民營銀行融資模式違約風(fēng)險分析及對策研究

李靜翠

【摘 要】 目前，我國中小企業(yè)的數(shù)量占注冊企業(yè)數(shù)量的比例高達99%，不管是對經(jīng)濟還是就業(yè)都發(fā)揮著巨大的作用。但是，我國的中小企業(yè)多為家族企業(yè)，平均壽命遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美國家，融資難是一重大原因，為了更好地解決這一難題，民營銀行應(yīng)運而生，但我國的民營銀行還處于試點階段，業(yè)務(wù)尚不成熟，文章試圖將民營銀行與供應(yīng)鏈金融相結(jié)合，以融通倉融資模式為研究對象，通過建立民營銀行和中小企業(yè)之間的演化博弈模型分析其存在的違約風(fēng)險，并針對性地提出建議。

【關(guān)鍵詞】 民營銀行； 融通倉； 違約風(fēng)險

【中圖分類號】 F830.3 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）16-0089-03

一直以來，我國中小企業(yè)的發(fā)展都比較迅速，其數(shù)量占注冊企業(yè)數(shù)量的比例超過98%，為就業(yè)、新產(chǎn)品和專利發(fā)明、財政收入等作出了巨大貢獻。然而，資料顯示，我國中小企業(yè)的平均壽命只有3.7年，而日本和歐洲中小企業(yè)的平均壽命高達我國的3倍以上。我國中小企業(yè)發(fā)展得很快，卻走不長久，融資難是其一重大因素。目前，國企依舊是我國各大商業(yè)銀行的主要服務(wù)對象，中小企業(yè)一直處于有融資需求而無資金供應(yīng)的狀態(tài)，于是民營銀行應(yīng)運而生，為解決中小企業(yè)融資難的問題雪中送炭。盡管如此，我國中小企業(yè)仍缺乏對自身的有效整合，中小企業(yè)抵押物或者現(xiàn)金流不足使其無法達到商業(yè)銀行發(fā)放貸款的標(biāo)準(zhǔn)，民營銀行一旦發(fā)放貸款，就給自身帶來了巨大的風(fēng)險，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)正是銀行業(yè)應(yīng)對此風(fēng)險的重要手段，但是，就供應(yīng)鏈金融而言，其各主體也面臨著種種風(fēng)險，其中以中小企業(yè)的違約風(fēng)險最為突出。本文以融通倉融資模式為例，研究中小企業(yè)對民營銀行的違約風(fēng)險，以期為中小企業(yè)融資難問題以及民營銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提出建議。

一、民營銀行融通倉融資模式

這種模式的參與主體有民營銀行、中小企業(yè)和物流企業(yè)，與供應(yīng)鏈金融融資模式中的保兌倉融資模式相比，缺少了核心企業(yè)，這正凸顯了民營銀行的作用，在這一模式下，民營銀行對中小企業(yè)所處供應(yīng)鏈的綜合運作情況進行調(diào)查，并且還要考察該企業(yè)的經(jīng)營是否穩(wěn)定，與供應(yīng)鏈上的企業(yè)有沒有長期合作關(guān)系。該種模式下，中小企業(yè)的質(zhì)押物是符合民營銀行質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)的存貨，這些存貨再由民營銀行認(rèn)可的物流企業(yè)負(fù)責(zé)管理和監(jiān)督，但是，在這一模式下，存貨的物權(quán)并沒有改變，銀行授權(quán)于物流企業(yè)，物流企業(yè)根據(jù)銀行發(fā)出的相應(yīng)比例的提貨權(quán)向中小企業(yè)發(fā)放貨物。民營銀行融通倉融資模式融資流程如圖1所示。

二、融通倉融資模式下中小企業(yè)對民營銀行違約風(fēng)險分析

為了便于模型的構(gòu)建以及計算，假設(shè)如下：（1）博弈主體：民營銀行和中小企業(yè)。（2）行為策略。民營銀行有“貸款”和“不貸款”兩種策略，中小企業(yè)有“守信”和“違約”兩種選擇，“守信”就是項目成功，中小企業(yè)按約還款；“違約”就是項目失敗，中小企業(yè)即無力還款。（3）博弈初期，（x，1-x）和（y，1-y）分別是民營銀行選擇（貸款，不貸款）和中小企業(yè)選擇（守信，違約）的比例。在實踐中，這兩者之間是長期循環(huán)博弈，其長期博弈收益矩陣如表1所示。

表中：A表示民營銀行發(fā)放給中小企業(yè)的貸款額；B表示民營銀行對中小企業(yè)的調(diào)查和監(jiān)督成本；L1表示民營銀行向中小企業(yè)提供貸款所收取的利息；p1表示項目成功的概率；p2表示中小企業(yè)投資某個項目成功所獲得的收益；L2表示抵押物存放一定時間后的折現(xiàn)系數(shù)；M1表示被抵押的存貨的初始價值；M2表示中小企業(yè)投資失敗后的殘余價值。

民營銀行和中小企業(yè)是兩個大規(guī)模的群體，是有限理性的，有時候會進行主觀判斷。它們之間是不對稱的兩個群體，它們的決策不是同時作出的，是在長期的博弈過程中逐步調(diào)整自己的策略，這在本質(zhì)上是一個動態(tài)的過程。因此，為了更加生動地描述融通倉融資模式下的中小企業(yè)違約風(fēng)險，本文同樣利用演化博弈模型，對民營銀行和中小企業(yè)的復(fù)制動態(tài)進行分析，了解中小企業(yè)這個群體選擇違約策略的比例變化趨勢，研究中小企業(yè)和民營銀行策略相互影響的過程。

（一）模型構(gòu)建

首先對于演化博弈模型的建立，本文添加博弈主體為有限理性的假設(shè)，然后討論博弈雙方的選擇策略，對博弈雙方各自的兩種策略假設(shè)為p和1-p，各博弈主體關(guān)于選擇某一種策略的動態(tài)變化速度可以用公式1表示：

dp/dt=p×（Ui1-Ui）（i=a，b） 公式（1）

在這一博弈過程中，不管是哪個主體，都有兩種策略選擇，假設(shè)為策略1和策略2，i選取a時，民營銀行的選擇貸款和不貸款的期望得益分別為Ua1和Ua2，i選取b時，中小企業(yè)的選擇守信和違約的期望得益分別為Ub1和Ub2，博弈主體各自的平均得益用Ui表示，Ui1-Ui用來表示在博弈過程中，某一博弈主體進行某種選擇時，他所希望的得益比他的博弈群體平均得益大的幅度。

（二）民營銀行和中小企業(yè)之間的利益均衡分析

以上文中的假設(shè)和民營銀行與中小企業(yè)的得益矩陣，求得民營銀行（貸款，不貸款）的期望得益（Ua1，Ua2）和群體平均得益Ua分別為：

Ua1=y×（A×L1-B）+（1-y）×（M1×L2-A-B）

Ua2=y×0+（1-y）×（-B）

Ua=x×Ua1+（1-x）×Ua2

=x×（y×A×L1+M1×L2-A-B-M1×L2×y+A×y）+（1-x）×（1-y）×（-B）

中小企業(yè)（守信，違約）的期望得益（Ub1，Ub2）和群體平均得益Ub分別為：

Ub1=x×（p1×p2×A-A×L1+m1）+（1-x）×0

Ub2=x×（M2-m2）+（1-x）×（-m2）

Ub=y×Ub1+（1-y）×Ub2

=x×y×（p1×p2×A-A×L1+m1）+（1-x）×（x×M2-m2）

通過對民營銀行和中小企業(yè)的復(fù)制動態(tài)進行分析，用于兩個位置博弈的博弈方群體，根據(jù)公式（1），得到民營銀行的復(fù)制動態(tài)方程為：

dx/dt=x×（Ua1-Ua）

=x×（1-x）×（y×A×A×L1-B×y-M1×L2×y+A×y+M1×L2-A）

中小企業(yè)的復(fù)制動態(tài)方程為：

dy/dt=y×（Ub1-Ub）

=y×（1-y）×（p1×p2×A×x-A×L1×x+m1×x-M2×x+m2）

從民營銀行的復(fù)制動態(tài)方程，可以發(fā)現(xiàn)：

1.當(dāng)y=（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，dx/dt恒等于0，這表示在這種狀況下，所有x水平都是穩(wěn)定狀態(tài)；

2.當(dāng)y≠（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，x的兩個穩(wěn)定狀態(tài)是1和0；根據(jù)進化穩(wěn)定策略，對于民營銀行這個博弈群體，當(dāng)y>（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，其穩(wěn)定狀態(tài)是1；當(dāng)y<（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時。其穩(wěn)定狀態(tài)是0，這就是說，x會隨著y的變化而有所不同，中小企業(yè)選擇的改變影響著民營銀行的選擇。x向1接近是本文研究的目的，只有這樣，才有可能實現(xiàn)（貸款，守信），中小企業(yè)融資難的問題才可能得到有效的解決。圖2給出了x的動態(tài)趨勢及穩(wěn)定性。

從中小企業(yè)的復(fù)制動態(tài)方程中，可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)x=m2/（p1×p2×A-A×L1+m1-M2）時，dx/dt恒等于0，所有的y都是穩(wěn)定狀態(tài)；反之，其穩(wěn)定狀態(tài)是0和1，當(dāng)x>m2/（p1×p2×A-A×L1+m1-M2），其穩(wěn)定狀態(tài)是1，x

為了進行更加全面的分析，本文在一個平面坐標(biāo)圖里使民營銀行和中小企業(yè)這兩個博弈群體的策略比例的變化復(fù)制動態(tài)的關(guān)系得以體現(xiàn)，首先，將一個坐標(biāo)平面劃分為四個區(qū)域，從左上順時針用A、B、C、D來表示（見圖4），通過該相位圖，可以發(fā)現(xiàn)：

A區(qū)域中，當(dāng)x（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，進化穩(wěn)定狀態(tài)是x=1，所以箭頭方向朝右。

B區(qū)域中，當(dāng)x>m2/（p1×p2×A-A×L1+m1-M2）時，進化穩(wěn)定策略是y=1，所以箭頭方向朝上；當(dāng)y>（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，進化穩(wěn)定策略是x=1，所以箭頭方向朝右，慢慢向（1，1）接近。

C區(qū)域中，當(dāng)x>m2/（p1×p2×A-A×L1+m1-M2）時，進化穩(wěn)定策略是y=1，所以箭頭方向朝上；當(dāng)y<（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）時，進化穩(wěn)定策略是x=1，所以箭頭方向朝左。

D區(qū)域中，當(dāng)x

圖3這一相位圖顯示：這一博弈的進化穩(wěn)定策略有：（0，0）和（1，1）以及m2/（p1×p2×A-A×L1+m1-M2），（M1×L2-A）/（A×L1-B-M1×L2+A）是這一博弈的進化穩(wěn)定策略，即如果中小企業(yè)守信，民營銀行傾向于選擇貸款；而當(dāng)中小企業(yè)違約時，也許會有很小比例的民營銀行會選擇貸款。最初，這個比例是很小的，在利益驅(qū)動以及體制越來越完善的條件下，最終選擇“貸款”的民營銀行會占較大比例，當(dāng)選擇民營銀行時，中小企業(yè)會逐步向守信的策略轉(zhuǎn)化，這也是研究所希望達到的目的。

三、建議

在我國，中小企業(yè)的發(fā)展關(guān)系著國民經(jīng)濟的增長、就業(yè)的增加以及社會的穩(wěn)定，但是我國的中小企業(yè)平均壽命較短，對經(jīng)濟的持續(xù)貢獻力不強，融資難是造成這一結(jié)果的重要原因之一。為了解決這一問題，商業(yè)銀行開始發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，但是這并不能從根本上解決這一問題，商業(yè)銀行的客戶仍以大型企業(yè)為主，另外，民間資本卻沒有合法的途徑來為中小企業(yè)融資，因此，民營銀行存在其組建的必要性。目前，我國已經(jīng)組建了試點民營銀行，但是其業(yè)務(wù)存在較大局限，加之?dāng)?shù)量較少，無法有效地解決中小企業(yè)融資難的問題。筆者認(rèn)為將民營銀行和供應(yīng)鏈金融相結(jié)合，是利于中小企業(yè)融資更好的途徑。要想使民營銀行供應(yīng)鏈金融更好地為中小企業(yè)服務(wù)，就必須使其風(fēng)險能夠得到有效的控制。由于篇幅有限，本文僅以民營銀行供應(yīng)鏈金融融資業(yè)務(wù)中融通倉融資模式為例，建立民營銀行和中小企業(yè)之間的演化博弈模型，分析其中存在的違約風(fēng)險，從而有針對性地提出建議。

（一）規(guī)范協(xié)議約定

在融通倉融資模式下，三方簽訂倉儲協(xié)議有利于防范中小企業(yè)的違約風(fēng)險，但是，市場條件是不斷變化的，過時的倉儲協(xié)議可能不適應(yīng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，各方應(yīng)根據(jù)實際的市場條件來定期調(diào)整倉儲協(xié)議，使其更規(guī)范、更科學(xué)、更靈活，適用性更強。只有這樣，才能使各方的利益都得到保障，從而降低中小企業(yè)違約的風(fēng)險。

（二）建立信任制度

通過模型分析可以看出，當(dāng)中小企業(yè)守信而獲得的信譽收益與違約所造成的信譽損失都特別小時，雖然中小企業(yè)可以忽略違約下的一點損失，但是隨著時間的推移，這個損失會越來越大，這樣，中小企業(yè)還是會越來越傾向于選擇守信策略。因此，建立信任制度，加強對中小企業(yè)守信策略下所獲信譽收益和違約情況下信譽損失的控制，有利于控制中小企業(yè)違約的風(fēng)險。

（三）完善存款保險制度，加強立法

我國《存款保險條例》于2015年5月1日開始實施，這為民營銀行的發(fā)展提供了一個很好的條件，有利于保障存款者的利益，使民營銀行能夠有效地吸收民間資本。但是，我國的存款保險制度處于起步階段，是不是能夠很好地適應(yīng)銀行業(yè)的發(fā)展還是一個未知數(shù)，因此，要在實施存款保險制度的過程中，根據(jù)其與銀行業(yè)發(fā)展的適應(yīng)情況，不斷完善，降低銀行的退出風(fēng)險。另外，加強立法，使民營銀行得到法律上的支持，使民營銀行供應(yīng)鏈金融能夠更好地為中小企業(yè)服務(wù)。

（四）加強宣傳教育，提高中小企業(yè)素質(zhì)

行業(yè)道德以及素質(zhì)的缺失是中小企業(yè)違約現(xiàn)象存在的原因之一。因為要通過公益性的企業(yè)講座等方式加強對中小企業(yè)的宣傳教育，從而樹立良好的企業(yè)形象，這樣有利于中小企業(yè)提高其融資額，推動其選擇守信策略，避免中小企業(yè)的違約風(fēng)險，從而壯大供應(yīng)鏈金融。

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