融資租賃理論與業務的創新芻議

【摘要】融資租賃是現階段最主要的融資方式之一，同時也是聯系金融機構與工業生產的重要橋梁，但目前我國融資租賃業發展緩慢，究其原因主要是其職能定位存在偏差、業務創新不足等。為了促進我國融資租賃的發展，減少其對國民經濟增長帶來的阻礙，本人基于融資租賃理論，對融資租賃業務的創新方向與內容進行了相關研究。

【關鍵詞】融資租賃 理論 業務創新

融資租賃對國家宏觀經濟與微觀經濟發展都有十分重要的影響，國際相關學者認為它對促進經濟增長具有很大的貢獻，不僅為工業發展提供必要的資金支持，還可以協助平衡工業的發展，尤其是能夠增加人口就業，擴大國內產品出口。

一、融資租賃概述

（一）融資租賃含義

國際上對融資租賃的定義過于繁瑣且不易于理解，我國對融資租賃進行了重新定義：所謂的融資租賃又被稱為設備租賃或現代租賃，其實質是將與資產所有權相關的所有或大部分風險、報酬進行轉移，而資產所有權在最終階段可以轉移，也可以不轉移[1]。

（二）融資租賃特點

對于融資租賃來說，其主要特點有以下幾點：第一，融資租賃所涉及內容較多，至少有三方當事人參與其中，同時還要擬定兩份合同，且兩份合同要相互約束；第二，承租人應自行選擇租賃設備，而出租人只要根據承租人所提出的要求，為其提供融資便利與采購設備即可，設備提供方應避免出現延期交貨或提供缺陷設備等，而承租一方則要防止發生拖欠租金或以任何理由拒付租金的情況；第三，金額全部償還，保證出租人在交易過程中將所有或多數投資收回來，同時，合約簽訂以后就不能解除，承租人不得以任何形式中止合同，出租人不得以任何理由在合約履行期間提高租金，換言之，雙方在合同履行過程中無特殊規定都不能中止合同；第四，設備使用權應與所有權相分離，即從法律角度講，設備所有權歸出租人，從經濟角度講則要保證設備使用權歸承租人所有；第五，在設備使用期間，無論是保養費用還是保險費用與過失風險費用主要責任人為承租人，在租期滿后，承租人可以選擇購買或續租或退租[2]。

（三）融資租賃功能

由于融資租賃涉及到承租人、出租人、供貨廠商以及商業銀行，因此，其功能也要從這四方面加以論證。首先，對于承租人來說，通過融資租賃的方式能夠減少承租人在固定資本上的投入，只要投入少量的資金就可以獲得相應的技術或設備使用權限，以此促使資金快速流動，強化資金周轉，進而獲得更高的經濟效益。同時，在經濟不斷發展的今天，無論是科技還是設備都迎來快速更新的時代，租賃方式也可以減少設備或技術在短期內失效的風險[3]。即便設備或技術失效，承租人也可以根據實際情況重新選擇。這種方式相對于從銀行貸款要方便很多，也不像銀行一樣有過多要求，且可以滿足承租人調節資產負債率、美化報表或實現稅務籌劃等個性化需求；其次，對于出租人來說，所留有的是對設備與技術的所有權，通過出租設備與技術換取一定的物資回報，由于國家還會為此類企業提供一定的折舊補償與政策優惠，可以減少出租人運營成本；再者，對于供貨商來說，融資租賃不僅可以拓寬產品銷售渠道，還可以為廠商提供必要的市場信息，使其能夠及時準確地做出生產決策；最后，對于商業銀行來說，在運作過程中，銀行需要為出租人提供必要的資金支持，出租人則要將自身資產與租賃收益權作為抵押，以此降低銀行資本風險，這也是當前很多銀行都愿意參與到融資租賃中的主要原因[4]。

二、融資租賃業務創新

（一）業務模式的創新

所謂的融資租賃業務模式創新就是以傳統租賃方式中的直接租賃、售后回租等模式為基礎，從市場實際情況出發，在不違背相關法律法規的前提下，創新融資租賃業務模式，如滾動式租賃。

在滾動式租賃中，其操作模式一般是在租賃合同到期以后，以事先約定好的內容為依據，確定是購買租賃物還是通過折舊的形式進行融資租賃投放，從而開展新型租賃業務。通常情況下，這種租賃方式能夠壓縮期限較長的合同，在合同到期以后，承租人就可以根據自身實際情況決定是否購進該產品，同時也可以由此確定是否有必要開啟新合約[5]。如承租人最初想簽訂五年的合同，但在滾動式租賃模式的作用下，就可以先簽訂三年合同，在三年期滿以后根據約定價格決定是否購買租賃物，或者重新擬定兩年左右的合約。

對于融資租賃來說，其資金一般來源于商業銀行信貸，如果簽訂較長的租賃合同，很容易導致合約期間出現承租人與出租人需要承擔來自銀行利率變動帶來的風險。如在合約執行期間，若銀行上調利率，那么出租人就要承擔較大風險，而將滾動式租賃模式應用在長期租賃中就可以消除這一風險，可以在各個短期租賃合約結束時，通過滾動租賃的方式在新的租賃合約開啟時按照雙方核定的價格和新的利率水平調整約定新的租金，使租賃關系在相對公平的情況下持續。

（二）業務組合的創新

所謂的融資租賃業務組合就是在原有的租賃方以直租與回租為基礎的租賃模式中，結合市場實際情況將各個業務整合在一起，以便獲得新的功能。這種組合方式的典型代表是托分成租賃。

托分成租賃在操作上主要是通過分成與委托租賃的方式進行組合，通過這種方式實現融資租賃，在研究我國現有稅制基礎上，我們可以知道科學性的作用基本能夠實現稅前分紅這一目標，同時也可以確保已有股權在比例上不會降低，這樣也就有效阻止了承租人風險的增加。此外，結合我國相關法律法規可以得知，托分成租賃十分符合需要采購大量固定資產且想要獲得更多效益的企業，如制造企業。如果此類企業的盈利能力相對較差，就可以以借款形式實現這一目標，這樣就能夠在利息區間內實現稅前分紅。但由于股東與企業之間屬于相互關聯的關系，因此，也就意味著借款利率要與同期銀行利率相一致或比銀行利率低，之所以做出這樣的決定是為了避免多余部分被征收，也是保證稅前分紅的重要方式。此外，托分成租賃還十分適合所得稅高的企業使用，采用這種方式能夠在免稅期以后企業正需要增加資金擴大股份時使用。

（三）引入股權上的創新

企業融資方式不同影響到企業產權關系，它的融資方式有兩種，一種是分成股權融資，另一種是債權投融資。為全面促進融資租賃的發展，需要一種新的融資方式。通常情況下，風險租賃是風險投資與金融租賃相結合的產物，盡管一直以來對于風險租賃沒有明確的定義，但有兩種說法具有一定的說服力。第一種是指在相對成熟的市場上，在租賃交易中，出租人以租金債權的形式將設備租給承租人，出租人就可以通過租金與股東權益的方式獲得租賃回報。第二種說法認為，風險租賃是一種將存在較大發展潛力的企業作為服務對象而進行的融資租賃活動，其主要目的是促進企業長期穩定發展。這種觀點不存在出租人回報方式，風險租賃公司不僅可以收取較高租金，還可以獲取承租人認股權證，但總的來說，其主要租賃對象還是以風險投資的形式支持企業發展與創新。風險租賃將成為租賃業創新發展的潮流，是企業風險投資創新的重要產物。在這一模式中，出租人擁有設備所有權，承租人擁有設備使用權，股東權益將占到25%，租金則占到50%，整個過程就是出租人出租設備給承租人，在風險租賃的作用下回收租金，其中的股東權益可以成為被收購企業的股權。

（四）業務保理的創新

開展業務保理在我國基本不受法律限制，也是我國現階段正在研究與發展的重點。在保理上的創新可以實現先付保理，它與即將形成租金有一定關系，也是現階段最好的租賃保理融資模式。在這種模式中，租賃雙方的關系被生效條件所綁定，租賃企業還沒有支付貸款，而租賃企業已經與供貨商形成了合作關系，與承租人也形成了良好的融資租賃關系，供貨商也已經答應了回購擔保等相關要求。基于此，銀行在掌握這些具有法律效力的合同以后，就可以開展先期保理，但需要租賃企業根據“封閉運行”原則，以租賃保理為基礎提供給供貨商，以便保證銀行能夠通過先期保理獲得租金收益權。采用這樣的方式是為了更好促進保理業務發展，創新保理發展理念，真正促進融資租賃業務模式創新。

通過以上研究得知，融資租賃對國民經濟增長有良好的促進作用，是國家經濟發展的重要支柱，但在實際工作中發現，我國融資租賃無論是在理論研究上還是在業務創新上都還存在不足，與西方發達國家尚存在一定差距，面對這一現實就需要做好研究工作，重點研究融資租賃理論和創新業務。通過本文論述希望能為促進我國融資租賃業發展，減少我國融資租賃業務落后情況提供一定的參考價值。

參考文獻

[1]吳革山.中小企業融資租賃方式創新研究[J].赤峰學院學報（自然科學版），2012，18：107-109.

[2]蘇寧.論融資租賃的本質及其行業定位[J].新疆師范大學學報（哲學社會科學版），2011，05：59-65.

[3]王曉耕.中國融資租賃業經濟影響的實證分析及發展對策研究[J].經濟問題，2010，06：36-40.

[4]劉飛，鄭曉亞.我國汽車消費融資租賃發展的現狀、存在問題與對策[J].海南金融，2015，02：65-68+73.

[5]宋建斌，崔凌鳳，馮志軍.基于職能約束的財務公司業務創新研究[J].經濟與管理評論，2015，03：83-90.

作者簡介：藍建平（1987-），男，畬族，福建上杭人，現在就職廈門金圓投資集團有限公司，部門經理，本科學歷，學士學位，研究方向：融資租賃。