天治基金：13年長跑落后同級對手多數基金今年業績墊底

岑小瑜

經過13年市場的幾番洗禮，天治基金公司發展的頹勢已經凸顯出來。數據顯示，天治基金公司最新公募資產規模僅有47.89億元，在同年成立的11家基金公司中排名墊底，而同年成立的8家已經發展到百億規模之上，廣發基金、華寶興業基金等4家公司更是超過千億規模。

此外，天治系10只基金中，除了天治研究驅動，余下9只今年以來的業績排在同類基金中下游，部分基金業績幾乎墊底。從基金經理年限來看，可以說，全體基金經理都還處于菜鳥階段。目前天治基金旗下有7名基金經理，基金經理平均年限只有1.51年。也就是說，平均下來，天治旗下基金經理都是去年才上任的。此外，天治基金并不熱衷增發新產品。除了2015年11月添加天治研究驅動C份額，天治基金最新成立的1只基金為2013年6月4日成立的天治可轉債增強?？傊?，菜鳥基金經理當家、不熱衷增發新產品、業績不佳都是規模長不大的原因。

同級生中規模墊底

天治基金成立于2003年5月，至今已經13年有余，注冊資本為1.6億元，注冊地為上海，股東為吉林省信托有限責任公司和中國吉林森林工業集團有限責任，持股比例分別為61.25%和38.75%。

從開業時間來看，2013年有11家基金管理公司成立，是公募基金歷史上成立基金公司數較多的一年。當年成立的公司中，包括華寶興業、國聯安、海富通、廣發、興業全球、景順長城等。然而，13年過去了，天治基金是同期成立的基金公司中擁有基金只數最少、公募資產規模最小的一家。而同年成立的8家已經發展到百億規模之上，廣發基金、華寶興業基金、興業全球基金和諾安基金今年年中的公募資產規模已超過千億元。

根據Wind資訊數據顯示，到今年二季度末，天治基金管理的公募資產總規模為47.89億，在108家基金公司中排在第85位。這樣的成績對一家成立了13年之久的公司來說，似乎有點“蹉跎時光”。自2003年成立以來至2016年二季度末，天治基金的公募資產規模從未超過100億元，最高峰出現在2007年末，其憑借著天治核心成長當年年末77.89億元規模，公募資產規模一下子從2006年末的4.92億元飆升至84.62億元，增長高達16倍。2008年末天治核心成長規模較2007年末縮水48億元，其公募資產規模也迅速縮水，當年年末規模下降至61.77億元。從2009年起，其資產規模在50億元左右波動，2015年末則為52.20億元，今年二季度末則為47.89億元?？偟膩碚f，其規模近幾年幾乎是頹勢難挽。

今年以來業績盡墨

今年以來，天治系10只基金中，有9只業績排在同類基金中下游，部分基金業績幾乎墊底。據Wind資訊數據顯示，截至8月10日，權益類基金方面，天治新消費、天治趨勢精選、天治中國制造2025和天治低碳經濟在同類758只靈活配置型基金中排名第670位、608位、709位和750位，收益率分別為-18.61%、-13.25%、-21.95%和-30.82%，處于后四分一位。而同屬靈活配置型的天治研究驅動表現略好一點，A＼C類的收益分別為1.56%和1.28%，排名第320位和344位。天治核心成長收益為-26.45%，在484只偏股混合型基金中排在第456位。天治財富增長收益為-15.26%，幾乎墊底，在146只偏債混合型基金中排在第145位。

固定收益產品方面，天治天得利貨幣今年以來收益率為1.37%，排在481只同類基金第415位。天治可轉債增強A/C類則以-14.15%/-14.40%的收益率在364只中長期純債型基金中排名第361/362位。此外，作為二級債基的天治穩健雙盈表現也不理想，收益率僅有0.51%，在267只同類基金中排在第136位。

與此同時，截至今年二季度末，這10只基金中，已經有3只資產規模在5000萬元清盤紅線以下，有天治趨勢精選、天治低碳經濟，天治中國制造2025，其中天治趨勢精選最新資產凈值規模才3074萬元。

值得一提的是，目前天治基金旗下有7名基金經理，基金經理平均年限只有1.51年。也就是說，平均下來，天治旗下基金經理都是去年才上任的，其中任職時間最長的基金經理是2013年12月上任的王洋，余下的都是2015年1月后才任職的。這樣的基金管理人陣容，確實難以對業績做出保障。

此外，天治基金并不熱衷增發新產品。據悉，天治基金成立以來，曾多次出現新產品斷檔。例如，2007年、2010年、2012年、2014年均全年未有新基金問世，其中2007年和2010年都是因故被證監會暫停資格，因此錯過大牛市；其余年份基金成立情況也并不“給力”，尤其是2015年上半年大牛市，各基金公司紛紛在此期間爭發新產品借以撈金的時候，天治基金仍不為所動。

從發行時間來看，2015年除了添加天治研究驅動C份額，全年并無發行其他基金。天治基金最新成立的1只基金為2013年6月4日成立的天治可轉債增強A/C，距今已有3年有余時間。該基金為中長期純債基金，基金經理為王洋，首募規模合并為9.44億份，目前規模已經縮水至2.42億元。

不過，導致目前天治公募業務發展“意興闌珊”的主要原因是其對于專戶業務的重視。據天治基金內部人士透露，“2014年初公司的發展策略也是主打專戶業務。”然而，一家公募基金公司不積極發展公募業務，反將重點放在專戶，難免讓人覺得有些本末倒置。