石墨烯利好寶泰隆飆升 高管借機減持前景存變數

周月明

寶泰隆的減持行為，引發了投資者的擔憂，唯恐寶泰隆借石墨烯概念火熱、股價大漲之時大量減持套現，損害投資者的利益

近日隨著石墨烯概念的持續火爆，該板塊中的寶泰隆新材料公司（下稱“寶泰隆”，601011.SH）受到資金關注，股價連日大漲。

寶泰隆地處黑龍江，本是一家以煤炭開采、原煤洗選、煉焦為主營業務的大型煤化工企業。那么，它為何變成了石墨烯板塊的龍頭股之一？近年來在石墨烯領域有哪些動作？目前市盈率405倍，未來是否能達到與如此高的市盈率相匹配的業績，給投資者帶來更多利益？《投資者報》記者近日致電致函公司相關負責人，但并未收到回應。

轉型石墨烯領域

21世紀的神奇材料——石墨烯，已被多家研究機構認為“錢景”一片大好。據研究報告顯示，目前石墨烯雖然處于初期階段，但隨著石墨烯技術的研發以及國家產業政策的扶持，2018年石墨烯將迎來產業爆發期，預計到2020年，全球石墨烯市場規模將超1000億元，其中新能源行業相關的超級電容和鋰電池應用規模將達到534億元，電子顯示領域將達到267億元，新材料方面應用將達到372億元，市場規模相當可觀。

2015年，寶泰隆宣布進軍石墨烯領域。此前，受煤炭產業整體低迷的影響，它的日子并不那么好過。翻看其2015年年報就可看到，2014至2015年營業收入分別為19億元與15.2億元，且凈利潤出現大幅下滑。

受此影響，2015年5月，公司宣布與青島金墨自動化科技公司簽署了《七臺河寶泰隆公司 100 噸/年石墨烯工業化生產項目技術轉讓和專利實施許可及技術服務合同》，想借此平衡已逐漸衰落的舊業務，在新興領域內發展。

該項目于2015年9月動工，2016年5月3日該公司發布公告稱，項目總投資額調整為2.87億元。

這個項目也是如今投資者普遍認為寶泰隆具有很大潛力的原因之一，除了該技術很有可能會生產出單層石墨烯薄膜（石墨烯產品分石墨烯薄膜及石墨烯粉末）之外，而且以目前的生產水平來看，百噸已經是個很大的數字了。

除了這個項目外，寶泰隆還在2015年7月收購了東潤礦業43%的股權，并通過拍賣方式取得其16平方公里的石墨資源探礦權，日后會為寶泰隆石墨烯產品的生產研發提供原料的支持。再加上同月，寶泰隆宣布與清華大學合作，欲聯合研發石墨烯電池，涉足下游應用。2016年1月，公司發布公告稱，公司自主研發的石墨烯專利5項（2項發明專利、3項實用新型）正在報批中，上述專利實驗室技術已研發成功。2016年1月20日，公司自主研發的專利成功通過中試并產出石墨烯產品，產量為10公斤/天左右，公司銷售部門正在做市場調研，目前尚未銷售。

至2016年6月份，年產100噸的石墨烯項目設備已經到貨，將陸續進行安裝并于今年10月達產，到時產品價格將根據當時市場供求關系決定。至此，業內人士及投資者都認為，寶泰隆在石墨烯領域的上中下游都做好了布局，在這一輪石墨烯板塊的上漲中，也對其估值頗高，截至目前，市盈率達到400倍。

管理層減持 原因不明

那么，寶泰隆在未來是否能如投資者所愿帶來實打實的利益呢？

雖然，石墨烯得到政府、學術界、媒體的高度重視，而且據資料統計，世界石墨的產量65%在中國，而中國石墨的60%在黑龍江。但就實際狀況來看，這一產業還處于一個剛剛起步的階段。目前中國石墨烯專利技術數量雖然最多（占了46%），但在科研質量上并不比隨后的韓國（20%）、美國（18%）強，而且專利技術多在研究所內，還未應用到實際生產。

再加上提取技術復雜，目前的石墨烯在中國市場價格為黃金的10倍左右，超過1500元/克。石墨烯薄膜的價格也相當之高，雖然已經由2012年的500美元/克下降到了2015年的100美元/克，但與替代材料石墨和硅相比，使用石墨烯的成本依然較高，價格問題影響了它的廣泛應用。

而且，寶泰隆雖引進了年產100噸的項目，其投產之后石墨烯產品的質量是否能保持穩定高水平，以及市場究竟有沒有如此大的需求，仍然是個未知數。

不知是不是因為覺得這些原因會影響公司未來業績，還是手頭“錢緊”，2016年以來，寶泰隆的高層開始減持。

2016年 2月1日，寶泰隆發布公告稱，公司董事、監事及高級管理人員于1月29日、2月1日通過二級市場交易系統分別減持315萬股和300萬股，減持平均價格為6.32元/股，這些股份剛于1月28日解除禁售，以減持均價計算，董事、監事等管理層凈賺近千萬元。此外，2016年 7月7日晚間公告稱，公司控股股東寶泰隆集團于7月6日通過大宗交易系統共計減持公司無限售條件流通股4000萬股，占公司總股本的2.93%。

正是這些減持行為，引發了一些投資者的擔憂，擔心寶泰隆借石墨烯概念火熱、股價大漲之時大量減持套現，損害投資者的利益。而對于減持原因，《投資者報》記者試圖聯系公司相關負責人，但并未得到公司的解釋。