稅收優惠對東北工業企業財務與社會績效影響研究

王　維　吳佳穎

稅收優惠對東北工業企業財務與社會績效影響研究

王維吳佳穎

以2010-2015年東北工業企業面板數據為樣本，實證分析了稅收優惠對企業財務績效與社會績效的影響。研究表明：稅收優惠與凈資產收益率顯著正相關，與主營業務利潤率不顯著的負相關，與企業社會績效負相關。研究結論啟示政府，應在稅收優惠政策方面建立長效監督機制，同時鼓勵企業增強自我造血能力，重視、提升社會績效。

稅收優惠；東北工業企業；稅收優惠；財務績效；社會績效

一、引言

振興東北老工業基地關系到我國工業現代化的進程，關系到未來二十年我國經濟持續增長的目標能否順利實現。隨著時間進入到“十三五”的開局之年，東北老工業基地迎來了一系列的政策春風。如稅收優惠旨在于為東北老工業基地振興提供新動力。在東北經濟環境不景氣之時，稅收優惠政策有助于企業做大做強，改善經濟效益。然而，如果企業過于依賴政府的稅收優惠會使企業自身造血機能不足，會導致自己的主營品牌利潤不增反退，同時致使財政投入低效形成公共資源浪費，也不利于形成良好的社會效應。那么，當下政府的稅收扶持終究會不會幫助東北工業企業改善經營情況，提高自主造血能力，形成良好的社會效應呢？學者在這方面的研究涉獵較少，為回答上述問題，本文主要研究稅收優惠對東北工業企業財務績效與社會績效的影響，以期為加快振興東北老工業基地提供政策參考。

二、理論分析與假設

1.稅收優惠與財務績效

政府利用稅收制度，采取相應的激勵措施，這種公平、非歧視的補貼方式減輕某些納稅人應履行的納稅義務。崔寶玉等（2014）認為政府對企業的財稅支持有利于促進企業提升財務績效，在一定程度上表明政府的財稅扶持確實提高了企業的競爭力。而政府在給予企業稅收優惠，幫助企業提高預期收益的同時，可能會降低企業的努力程度，進而降低企業主營業務利潤。Harris等（2011）研究結果表明，政府的財稅扶持對企業經濟績效的影響具有不確定性。基于以上分析，提出如下假設：

假設1a：稅收優惠對企業經營情況具有顯著的正向影響。

假設1b：稅收優惠對企業主營業務利潤具有顯著的負向影響。

2.稅收優惠與社會績效

政府宏觀調控的初衷，是通過政府的政策扶持，促進企業可持續發展提高經濟績效，同時產生一系列社會效應。孔東民等（2014）研究表明，政府支持力度的提升，能夠促進公司承擔更多的社會責任［3］。袁顯朋等（2015）研究發現小微企業的稅收優惠政策，對繁榮地方經濟發展，促進就業，改善民生等方面都產生了積極的社會效應。基于以上分析提出如下假設：

假設2：稅收優惠對企業社會績效有顯著的正向影響。

三、研究設計

1.樣本選擇與數據來源

本文依據Wind數據庫中工業行業分類，選取了2010-2015年東北上市公司為研究對象。并在此基礎上做如下篩選：（1）剔除ST類公司；（2）剔除數據缺失的公司。最終得到34家工業企業，總計204個有效樣本。本文數據主要來源于Wind數據庫及國泰安數據庫。本文數據處理主要由Stata13.0和Excel統計軟件完成。

2.變量定義

（1）被解釋變量。財務績效：①凈資產收益率（Roe）。凈資產收益率=凈利潤/凈資產。②主營業務利潤率（Ope）。主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入；③社會績效（Emp）：用企業雇員人數來衡量企業的社會績效。

（2）解釋變量。企業稅收優惠總額=（名義稅率-實際稅率）*利潤總額。

（3）控制變量。考慮到企業績效也受其他因素影響，本文在參考現有文獻的基礎上選取如下控制變量：反映公司規模的總資產（Lnsize）、公司上市年齡（Age）。

3.模型構建

結合本文研究假設，構建如下模型：

注：Per表示企業績效。下文用Per1代表Roe；Per2代表Ope；Per3代表Emp。

四、實證結果與分析

1.描述性統計與分析

從表1可以看出，Per1、Per2的標準差分別為0.0121、0.143，Per3的標準差（3338.8）、最小值（35.0）、最大值（14893.0）及分位數的情況來看，東北工業企業在接受政府稅收扶持后，財務績效的差異不大，而社會績效差異較大。稅收優惠對企業財務績效及社會績效影響情況還需進一步分析。

表1　主要變量描述性統計

2.實證結果分析

依據表2回歸結果可看出，首先，列（1）中稅收優惠的回歸系數及其顯著性水平（α=7.24e-11，p＜0.01）可以說明，稅收優惠與Roe在1%的水平上顯著正相關，稅收優惠每增加一個單位，Roe就增加7.24e-11個單位，假設1a得到證實；其次，列（2）中稅收優惠的回歸系數及其顯著性水平（α=-4.92e-12，p＞0.1）表明，稅收優惠對主營業務利潤率具有負向影響，但不顯著，假設1b未得到驗證；最后一點，列（3）中稅收優惠的回歸系數及其顯著性水平（α=-1.32e-06，p＜0.05）可以說明，稅收優惠與企業社會績效在1%的水平上顯著負相關，稅收優惠每增加一個單位，社會績效就降低1.32e-06個單位，假設2未得到證明。

表2　回歸結果

五、結論與啟示

1.稅收優惠對企業經營情況具有顯著的正向影響。當企業利潤為正時，稅收優惠可以直接提高企業的凈利潤；即使企業利潤為負，間接優惠也能降低企業應繳稅費，從而幫助企業改善經營狀況。所以，政府對東北工業企業的稅收優惠制度本身并沒有問題，方向是正確的。應繼續走政府稅收優惠扶持東北工業企業之路。

2.稅收優惠對企業主營業務利潤具有不顯著的負向影響。政府在給予東北老工業基地工業企業稅收扶持后，企業自主造血能力沒有得到顯著提升，說明企業沒有將稅收優惠政策用于提升主營產品業績之上，只是單單改善了企業整體的經營狀況。建議政府應建立稅收優惠長效監督機制，對企業給予稅收扶持后，考核其政策利用情況。同時，企業不應僅注重改善經營狀況，應利用政府的稅收扶持政策打造主營品牌，提升主營產品利潤率，形成競爭優勢，從而促進工業企業進入持續改善經營績效、不斷增強核心競爭力的良性循環。

3.稅收優惠與企業社會績效負相關。造成這種結果的原因可能是迫于經濟下行的壓力，企業存在裁員現象，導致工業企業在獲得稅收優惠后，企業將改善其經濟效益至于首位，而忽視了就業社會效應。政府應該意識到稅收優惠不一定會提升就業率，應進一步加大營造大眾創業萬眾創新氛圍的力度，不應盲目的實施稅收優惠，應該遏制企業的“扶持依賴癥”，退出“僵尸企業”，繼續大力推行供給側改革。同時，企業也要有一定的社會擔當，在提高收益的同時創造社會價值。

黑龍江省哲學社會科學規劃項目（14B077）；齊齊哈爾市科學技術計劃項目（RKS-201302）。

［1］崔寶玉，劉學.政府財稅扶持、企業異質性與經營績效--來自482家國家級農業龍頭企業的經驗證據［J］.經濟管理，2014（10）：11-23.

［2］孔東民，李天賞.政府補貼是否提升了公司績效與社會責任？［J］.證券市場導報，2014（06）：26-31.

［3］袁顯朋，趙聯果.淺析小微企業稅收優惠政策產生的社會效應［J］.財會研究，2015（02）：12-13.

（作者單位：齊齊哈爾大學經濟與管理學院）