化工：石墨烯電池前景廣闊

東北證券

投資要點：

1、產業化程度不高，但未來空間大。

2、石墨烯導電漿料銷量呈爆發式增長。

石墨烯電池領域整體上產業化程度不高，但未來空間大。從石墨烯電池行業本身來看，受到制備技術不夠成熟、下游需求缺乏剛性支撐等因素影響，總體來說目前石墨烯電池行業仍處于研究與小批量量產階段，生產商也在不斷努力對接下游市場需求，除個別產品如石墨烯導電劑外，整體來看目前滲透率和產業化程度并不算高。

石墨烯導電漿料銷量呈爆發式增長，產業化進展超預期。眾多潛在應用之中，石墨烯粉體作為導電劑添加至鋰電池電極，可有效改善電極材料的導電性能和倍率性能，目前已實現超預期的產業化進展。

石墨烯在鉛酸電池領域的應用也在悄然推進。鉛酸電池市場早已深陷競爭“紅海”，產品同質化嚴重，各廠商間大打價格戰。添加石墨烯的黑金電池向市場提供差異化產品，將現有的鉛酸電池市場區分為高能電池市場和普通電池市場，提升電池能量密度的同時成本保持穩定，有利于注重研發的大企業把握更多的市場份額、增厚盈利水平。

石墨烯在電池領域市場空間大，不僅在鋰電池領域直擊動力電池大規模推廣的痛點，對鉛酸電池領域的產業升級意義不凡。目前石墨烯導電劑市場化一枝獨秀，我們非常看好其他方向的多點開花，我們認為石墨烯電池市場化前奏已經響起，即將進入全面爆發期。

石墨烯電池領域相關上市公司標的：推薦道氏技術（控股青島昊鑫55%股份）、中泰化學（參股凱納股份28%）。