光大證券公司發展中存在的問題分析

【摘要】光大證券公司在發展中存在增長動力依然缺乏、業務拓展不足、內部治理機制不健全、盈利模式存在缺陷等問題，本文對此進行了詳細的分析。

【關鍵詞】光大證券公司 發展 存在的問題

一、增長動力依然缺乏

首先，會計控制制度存在漏洞：光大證券公司作為一家掛牌公司，特別是分支機構和財務崗位職責分工并不十分明確，在員工績效考核和財務產品成本控制方面存在著很多不足之處，并在部門支出和收支審批和控制方面都非常嚴格，事前會計控制，在控制和控制后是沒有用的。這樣的控制環境，很容易導致一個更嚴重的道德風險管理。

其次，內部信息披露制度不健全，因為我國證券法、公司法等法律法規和未對上市證券公司內部控制信息披露提出了強制性要求，只要求掛牌公司監事會獨立意見披露內部控制的完整性和真實性。此外，沒有其他要求。同時，我國《證券法》、《公司法》等法律法規未對證券公司內部控制信息披露的主要內容進行了信息披露的內容明確規定。根據相關規定，監事會報告是上市公司內部控制信息披露的主體，這將導致上市公司內部控制信息披露不承擔任何責任。

最后，對內部控制制度的制定還不完善：股票上市公司在光大證券的過程中。在公司內部控制系統的發展過程中，所采取的策略是對行業和其他公司、法律法規的簡單再生產，而不是對公司獨特的經營環境的考慮，并由于公司內部控制制度的實施，其執行情況并不十分理想。

二、業務拓展不足

首先，中國光大證券公司業務發展的國際比較而言，公司的業務發展主要體現在業務的多元化、差異化和國際化程度。業務多樣性比較。目前，證券公司，其從傳統型向模型和擴展業務的發展，呈現出多元化的趨勢，以中冠集團為例，其營業收入主要包括以下五個部分：利息、股息收入，王冠公司持有股票分紅和提供短期貸款利息的資本；銷售傭金收入來源和上市證券的交易，交易的貨幣市場、股票市場和場外交易；自營收入是股票、債券、外匯掉期、衍生工具的交易和投資收入。

其次，企業的分化程度。光大證券公司不僅是單一類型的業務規模和業務范圍的機構，業務更集中于傳統的承銷、經紀和自營交易，服務性差異化程度低，券商承銷能力和無多大區別，券商傭金率是一樣的，一般缺乏獨特的市場定位。外國證券公司不是，他們在業務多元化發展的同時，也充分利用其獨特的優勢，專業方向發展。公司一般都有明確的市場定位，往往根據自己的不同情況確定經營方向，逐步形成自己的業務優勢和業務專長。企業國際化程度之比較。從世界的角度看，自20世紀90年代初，隨著國際經濟自由化和國際資本市場一體化進程的加快，西方大型證券公司紛紛進入國際市場，紛紛在海外廣泛設立分支機構，增加全球化、業務多元化和國際化程度。隨著大量海外機構的建立、海外業務的大規模擴張，許多公司紛紛設立專門機構，負責全球業務的管理與協調，使國際業務取得了驚人的發展。

三、內部治理機制不健全

首先，光大證券公司的股權過于集中：通過對證券公司股權分配的觀點過于集中，102家證券公司的股權結構是證券公司持股比例超過9%，最高的是100%，28%大股東持股比例較低的五，而多數發達國家的股權結構相對分散，如美國證券市場的統計，前十名美國證券公司的持股比例不超過5%，加權平均數為十家證券公司五大股東的比例，這顯然可以看到，中國的證券公司明顯的缺點，股權過于集中。光大證券公司作為中國證券行業的知名公司，有這樣一個自然的缺點。

其次，光大證券公司法人治理結構不規范：股東大會、董事會、監事會、高級管理層和董事會與管理層之間存在很大的差異性和隨意性，公司董事長和總經理之間的職責分工不明確。董事長和總經理的相互制約，相互依存的組織結構不體現，雖然公司擁有最完善的監事會、董事會和管理層，但由于產權結構的結構，由于該國已經導致了國有資產所有者的缺位，在復雜的原因導致監事會職能的過程中，公司的資產管理者被削弱甚至不存在，不真正發揮制衡作用。

最后是，公司內部管理模式效率低下：光大證券公司是一種典型的“營銷型”組織結構，從總裁到部門經理一般都配備五到六。這種模式有一個明確的分工，組織嚴密的優勢，但也存在明顯的缺陷。最低層次是根據市場環境、企業和投資者的具體需要做出獨立決定的；中間層主要負責內部協調和信息傳遞。目前，這種“傳銷”的組織結構不適應中國光大證券公司和證券公司的規模。從全球來看，國際上一些知名的證券公司的“扁平化”的組織實施最潮流，如美林基本上是和客戶類型根據業務部門的交易師與客戶需求的多樣化，綜合服務的需求。

四、盈利模式存在缺陷

首先，收入結構失衡：中國光大證券公司在經營收入結構上，嚴重依賴于經紀業務收入，而來自投資銀行的收入和自營業務收入占總收入的比例很小。而從披露的信息顯示，證券公司的收入結構構成主要是投資銀行、交易收入、券商、資產管理，以及業務收入比例接近，反映了不同來源的外資證券公司，在收入結構上有明顯優勢。相比之下，光大證券公司的業務內容很簡單，單一。

其次，傳統的單一盈利模式、盈利波動性：光大證券公司的證券業務可以概括為基本流程，傳統渠道業務。經紀業務主要依靠投資者的交易渠道交易席位；投資銀行業務主要是通過發行證券承銷業務和分銷渠道，簡化項目合同、文件的生產、分配和使用香港證券及期貨事務監察委員會將保持溝通和資產管理和自營業務的業主和投資者的方法，二級市場收益的幫助。在這種模式下，利潤、利潤和股票市場的上升和下跌都表現出高度的相關性，盈利狀況也不穩定，尤其是在市場下跌的市場，缺乏有效的方式來拓展業務收入。

最后，利潤觀念落后，成本控制缺乏：光大在有利可圖的思想觀念相對落后、經紀業務為例，經紀業務一直交易通道為核心，為投資者提供現場服務，輔以信息咨詢，隨著網絡貿易的發展，大量減少，但券商“坐商“模式不是特別及時的進步，顯然不能滿足客戶的需求。另一方面，經紀業務是由業務部門分散的業務模式，沒有集中的電子交易系統，重復投資造成了大量浪費，增加了公司的成本。

在新的市場環境下，創新我國證券公司盈利模式的基本思路：通過業務模式創新、組織結構創新和管理創新，以傳統渠道模式以客戶為核心的“服務型”模式使我國證券公司的盈利模式。并論述了實現這一新的盈利模式的具體措施，包括三個創新業務的發展，建立金融控股集團公司，調整公司內部治理結構，完善風險控制體系等。

作者簡介：霍子偉（1993-），男，新疆塔城人，沈陽工學院經濟與管理學院金融學專業2012級學生，研究方向：證券投資理論與實踐。