走進我的交易室（11）

帥龍

2016年～2017年，調低收益預期又何妨？

每隔三五年，超過半數的個股便會出現一次翻倍行情，所以這兩年相對較低的收益率遲早會在未來幾年被補回來

有道是：“人無千日好，花無百日紅”，在中國撈金的韓國演藝界小伙伴們近來哭昏過去的不少。雖然暫時還沒見正式的公告，但我相信離李總理說的“讓政府公布的真相跑贏不實傳言”已為期不遠。江湖自有規矩在，“出來混遲早要還的”，突然襲擊式地擺了咱一道，不讓它吐點兒血出來它就不會長記性，下回肯定變本加厲，得寸進尺。

無論是自然界還是人類社會，大千世界的和諧來自于某種微妙的平衡。比如果樹產果時往往有個奇特的現象，即假如它今年結了很多果子的話，那么明年它就不能多結果，甚至完全不結果。這種現象在蘋果、梨等一些主要果樹上表現得尤為明顯，人們把這種一年豐產（大年）、一年少產（小年）的現象叫做果樹的“大小年”。同樣，一個國家的經濟增長，以及個人投資的收益也有“大小年”之分，這是一種無法抗拒的自然規律。

反彈路漫漫。2016年的前210天，大致是每過100天創出一個反彈的階段性高點（見圖-1）。同時市場的融資功能并沒有受到影響，近期新股發行有加速的趨勢，并且大盤股的IPO開始粉墨登場。

2016年～2017年，普通股民把在股市的收益預期放在保本至10%之間是更為明智的選擇。這兩年除了抓緊時間提高自身的投資功力之外，沒有必要過分戀戰，畢竟每次反彈后成交量的快速萎縮讓我們看清了一切。盡管市場在前期不乏有反彈幅度較高的板塊與個股，但有多少人能一次次滿倉押中它們呢？而如果采用持有多只股票的方法固然可以有效地分散風險，但整體的收益率也難免會受到影響（見圖2-4，說明：不是薦股）。因此，以2015年6月為界，賺錢的“大年”過完之后，適度調整今后兩年的收益預期很有必要。其實每隔三五年，超過半數的個股便會出現一次翻倍行情，這兩年相對較低的收益率會在未來幾年被補回來的。

（作者為成功航線投資者教育培訓機構校長）