金融錯配與商業銀行貸款違約率波動研究

董曉紅

摘要：商業銀行的不良貸款率決定了商業銀行的經營風險，同時不良貸款率也是衡量商業銀行盈利能力與競爭力的重要指標之一。不良貸款率提高到一定程度會引發一個地區甚至一個國家乃至全球的金融危機。對商業銀行不良貸款率的波動情況研究表明，商業銀行貸款違約率上升表現出明顯的波動集簇性趨勢，而貸款違約率下降的波動集簇性趨勢并不明顯。同時，商業銀行貸款違約率波動受外界因素正向和反向沖擊時的反應具有差異性，但不明顯。商業銀行應建立更為嚴格的貸款審批制度，同時加快國有企業改革，政府要對經濟進行宏觀調控，降低商業銀行不良貸款率。

關鍵詞：商業銀行；資本市場；資源錯配；貸款違約率

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1003-854X（2016）05-0023-05

一、引言

隨著金融業的變革，人們對商業銀行不良貸款率的認識已經提高到一定的高度。目前，由于國內經濟增速放緩、房地產價格回調、中小企業和一些小微企業的經營情況未出現明顯改善等方面原因。導致商業銀行不良貸款率持續上升。2014年我國銀行業金融機構不良貸款率達1.64%，而2013年銀行業金融機構不良貸款率為1.49%。比2013年整體提高了0.15個百分點：商業銀行2014年末不良貸款率1.13%，2013年商業銀行不良貸款率為0.97%，提高了0.16個百分點。同時，從2009年以來商業銀行不良貸款率在2014年創下新高。截至到2015年6月，商業銀行不良貸款余額9825億元，較上季末增加1399億元，商業銀行不良貸款率1.50%，較1月到3月上升0.11個百分點。2014年以來，在國內商業銀行的不良貸款余額及不良貸款率紛紛升勢的情況下，市場關注的焦點重新回到了商業銀行信貸資產的質量問題上，見下表1所示。

由表1可見，從2006年到2014年，商業銀行的貸款規模平均為1500549億元。貸款規模逐年增長，平均增長為18.27%.不良貸款平均為30056億元，不良貸款從2006年到2009年逐年下降，但是從2011年到2014年逐年上升平均增速為20.61%，2014年增速達到32.78%。同時可看出不良貸款率從2006年到2012年逐年下降，其實真正原因在于商業銀行的貸款規模在逐年增加，導致貸款率下降，但是在這種情況下2013年到2014年的不良貸款率又有所上升，預示著潛在的信用風險。

二、相關文獻研究述評

隨著資本市場的迅速發展，商業銀行不良貸款問題受到更多學者們的關注。國外學者對這一領域的研究也越來越具體、深入，并形成了一套完整的理論體系。美國學者Steave Cheol認為，銀行機構要利用金融工具降低信貸風險，利用發達的資本市場，將銀行機構自身不良貸款能夠進行定價或者將其證券化，運用多種形式降低不良貸款，從而能夠降低自身的不良貸款率。Levine認為大多數國家的銀行機構是政府高度管制的機構，銀行貸款的質量并不能透明地監測到。由于銀行的信息不可監測，世界各國政府對銀行制定了一系列的管制政策，但是鑒于銀行的特殊功能，導致銀行只保留存款的部分作為儲備，因此資產負債率非常高。一旦所有存款人如果遇到突發的政策變動，都要求銀行還款，銀行面臨的將是擠兌風險，會引發不可想象的金融危機。Salas重點研究了銀行機構不良貸款增加會影響到經濟的長期增長，他指出銀行機構如果在未來幾年里不能有效地抑制不良貸款增加，那么要想保證其自身的經濟效益能夠提高，就需要一直維持較低的存款利率。通過稅收或者是發行債券等方式使得政府部門必須通過這些措施來對其進行注資，這一系列的措施將會直接影響未來經濟的發展，所以銀行的不良貸款率的上升，會嚴重阻礙一國經濟的增長。

國內學者對商業銀行不良貸款問題的研究也從未間斷過。施華強研究了國有商業銀行不良貸款分類方法，同時，分析了國有商業銀行賬面不良貸款率的影響因素，并對剔除這些影響后的不良貸款率重新進行了估算，強調國有商業銀行應該通過各種積極有效的方法和措施來增強國有商業銀行自身消化不良貸款的能力。譚勁松等從政府干預的角度，研究政府與銀行不良貸款形成之間的關系，驗證了企業所在地區市場化程度越高，不良貸款越少，而地區法制環境越好也會導致不良貸款更少。同時國有企業會削弱地區法制管制對不良貸款產生的抑制效果。盧盼盼（2012）對利率與商業銀行不良貸款率的波動進行了脈沖響應與方差分解實證分析，以金融機構人民幣一年期存款基準利率、一年期貸款基準利率作為影響商業銀行不良貸款率的兩個變量，指出一年期貸款基準利率對商業銀行不良貸款率有正向沖擊，一年期存款基準利率對商業銀行不良貸款率有負向沖擊，但綜合影響是正向沖擊。

通過以上分析可知，目前還沒有學者利用ARIMA-GARCH模型對商業銀行不良貸款率的波動情況進行研究，通過ARIMA-GARCH模型對商業銀行不良貸款率的波動情況進行研究，可以把握貸款違約率對未來的貸款違約率波動的引導情況，以及商業銀行貸款違約率受到外界正向和反向沖擊時的表現情況，有利于銀監局和商業銀行制定相應的管理策略，更有針對性地降低不良貸款率。

三、商業銀行不良貸款波動率實證分析

1.數據選擇

從1998年以來，中國銀行開始將銀行貸款分為正常、關注、次級、可疑和損失五級分類來劃分風險程度，對于次級、可疑和損失三項構成了不良貸款，本文的不良貸款率表示各月份不良貸款占本月總貸款的百分比（以下簡稱為“違約率”，用Bldkl表示），數據來自中國銀監會數據庫和各商業銀行網站。本文以2006年1月到2015年6月的數據作為研究對象。來研究近幾年來中國商業銀行各月度不良貸款率波動情況，使用的軟件為EVIEWS7.0。