供給側(cè)改革背景下的股權(quán)結(jié)構(gòu)、會計信息質(zhì)量與R & D融資約束

杜曉榮,楊豐肅,胡世亮

(1. 河海大學(xué)商學(xué)院，江蘇南京　211100； 2. 江蘇省“世界水谷”與水生態(tài)文明協(xié)同創(chuàng)新中心，江蘇南京　211100；3. 河海大學(xué)環(huán)境會計與資產(chǎn)經(jīng)營管理研究所，江蘇南京　211100)

?

供給側(cè)改革背景下的股權(quán)結(jié)構(gòu)、會計信息質(zhì)量與R & D融資約束

杜曉榮1,2,3,楊豐肅1,胡世亮1

(1. 河海大學(xué)商學(xué)院，江蘇南京211100； 2. 江蘇省“世界水谷”與水生態(tài)文明協(xié)同創(chuàng)新中心，江蘇南京211100；3. 河海大學(xué)環(huán)境會計與資產(chǎn)經(jīng)營管理研究所，江蘇南京211100)

融資約束是制約企業(yè)R & D投資的關(guān)鍵因素。在供給側(cè)改革背景下，以會計信息要素供給和股權(quán)制度要素供給為切入點(diǎn)，尋求R & D融資約束的緩解路徑。以2010—2014年中國A股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)會計信息質(zhì)量的提升對于緩解企業(yè)R & D融資約束具有顯著作用，且這種作用與企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。股權(quán)集中度較低、制衡度較高企業(yè)會計信息質(zhì)量的提升對R & D融資約束緩解較顯著,非國有控股企業(yè)的會計信息質(zhì)量對R & D融資約束的緩解效應(yīng)較強(qiáng)。

R & D融資約束；會計信息質(zhì)量；股權(quán)結(jié)構(gòu)；供給側(cè)改革

一、引　言

近來，供給側(cè)改革成為政界、業(yè)界和學(xué)界高度關(guān)注的議題。供給側(cè)改革的主要目標(biāo)是優(yōu)化資源配置，降低要素流動成本，將先進(jìn)科技融入傳統(tǒng)生產(chǎn)要素組合,其核心就是要釋放有效供給潛能[1]。陳煒嘉認(rèn)為通過技術(shù)創(chuàng)新帶動新一輪宏觀經(jīng)濟(jì)景氣將是本輪供給側(cè)改革的政策著力點(diǎn)[2]。技術(shù)創(chuàng)新的主體主要是企業(yè)，如何提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力和績效是供給側(cè)改革……