中國經濟下一步如何走

黃益平

中國經濟下一步如何走？繼續刺激還是攻堅改革？短期內在宏觀層面去杠桿基本沒有可能，微觀上去產能必須強化市場紀律，化解那些負債率高、產能過剩嚴重的僵尸企業。

金融改革現在水深步緩確實明顯制約了經濟發展。利率市場化改革目前的任務還剩下兩個：一是風險定價，二是貨幣政策傳導機制。利率市場化步伐緩慢有很多原因，與市場存在很多軟預算約束的企業緊密相關。

歸根到底，改革是否成功，檢驗的標準非常清楚，目前看落在兩個點上：第一是支持已經失去競爭力的舊產業和企業快速、平穩地退出。第二是設計和創造更多的有效機制，支持創新和產業升級，包括金融改革與創新。

未來中國經濟會怎么樣？我的看法是謹慎樂觀。

第一，中國經濟發展到今天，我對它的樂觀更多的是對市場的信心。只要政府不強制性地限制市場的作用，沿海地區的經濟會繼續往前走，應該是大概率事件。

第二，當然，這并不意味著我們的經濟在短期內不會出現大的問題，過去金融部門、國企部門積累了很多風險，這也考驗政府能不能在碰到較大困難時做出有決斷性的處置和回應。

最后，中國經濟改革就是兩個雙軌制，一個是國有企業和民營企業的雙軌制，一個是產品和要素市場的雙軌制，這兩個雙軌制導致了增長速度越來越快，結構失衡越來越嚴重。

中國經濟將面臨下一次轉型，從過去的經濟奇跡走向常規發展，今日用時髦的說法則叫“新常態”。所謂的常規發展，就是中國經濟發展會越來越接近于其他新興市場國家的增長模式。

（摘自《新民周刊》）