主題、北信瑞豐新成長在內的4只靈活配置型基金，其年初至6月30日區間復權單位凈值增長率分別為-34.82%、-14.7%、-10.53%、-0.1%，統統為負數。

產品業績不行，原因當然要問公司投研團隊，但公司方面不主動出來解釋，記者也只能從打理產品的基金經理身上找原因。

從基金經理任職簡歷來看，北信瑞豐無限互聯的基金經理之一的王洋是個不折不扣的新人，此前并無擔任過基金經理的經驗；于軍華也是公司自己培養出來的基金經理，目前的投資經理年限不過一年半，業績乏亮點可言，但即使這樣，也一拖二管理著北信瑞豐中國平安和北信瑞豐新成長；而北信瑞豐健康生活主題的基金經理之一的吳洋，被內部提為基金經理更是不足半年時間，其投資經理年限才4個月；北信瑞豐新成長的基金經理李富強同樣是公司內部提拔尚不足一年，而且讓人不可思議的是，盡管李富強的投資經理年限不足一年，但他卻同時兼做北信瑞豐新成長、北信瑞豐穩定增強、北信瑞豐穩定收益、北信瑞豐現金添利、北信瑞豐宜投寶等多只產品的基金經理，真可謂新人基金經理之中的“一拖王”。

北信瑞豐無限互聯三年“大限”已過半數

從北信瑞豐基金公司的基金經理的結構來看，該公司正在以副總高峰的帶領下，拿投資人的錢努力打造自己的新人。只是北信瑞豐基金公司等得起，但北信瑞豐無限互聯的持有人卻等不起，因為再有一年半不到，該基金就迎來了成立3年期滿，而根據基金契約，“3年后，若基金資產凈值低于2億元的，基金合同自動終止，不得通過召開持有人大會的方式延續。”據《投資者報》記者不完全統計，2016年上半年，就有5只發起式基金因為這個條款已經被強制清盤。

據公開資料顯示，北信瑞豐無限互聯成立于2014年12月24日，到2017年12月23日即將3年期滿，可以說3年“大限”已過半數。但無論是業績，還是規模均差強人意。

據Wind數據顯示，截至8月10日，該基金成立以來復權單位凈值增長率為-8.53%，今年來復權單位凈值增長率為-38.26%，業績加速下滑態勢十分明顯。

而從規模來看，份額從2015年年末的1.11億份一路下行到2016年一季度末的0.64億份，進而下滑到2016的二季度末的0.63億份，雖然下跌趨勢有所放緩，但隨著業績的快速下滑，很難預料在2016年的三季度基金規模不會再度大幅下滑。

更為值得憂心的是，從公司的投研實力與產品的持倉調倉情況來看，仍然看不到扭轉劣勢的一絲曙光。公司在投資經理領域資歷最老的副總高峰盡管此前曾擔任過寶盈基金總助及投策會主席，但從公開資料來看，他在寶盈管理兩只產品寶盈鴻利收益、寶盈泛沿海增長任職回報均在-10%以下。

“管理一家公募基金公司就像登山，我們希望每前進一步都達到新的高度。”北信瑞豐基金公司總經理朱彥在接受媒體采訪時如是說。朱彥總經理的雄心壯志確實值得期許，但能夠打動持有人，并讓其堅定跟隨的，并不是說幾句豪言壯語、表幾句決心就了事，而是旗下產品實打實的做出業績回報。記者相信，作為北信瑞豐無限互聯的持有人，在剩下不到一年半的時間里，更希望看到的是產品業績與規模的雙升，而不是這邊總經理大談公司如何達到“新高度”，那邊自己持有的公司產品卻在遭受業績規模“雙殺”，更何況北信瑞豐無限互聯頭上還懸著一把3年期滿資產凈值不足2億元“強制清盤”的利劍。