實體經濟穩中有進金融精準對接尚待發力
——2016年三季度全省10000家樣本企業監測總報告

浙江省發展和改革委員會 浙江省經濟信息中心

實體經濟穩中有進金融精準對接尚待發力
——2016年三季度全省10000家樣本企業監測總報告

浙江省發展和改革委員會 浙江省經濟信息中心

三季度全省重點企業運行指數為2014年以來最高。實體經濟在新舊動能轉換中加速提質增效，但金融精準對接實體難度加大、結構錯配風險不容忽視。民間投資意愿不足，投資項目進度偏緩，實體經濟發展后勁亟需關注

2016年9月18日-26日，浙江省發改委、浙江省經濟信息中心對10000家樣本企業開展監測，企業產值（營業收入）約占全省的40%。本次調查實際填報企業9283家，有效填報率達92.8%。監測結果顯示：

●三季度全省重點企業運行指數為54.5，環比上升2.2個點，為2014年以來最高。其中，發展環境指數為63，環比上升4個點；企業生產經營指數為48.8，環比上升1個點，分項指數“七升一降”。11個設區市運行指數均呈上行態勢。

●實體經濟在新舊動能轉換中加速提質增效，但金融精準對接實體難度加大、結構錯配風險不容忽視。此外，民間投資意愿不足，投資項目進度偏緩，實體經濟發展后勁亟需關注。

●下季度企業預期趨于樂觀，運行預期指數為57.8，環比提高3.4個點。其中，發展環境、生產經營指數預期指數環比分別上升4.3和2.8個點。

總體形勢：三季度全省重點企業運行指數為54.5，創11個季度以來新高；工業、服務業運行指數環比、同比均有所提高；11個設區市運行指數均呈上行態勢

全省重點企業運行指數創2014年以來新高。2016年三季度全省重點企業運行指數為54.5，環比、同比分別上升2.2、5.8個點，連續兩個季度處于景氣區間，企穩回升態勢持續鞏固。發展環境指數為63，環比上升4個點，自2015年以來首次突破60，其中，公共服務滿意指數達80.5，環比上升3.3個點。企業經營指數為48.8，環比上升1個點，分項指標“七升一降”，銷售產值（主營業務收入）環比微降0.3個點，生產（經營）成本指數年內首次由降轉升。

圖1 2011年以來重點企業運行指數及各類指數值

工業重點企業運行指數創9個季度以來新高。三季度工業重點企業運行指數為55.2，環比、同比分別上升2.6、8.1個點，延續上季度以來的上行態勢。其中，發展環境指數為63.7，環比大幅上升5個點，工業經濟轉型升級、提質增效的政策效果進一步顯現。企業生產經營指數為49.5，環比上升0.9個點。分項指標“五升三降”，產品價格、生產成本、流動資金等指數環比上升超過2個點，產品訂貨、銷售產值、盈利狀況分別下降1.2、2和0.3個點。“市場需求不足”（46.8%）仍是工業企業當前面臨的最大問題。

圖2 2014年以來工業企業運行指數及部分生產經營指標

服務業重點企業運行指數穩中有進。三季度服務業重點企業運行指數為53.7，環比、同比分別上升1.8、3.4個點，繼續處于景氣區間內。發展環境指數為62.3，環比上升3個點。企業生產經營指數為48，環比上升1個點，仍位于榮枯線以下。分項指標“七升一降”，業務需求量環比上升2個點，主營業務收入、服務價格環比上升均超1個點。但企業投資指數略有下降，服務業企業發展后勁值得關注。

圖3 2014年以來服務業企業運行指數及部分生產經營指標

11個設區市企業運行指數環比均有提升。杭州、寧波、溫州、衢州、臺州等5個設區市企業運行指數環比上升超過1個點。尤其是受G20峰會效應的直接帶動，杭州企業運行指數勢頭強勁，服務業企業運行指數（56.5）領跑全省。本輪經濟率先調整的溫州，經過轉型升級和金融風險處置的陣痛期后，重新煥發活力，企業運行指數環比上升2.8個點。

工業、服務業強縣帶動作用明顯。寧波的北侖區（57.9）、嘉興的桐鄉市（57.5）、溫州的樂清市（55.5）等工業強縣企業運行態勢良好，環比分別上升2.3、1.3和4.2個點。24個服務業強縣試點企業運行指數（55）高于全省服務業面上1.3個點，環比上升0.7個點。

亮點與問題：實體經濟在新舊動能轉換中加速提質增效；資金精準對接實體難度加大、結構錯配潛在風險不容忽視；民間投資意愿不足，投資項目進度緩慢，實體經濟發展后勁亟需關注

（一）實體經濟在新舊動能轉換中加速提質增效

隨著新舊動能轉換的加速推進和促進實體經濟發展各項政策的逐步落實，全省實體經濟發展環境、發展動力總體有所改善。各地實體經濟轉型升級路徑明確，部分產業拉動作用明顯。

杭州：新動能加快集聚，以信息經濟為代表的高新產業走在全省前列。三季度監測顯示，杭州信息服務業運行指數達到56.9，高于杭州面上2.4個點。調研反映，杭州的投資正在從傳統的土地、廠房等“硬投資”逐步轉向研發、創新等“軟投資”。1-8月，全市軟件和信息技術服務業、高技術服務業、科學研究和技術服務業投資分別增長38.0%、37.6%和30.3%。

寧波：瞄準先進制造業、突出核心競爭力，以汽車、裝備制造等為代表的先進制造業態勢迅猛。三季度監測顯示，寧波汽車（58.5）、儀器儀表制造（58.2）等行業的企業運行指數高于面上4.8、4.5個點，拉動當地經濟升級。調研顯示，1-7月，寧波汽車制造（34.9%）、電氣機械（34.2%）等行業的規上工業企業利潤增速超過10%，帶動相關企業效益改善。

紹興：一方面，加快傳統產業集聚提質，以紡織、化纖為代表的傳統產業在整頓的“陣痛”中加速轉型提升。三季度監測顯示，以紡織、服裝、化纖為代表的紹興傳統產業運行指數為51.9，環比提升1.1個點。調研顯示，1-7月，紹興271家規上印染企業營業收入、從業人員平均數和總產值分別下降了2.9%、7.8%和1%，但利潤總額、稅金總額和增加值分別增長了18.1%、4.5%和1.4%。另一方面，優先發展新興產業，以高端制造業（57.3）、文化服務業（55.3）為代表的新興產業行業運行指數高于紹興面上3.1、1.1個點。

（二）金融精準對接實體難度加大

當前階段，新舊動能轉換過程中資金配置將面臨“模式重構、效率下降”的短期陣痛，金融有效對接實體經濟需求的能力略顯不足，結構錯配帶來的潛在風險不容忽視。

金融對大型企業、傳統信貸模式的過度偏愛帶來“貸款難、難貸款”問題。從供給端看，銀行業根據授信政策調整及不良貸款壓降要求，更傾向于將新增信貸資金投入到大型集團公司、政府項目和個人貸款等抗風險強的領域中。監測顯示，三季度反映融資難問題有效緩解的大型企業占比高于中小企業2.4個百分點。從需求端看，新經濟對貸款需求較高，但目前銀行傳統的信貸方式較難全面對接“輕資產、無抵押”的新經濟形態，圍繞新經濟特點開展的相關擔保方式創新、產品對接和服務模式相對偏少。以信息服務業為例，三季度有15.1%的企業反映融資需求較上季度增加，高于全省面上3.7個百分點；只有12.8%的信息服務業企業認為融資難問題得到緩解，低于服務業面上5.4個百分點。

資金大量涌入房地產帶來的“脫實向虛”風險。今年以來，房地產市場“量價齊升”。三季度監測顯示，有79.8%的企業反映商品房銷售面積“增長或持平”，環比提高4.3個百分點；有91.0%的企業反映商品房銷售價格“提高或不變”，環比提高4.2個百分點。尤其是杭州地區分別有40%、35.4%和26.2%的企業反映銷售面積、進度及價格有所增長，大幅高于全省面上13.3、9.7和4.4個百分點。資金大量涌入房地產帶來的“脫實向虛”風險。數據顯示，1-8月房地產業貸款、個人住房按揭貸款新增貸款合計2430億元，占全部新增貸款的65%。房地產業有50%的企業反映貸款需求下降，大幅高于全省面上18.3個百分點。

(三)企業投資意愿偏低，投資項目進展偏緩

受經濟下行壓力較大，市場前景不明、民間投資存在準入制約等因素影響，企業投資意愿總體不強，投資項目進度普遍放緩，發展后勁亟需關注。

未來3個月有投資意愿的企業占比不足兩成。企業投資意愿總體偏低，反映未來三個月有投資意愿的企業占比不足兩成，環比下降0.3個百分點。分析原因，從企業自身看，“看不準投資方向”（48.5%）、“對未來預期不樂觀”（44.9%）、“資金不足”（39.7%）、“人才不足”（23.8%）是企業無投資計劃的主要原因。從外部環境看，“沒有好的項目”（63.2%）、“市場需求不足”（52.5%）、“看不清投資方向”（51.1%）等因素是影響企業投資意愿的重主要原因。

投資項目進度偏緩。從進度看，三季度，在有年初投資計劃的企業中，只有28.8%的企業完成了年初計劃投資，35.1%的企業延遲或停止了計劃投資項目。從程度看，只有六成（60.1%）的企業投資項目完成程度超過60%，有四分之一（25.5%）的企業完成年初計劃投資程度未能過半。從全年預期看，62.7%的企業預計全年能完成年初計劃投資的80%以上，8.7%的企業預計全年只能完成年初計劃投資的40%以下。

下一步，企業希望政府進一步減輕稅費負擔（65.6%）、建立民間投資“綠色通道”（29.6%）、引導鼓勵民間資金進入基礎設施等領域（26.8%）、提升政府產業基金效能（21.7%），繼續鼓勵企業投資實體經濟。

圖4 企業未來3個月的投資意愿

預期和判斷：下季度企業預期趨于樂觀，宏觀、微觀指數預期環比上升均超過2個點

企業對下季度運行指數預期為57.8，環比上升3.4個點，繼續位于榮枯線以上，企業預期總體較為樂觀。

圖5 2015年以來重點企業運行預期指數

宏觀預期大幅上升。三季度，企業發展環境預期指數為66.4，環比上升4.3個點。其中，國外宏觀環境、國內宏觀環境、本行業發展環境預期指數分別為57.1、59.3、58.7，環比分別上升4.3、5和5.4個點。企業對政策滿意度、公共服務滿意度指數預期分別為76.7、80.4，環比上升均超過3個點。有83.4%的企業認為G20能夠提升市場對經濟發展的信心，峰會效應值得期待。

微觀預期持續向好。生產經營預期指數為52，環比上升2.8個點，再次回歸景氣區間內。分項指標“七升一降”，其中，銷售產值（主營業務收入）、產品訂貨（業務需求量）環比上升均超過5個點，生產（經營）成本環比小幅下降0.3個點。