高鴻股份：布局可信計算和車聯網

高鴻股份（000851）：公司公布2016年上半年業績：營業收入34.65億元，同比增長16.33%；歸屬母公司凈利潤2703.6萬元，同比增長5.76%，對應每股盈利0.0457元。營業收入低于中金預期0.5%，稅前收益低于中金預期3.3%。歸母凈利高于中金預期4.0%。

企業信息化業務資質齊全，穩定發展。公司順利通過涉密信息系統集成甲級和信息系統集成及服務一級資質的復核認證。呼叫中心業務在廣東行業市場占有率第一。企業信息化業務盡管增速較快，但毛利率下降明顯（通信設備業務同比增長87.21%，但毛利率下滑16.3個百分點至17.03%）。

IT銷售業務毛利率穩定，增長穩健。公司IT銷售業務擁有核心的銷售渠道，與上游廠商合作關系穩定。上半年營收增長20.22%，毛利率穩定，僅微跌0.38%。預計未來仍將保持穩定增長。

可信計算和車聯網仍在布局，未來可期。上半年，公司發布自主可控的可信系列產品和管理平臺。目前產品的成熟度和完整性方面在國內領先。同時，公司在車聯網和信息安全等領域也進行了較為深入的研發。預計未來可能會貢獻營收。

盡管上半年高于預期，但考慮到公司盈利主要集中在下半年，依照公司股權激勵的業績指引，預計2016～2018年歸母凈利分別為1.05/1.29/1.42億元（+23.1/+23.2/+10.6%）。

操作策略：二級市場上公司股價近期放量突破年線壓制，隨后回調后再起，大有仙人指路的態勢，但第二輪上漲缺乏成交量配合，追高需謹慎。