綠色金融變革來臨

潘為紅

改革開放以來，我國經濟社會發展取得了巨大成就，也積累了大量的生態環境問題。目前我國資源約束趨緊，環境污染嚴重，生態承載力接近極限，經濟社會發展與資源環境之間的矛盾日益突出，成為制約可持續發展的重要問題。因此，加強環境保護和生態治理、建設美麗中國，已成為國家重大的發展戰略，也是社會各屆的高度共識。中共十八大以來，黨中央和國務院對生態文明建設和環境保護提出了一系列新理論、新思想和新戰略，密集出臺了相關法律法規和政策措施。僅2015年一年，國家發布了《生態文明體制改革總體方案》，發布實施了大氣污染防治行動計劃、環境保護監察等改革方案。頒布實施了新修訂的《環境保護法》等法律。今年2月發改委等十部委又聯合印發了《關于促進綠色消費的指導意見》。一系列新政從體制、監管、環保、生產、消費等多個方面對綠色發展進行指導、規范和改造。

在綠色金融法規和綠色金融行動方面，“十三五”綱要明確提出，要建立綠色金融體系，發展綠色信貸、綠色債券，設立綠色發展基金，為我國綠色金融的發展指明了方向。銀監會2012年發布了《綠色信貸指引》，已連續三年試行了綠色信貸統計。2015年12月，人民銀行和綠色金融專業委員會發布了《綠色金融債公告》和《綠色債券支持項目目錄》，我國綠色債券市場正式啟動。今年3月，上海證券交易所發布的《關于開展綠色公司債試點的通知》積極引導公司債券市場，支持綠色產業發展。雖然綠色金融在我國尚處于起步階段，但其發展勢頭非常迅猛。我國最先加入國際“赤道原則”的興業銀行，綠色金融業務年均增幅30%，在貸款總額中的占比已達15%，國內其他銀行也達8.5%左右。今年以來，農業銀行、興業銀行、浦發銀行等商業銀行在境內外市場成功發行了綠色金融債券。目前，人民銀行正在推動綠色金融的地方試點工作。我國是今年G20峰會的主席國，在中國的倡議下，G20成立了綠色金融研究小組，并將綠色金融作為今年峰會的重點議題。綠色金融正在成為國際性熱點議題，而綠色金融在中國則是戰略性優先事項。

綜合各個方面的信息，中國已將“生態文明建設”列入國家戰略，經濟社會發展正在走上綠色發展之路，綠色金融體系正在加速構建之中。這一切必將對金融業產生重大而深刻的影響。

金融機構需進行綠色化改善和提升

中共中央、國務院在《生態文明體制改革總體方案》中首次提出“構建綠色金融體系”，并且明確了信貸、證券、保險等十二項基本任務。按照這個總體方案要求，金融機構需要在以下多方面對自身進行改善和提升，以滿足經濟社會綠色發展對金融產品和服務的綠色化需求：

成立綠色金融綜合管理機構。由于統籌協調和管理的需要，機構內部應成立跨部門的綠色金融（業務）工作組，依照金融業綠色發展的要求，結合自身特點和條件，確定自身綠色化發展的方向和目標，組織和管理內部綠色業務工作。

建立綠色化的制度框架。為保障綠色業務順利開展和健康運行，需要對綠色投融資政策、環境風險管理制度、綠色業務管理流程、考核評價辦法等進行一系列制度性安排。有條件的機構還需開展環境風險壓力測試工作，對產能過剩行業和對環境影響重大的企業實行重點領域投融資管控制度。

開發綠色金融產品。由于綠色金融有服務綠色經濟、社會、自然的特性，其產品往往帶有政策性、商業性、強制性和自然性，需要在金融產品中專門設計綠色類產品。種類涉及綠色的信貸、基金、債券、股票、指數、保險，碳租賃等碳金融產品要陸續開發試驗，綠色征信、綠色消費、綠色理財等產品和服務也是開發重點。

加快綠色金融執行能力建設。圍繞綠色金融業務開展和研究創新的要求，實行全行業員工培訓計劃，主動吸收、配備相關方面的業務人員，重點培養關鍵崗位人才，建立綠色金融專業經理序列。發展綠色金融關鍵在于人才，而綠色金融能力將是金融機構新的核心競爭力的體現。

綠色轉型的風險和機遇

企業綠色化轉型和金融機構綠色化轉型是大勢所趨。在這個過程中，“兩個轉型”交織前行，相互影響，相互推動，將為金融業帶來諸多風險、機遇和挑戰。

實體經濟中產業結構的綠色化轉型，將逐步壓縮和淘汰“二高一剩”企業，社會也將逐漸降低和減少非綠色產品的采購和消費，這對傳統信貸業構成了較大沖擊，對投入鋼鐵、水泥、有色、煤炭等比重較大行業的信貸風險巨大。但同時也是加大對低碳經濟、循環經濟和生態經濟投資力度的良好時機，是金融機構調整投資結構的難得機遇。

碳、排污權、水等環境權益交易、自然資源計價使用、強制保險等一系列企業環境成本內部化，加上日趨嚴格的環保立法與執法，將使金融機構投融資環境發生轉變而帶來較大的信用風險；并且隨著金融機構環境法律責任的明確，還將造成連帶責任風險和聲譽風險。同時，環境成本內部化將引發相關企業增加環保投入和提高公司治理水平，并帶來金融機構相關客戶市場洗牌，加之碳金融等綠色產品和服務的需求大幅上升，這些將為改善金融機構的投資結構，提升管理和服務水平，開發多種綠色投融資工具帶來機遇和挑戰。

綠色金融固有的兩項內涵，就是綠色金融不僅僅是金融業向社會提供綠色金融產品和服務，其自身也需要實現綠色化運營和發展。也就是說金融機構在“綠化”外部的同時，帶來了“綠化”自身的機會。即通過在內部加強綠色理念教育，推行綠色辦公，提高集約化管理水平，來提升自身的環境和社會表現。又通過一系列措施將綠色金融發展理念，逐步滲透到業務經營的各個環節，使自身經營模式和業務流程發生深刻變革和再造，從而取得差異化優勢和新的市場機會，實現自身的綠色發展和可持續發展。

政府行為轉變將對金融機構運作形成新的壓力和動力

黨中央、國務院明確規定：“對領導干部實行自然資源資產離任審計”，并“建立生態環境損害責任終身追究制”；今年中央還將開展環保督查巡視，落實省級黨委政府環保工作黨政同責，一崗雙責制；國家將在三年內完成大氣、水、土壤監測占位建設和事權上收，并推進省以下環保機構監測監察執法垂直管理。隨著各項法規、政策、制度和工作的逐步落實，黨政領導和政府機構在環保工作和經濟社會發展工作中的行為將會發生明顯變化，工作著重點也會發生轉移。秉持尊重自然、順應自然、保護自然的理念，堅持發展和保護相統一，重視自然價值和自然資本，扶持和開發環保、節能、低碳、有機等綠色產業和產品，限制和改造高能耗、高污染、產能過剩的產業和產品，推動形成綠色生產生活方式，加快改善生態環境將會是最重要的體現。具體到金融領域，將會由于政府行為及其相關法規、政策、導向的變化而對金融機構產生以下顯著影響：

一是政府引導和扶持綠色產業和綠色項目，以及政府在環保和生態補償方面的重大舉措，增強對綠色金融的市場需求，給金融機構帶來機遇。二是政府壓縮、限制直至懲罰非綠色的項目和企業，對相關金融機構及其業務帶來了很大壓力和風險。尤其在對傳統大型支柱型“三高”企業融資需求“保”與“壓”的抉擇上，將會對金融機構運作產生重要影響。三是政府牽頭設立綠色產業基金、綠色擔保基金，采用PPP等新型投融資方式，以及政府投資委托管理事項等所帶來的機遇和挑戰。四是政府對綠色信貸進行貼息，對發行綠色銀行債券和綠色企業債券進行補助，以及對其他綠色金融業務進行政策性獎勵，將激勵金融機構成倍擴大綠色金融業務量。