關于包鋼鋼聯上市公司財務狀況的分析

【摘要】對于股權投資者、企業管理者和政府機關等組織和個人來講，能否做出正確的決策主要取決于其是否了解上市公司的財務狀況?；谶@種認識，本文對上市公司財務狀況分析目的、原則和方法展開了探討，并且選取了盈利能力、運營能力、償債能力和發展能力這四個財務狀況分析指標對包鋼鋼聯上市公司的財務狀況展開了分析，從而為關注這一話題的人們提供參考。

【關鍵詞】包鋼鋼聯上市公司 財務狀況 分析

在分析企業財務狀況的過程中，會計人員不僅需要進行財務報表等相關資料的收集，還要使用科學的分析技術和方法。通過結合相關資料以及企業自身運營情況，對企業財務情況進行較好的了解。在此基礎上，則可以為企業的投資、經營提供依據，并且能夠為企業管理者制定企業管理策略提供指導。

一、上市公司財務狀況的分析目的、原則及方法

（一）分析的目的

對于投資者來講，企業的盈利情況是其需要關注的問題。所以，投資者會對于企業盈利有關的內容展開分析，比如，企業權益結構和運營情況等。做好上市公司財政狀況分析，則能夠為投資者資本的保值和增值提供保障。不同于投資者，公司債權人更關注企業債權是否能夠安全且及時的收回，所以其在分析公司財務狀況時側重分析公司償債能力，以便從中了解自身承擔風險的大小。除此之外，企業的經營情況對于企業盈利情況以及企業未來發展來說，有著十分重要的影響。企業經營者在對企業管理過程中，需要對企業的經營情況進行較好的把握，通過對財務情況的有效分析，制定有效地管理對策，更好地實現企業經濟效益增長目標。

（二）分析的原則

分析上司公司財務狀況，需要遵循客觀性原則，以便將企業經營狀況如實反映出來。為此，需確保分析資料內容的真實有效，并且客觀總結分析結論。其次，在對公司財務情況分析過程中，需要結合對比的原則，能夠為財務狀況分析提供一定的參考和借鑒，這樣一來，才能夠對企業自身發展情況有一個明確的認知。再者，需要遵循科學性原則進行財務指標選取，并且采取定性和定量分析相結合手段展開評價。此外，還要確保收集的資料能夠全面反映企業財務狀況。最后，需遵循可理解性原則進行企業財務狀況的解釋，以確保信息需求者能夠理解分析結果。

（三）分析的方法

在對上市公司財務狀況展開分析時，無論使用哪種分析方法都需要對企業提供財務核算資料進行加工整理。而從這些資料中，則能夠完成分析指標的科學提取。對各指標展開分析和比較，則能夠對企業的財務狀況有所了解。就目前來看，通常都是從盈利情況、償債情況、發展情況和債務償還情況幾個方面對企業財務狀況展開評價。財務指標分析過程中，比率分析法和比較分析法的應用，能夠保證財務指標分析得到一個較好的效果。例如在應用比率分析法過程中，通過對財務數據進行對比，能夠對企業自身的財務發展情況進行較好的了解。使用后一種方法，需要對不同時期同一企業的財務狀況展開比較，從而對企業財務狀況差異進行反映。

二、上市公司財務狀況分析指標的選取

（一）盈利能力指標

所謂的盈利能力，其實就是企業營銷水平和利潤獲取水平的總體反映。具體來講，就是企業在一段時間內通過從事正常經營活動獲取利潤的能力。作為相對的概念，利潤與投入是相對的，所以在利潤率較高的情況下，企業將擁有較強的盈利能力。相反的，企業的盈利能力將越弱。作為基本財務能力，企業所最求的目標就是最大限度獲取利潤，以便為企業生產運營提供保障。對盈利能力展開評價時，可以從資產凈利率獲取情況，銷售情況和報酬等方面展開分析。

（二）營運能力指標

營運能力指標直接影響到了企業未來發展情況，企業具有較強的營運能力，才能夠更好地獲利，獲得長足的發展和進步。營運能力指標分析過程中，需要對企業資產利用情況和管理情況進行把握，并能夠對其營運過程中獲得的經濟效益情況進行分析，從而判斷出企業營運能力的好壞。其次，企業資產周轉速度，直接反映出了企業資產利用率，通過對產出以及投入額度的對比，能夠對其資產效率進行較好的分析。在原有資產得到消耗的情況，企業也將形成新資產，從而將創造的利潤融入到資產轉化中，繼而使企業的資本得到增值[5]。對企業的運營能力展開評價時，可以對賬款、存貨和總資產等方面的周轉情況展開分析。

（三）償債能力指標

在對償債能力指標分析過程中，要立足于企業發展情況，結合企業未來發展預期，對其償債能力進行分析。企業償債能力主要涉及到了企業發展過程中面臨的財務風險問題，償債能力表現為短期償債能力和長期償債能力兩個方面內容。長期償債能力的分析，主要考慮到企業財務情況是否具有較強的穩定性，需要結合企業的獲利情況和資產組合情況進行分析。在對短期償債能力分析時，主要考慮到了企業資產變現能力。由于短期的債務償還能力與資產流動性有著密切的聯系，所以可以對資產流動情況展開分析。

（四）發展能力指標

企業的發展能力，主要是指企業通過一定時間的發展，其經濟實力和技術實力等不斷提升，在市場發展過程中占有一席之地。企業的發展能力，涉及到了企業未來的發展形勢，在對其分析過程中，需要考慮到企業的資產以及利潤情況。這樣一來，在對發展能力分析時，要結合企業的收益、銷售、收入增長情況等，進行綜合性的分析。想要獲得企業利潤發展情況，則需要對企業在不同時期的凈利潤變化展開分析。

三、包鋼鋼聯上市公司財務狀況的分析

（一）包鋼鋼聯上市公司基本情況

包鋼鋼聯上市公司為1999年6月成立的股份有限公司，由來自于鋼鐵、煤炭、機械制造行業的五家公司的股東聯合創建，是鋼鐵類行業中具有一定影響力的鋼鐵公司。目前，公司主要生產銷售鋼鐵類產品和設備，并且能夠為同行業企業提供運輸和咨詢等服務。在原主材料、產品銷售和燃料動力等方面，該公司主要通過與集團公司交易以進行常規性采購。此外，該公司也會從集團公司獲取基建項目施工、生活服務和運輸動后勤保障。2001年，公司獲得了中國證監會的批準。在上海證券交易所上市，其向社會公開發行股票35000萬股。

（二）包鋼鋼聯上市公司財務狀況

1.盈利能力。為分析包鋼鋼聯上司公司的盈利情況，還要利用公司在一段時間內的資產利率展開分析。具體來講，就是需要使用公式“資產利率=凈利潤÷資產平均總額”進行計算。經過計算發現，公司從2008年到2012年的資產凈利率依次為2.1、-3.75、0.46、1.08和0.45。由此可見，公司在這幾年的資產凈利率變化幅度較大，總體上呈下降趨勢，所以公司的盈利能力也將逐漸減弱。利用凈利潤和股東權益平均總額計算股東權益報酬率可以發現，公司從2008年到2012年的資產凈利率依次為347.2、333.3、398.4、399和306。此外，利用凈利潤與營業收入凈額計算銷售凈利率可以發現，公司從2008年到2012年的資產凈利率依次為2.09、-4.79、0.46、1.16和0.69。從這些數據可以看出，公司近幾年的盈利能力在逐漸減弱，2009年甚至出現了較大的虧損。

2.營運能力。營運能力的分析，主要從銷售能力和存貨變現能力兩個方面入手。經過計算，該公司在2008年的存貨周轉率為0.8，2010年一度上升為0.9，隨后迅速下滑。2011年～2012年，該公司的存貨周轉率均為0。由此可知，該公司近年來的庫存管理存在問題，產品銷售狀況也并不理想。計算公司的總資產周轉率可以發現，從2008年開始，公司總資產周轉率開始下降，從1.2降低至0.6，說明該公司在這幾年內的資產經營效率較低。最后，分析該公司的應收賬款周轉率可以發現，在這五年中，公司應收賬款周轉率一直持續下降，從1.1下降至0.4。由此可知，公司資產流動性在逐漸降低，企業運營能力也在逐漸減弱。

3.償債能力。分析包鋼鋼聯上市公司的長期償債能力時，公司資產負債比率為負債總額與資產總額的比值。從2008年到2012年，該公司資產負債比率依次為0.67、0.71、0.70、0.74和0.79。由此可見，該公司每年的負債比率都在增長，所以其將承擔更多的財務風險，因此公司的長期償債能力將逐漸減弱。短期償還債務的能力計算公式為：流動比率=流動資產÷流動負債比值。從2008年到2012年，公司每年的流動比率依次為0.91、1.13、1.04、0.97和0.77，經歷了先增大后減小的變化過程。從整體上來看，公司流動比率接近1，但是2：1才是適合大部分企業的比率，所以可以認為公司短期償債能力的整體水平較低。分析公司在幾年中的速動比率可以發現，其年度速動比率從2008年到2012年依次為0.44、0.59、0.48、0.46和0.36，均在1以下，說明公司速動資產相對流動負債明顯較小。因此，雖然公司大部分資金得到了利用，但是其短期償債能力明顯較弱。

4.發展能力。凈利潤增長率和凈資產增長率是企業發展能力分析的主要依據，在對包鋼公司發展能力分析過程中，需要對相關數據進行利用，通過數據計算結果，對其發展能力進行分析。經過計算，從2008年到2012年，該公司凈利潤增長率依次為-47.30、-277.09、111.90、155.69和-48.39，凈資產增長率依次為1.98、-13.28、1.61、2.28和0.50。由此可見，該公司資產增長能力較強，具有一定的發展能力。

（三）包鋼鋼聯上市公司的發展建議

作為國內重要的鋼鐵公司，包鋼鋼聯上市公司自經歷2008年金融危機后的盈利能力、營運能力和償債能力都出現了逐漸減弱的發展趨勢。針對這種情況，公司還應進一步發揮企業的資產和技術優勢，以便改善企業的財務狀況。而從國內來看，包鋼鋼聯公司目前擁有的薄板坯連鑄連軋項目始終處在行業領先地位，在世界范圍內也具有一定的知名度。所以，包鋼鋼聯公司因借助這一技術優勢加強公司的運營管理，從而使公司獲得更多的經營利潤。為達成這一目標，公司可以利用自身鑄機生產優勢提高內部生產線運作水平，從而通過提升連鑄機產量和作業率增強自身盈利能力。其次，考慮到鋼鐵資源日益緊張的問題，公司還要建立專業化的回收中心，從而實現有限資源的充分利用，并且從中獲得一定的規模經濟效益。采取該種措施，也能夠使企業生產對環境影響得到降低，同時幫助企業以最小成本獲得最大的收益。再者，為提升公司資產利用率，公司運營管理人員還要采取措施加快資產處置，從而提升自身的資產運營能力。此外，公司應加強與地區高校的合作，以便通過資源共享和聯合發展實現實質性的創新，同時也為企業培養更多的人才，繼而使公司獲得更多的發展動力。為此，包鋼鋼聯公司需要為學校提供人才培養的就業實習基地，并且構建完善的人才培養體制。而通過加強校企業交流，則能夠使學校根據企業需要制定人才培養計劃，從而為企業帶來更多的技術人才。

四、結論

總之，通過加強上市公司的財務狀況分析，不僅能夠為投資者制定投資決策提供科學依據，還能夠幫助公司運營者及時發現公司運營存在的問題，從而使其通過總結經驗教訓改善企業的經營活動。因此，上市公司還應該加強自身財務狀況分析，從而尋求更好的發展途徑。

參考文獻

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作者簡介：虞瀟瀟（1994-），女，浙江舟山人，大學本科在讀，研究方向：財務信息化。