我國經濟區域上市公司無形資產現狀研究

崔也光++陳樂鞏

【摘 要】 文章以京津冀地區、長江三角洲地區、珠江三角洲地區三大經濟區作為主要研究對象，以滬深兩市A 股上市公司為樣本，搜集了2010—2013年四年的數據，利用GDP等指標分析了三大經濟區對全國的貢獻，并從無形資產結構、知識產權指數、專利申請授予量以及專利有效量的角度對三大經濟區無形資產的質量情況作對比。研究發現，三大經濟區已成為經濟發展的三大引擎，且無形資產整體質量領先全國。但三大經濟區的經濟發展水平和無形資產質量存在較大差異。

【關鍵詞】 無形資產； 京津冀地區； 長江三角洲地區； 珠江三角洲地區

【中圖分類號】 F275 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）16-0048-06

引 言

近年來，科技革命迅猛發展，不斷引發創新浪潮，自主創新在國家經濟發展中的地位和作用越來越突出。黨的“十八大”報告指出，要堅持走中國特色自主創新道路。在創新驅動“新常態”下，無形資產作為體現企業自主創新能力的重要資源，關乎企業在科技競爭中能否擁有主動權。

在經濟全球化迅速發展的今天，區域經濟一體化已成為各個國家提高資源配置效率、促進生產要素的流通整合、推動經濟高效可持續發展的重要手段。近年來，我國高度重視區域一體化的發展，先后頒布了《長江三角洲地區區域規劃》《“十三五”時期京津冀國民經濟和社會發展規劃》《關于深化泛珠三角區域合作的指導意見》①等文件，將推動區域經濟一體化進程上升為重要的國家戰略。而京津冀地區、長江三角洲地區、珠江三角洲地區作為區域經濟一體化戰略的先行示范者，是中國經濟的領頭羊，是我國經濟發展的三大引擎，在經濟發展中具有核心的帶動作用和舉足輕重的戰略地位。

京津冀地區包括北京市、天津市、河北省；長江三角洲地區包括江蘇省、浙江省、安徽省、上海市；珠江三角洲地區包括廣東省。鑒于三大經濟區的重要地位，本文對我國三大經濟區上市公司的無形資產現狀進行研究。

GDP作為國民經濟核算的核心指標，是衡量一個國家總體經濟情況的重要指標。從圖1可以看出，三大經濟區的GDP總量從2010年到2014年增長迅速，呈逐年上升的趨勢。長江三角洲地區的GDP總量遙遙領先且整體增長幅度最快，GDP總量分別是另外兩個地區的兩倍之多，京津冀地區和珠江三角洲地區GDP總量基本相等。三大經濟區的經濟帶頭作用顯著，已經成為中國經濟增長的三大引擎。

一、三大經濟區上市公司無形資產現狀分析

本文以2010—2013年滬深兩市A股上市公司為樣本，剔除了ST、PT樣本，金融保險企業，無形資產金額為零、無形資產結構和財務數據缺失的公司。數據源自國泰安數據庫、深圳證券交易所、上海證券交易所等。無形資產結構的數據由手工整理而來。

（一）我國上市公司無形資產整體發展概況

近年來我國上市公司的數量不斷增長，2010—2013年上市公司數量從2016家上升到2 424家。公司總體營業收入呈現不斷上升的趨勢，從2010年的147 224億元上升到2013年的228 157億元。無形資產的總額增長十分迅速，從2010年的8 229億元增長到2013年的1 5209億元②，說明無形資產的重要性越來越得到企業的關注。

從表1和圖2可以看出，無形資產占總資產的比重雖逐年上升，但遠遠低于固定資產占總資產的比重。我國上市公司的經濟結構還是傳統經濟的特征[1]，固定資產在資產結構和公司發展中仍占有重要地位，無形資產的重要程度還未引起充分的重視。這與當今大部分公司管理層更加重視有形資產而忽略無形資產有關，也與我國無形資產披露制度不健全有關，上市公司年報中對無形資產的信息披露不全面、不規范的情況依然存在[2]。

（二）三大經濟區上市公司無形資產的權重分析

從表2可以看出，三大經濟區以占全國6.3%的國土面積產生了57.05%的營業收入，經濟核心和帶頭作用顯著，充分發揮了其作為中國三大經濟增長極起到的經濟發展引擎作用。無形資產總額占全國比重的均值也達到50.99%，且無形資產占總資產比重高于全國平均占比，固定資產占總資產比重低于全國平均占比，說明三大經濟區對無形資產的重視程度更高，對無形資產有更加先進的管理理念，因其經濟的高度發展，對無形資產和研發創新的投入成本更高，研發效率和研發成果更明顯。

值得注意的是，雖然三大經濟區的無形資產占總資產比重均值為5.04%，高于全國平均水平，但其無形資產的比重仍較低，而美國納斯達克交易所2007—2011年上市公司的無形資產占總資產比重均在20%以上⑤。三大經濟區企業的資產結構仍然不合理，這會制約其可持續發展。

（三）三大經濟區上市公司無形資產比重分析

三大經濟區經濟發展水平不一致，對無形資產和研發的投入各不相同，因此無形資產占總資產比重會存在較大差異。

從表3看出，就三大經濟區營業收入的均值來看，經濟發展的差異較大。長江三角洲地區營業收入遠遠高于其他兩個地區，甚至是京津冀地區營業收入的3倍以上。從平均每家上市公司的營業收入來看，長江三角洲仍居于首位，說明該地區公司呈現多且大的特點。京津冀地區居于第二位，公司呈現少且大的特點，也與其主要以機械制造業、鋼鐵業等重工業為主有關。珠江三角洲公司的平均營業收入較低，公司呈現多且小的特點，與該地區主要以輕工業和服務業為主有關。三大經濟區的營業收入特征與其產業結構特征相匹配。

從三大經濟區無形資產總額的均值來看，其分布規律和營業收入規律基本一致。長江三角洲地區無形資產總額均值為1 726.40億元，位居第一，已經超過其他兩個地區的總和。從每家上市公司無形資產均值看，京津冀地區居于首位，另外兩個地區與之有一定差距但不明顯。

從無形資產和固定資產占總資產比重來看，珠江三角洲的無形資產比重居于首位，且超出全國平均水平，資產結構較為合理。京津冀地區的無形資產比重明顯較低，而固定資產比重相對較高，資產結構較不合理，這不僅與其管理者對無形資產的重視程度不足有關，也與其區域規劃戰略和產業結構有關，京津冀地區主要以鋼鐵、汽車、機械等重工業為主，因此促進創新和產業轉型仍然是京津冀地區發展的重點。

二、三大經濟區上市公司無形資產質量分析

（一）三大經濟區上市公司無形資產結構分析

三大經濟區上市公司有不同的發展特點和路徑，所以無形資產的結構有所不同[3]。知識產權是無形資產的核心資產[4]，從知識產權的內涵看，本文知識產權包括專利權、商標權、著作權。

由表4看出，對于專利權所占比重，京津冀地區和珠江三角洲所占比重較大，均值分別為6.36%和5.66%，高于長江三角洲地區。長江三角洲的土地使用權所占比重高于另外兩個地區，無形資產結構較不合理。長江三角洲的營業收入和GDP均位于三大經濟區之首，無形資產質量與其經濟發展相脫節，制約了其可持續發展。

（二）三大經濟區上市公司知識產權指數分析

知識產權指數⑥是對一個區域知識產權實力的綜合反映，由產出指數、流動指數、創造潛力指數等構成。產出指數是產出質量、產出規模和效率的綜合指標；創造潛力指數是創造投入、創造成果、創造環境的綜合指標。表5數據出自《中國知識產權指數報告》。

從表5可以看出，三大經濟區的八個省市除了河北外知識產權綜合實力和產出水平均排名前十，三大經濟區在知識產權的創造上也發揮了該有的領導力。從表6看出，雖然北京知識產權綜合指數排名第一，但河北發展較弱，導致京津冀地區的綜合排名在三大經濟區之末位，說明京津冀地區的發展很不均衡，對無形資產尤其是知識產權的投入不均衡，河北仍然是制約京津冀發展的重要因素，大力促進河北經濟的發展，使其緊跟北京和天津發展的步調仍然是今后工作的重點。

（三）三大經濟區上市公司專利申請授權量和有效量分析

專利權是無形資產的核心部分，代表企業的自主知識產權，也反映出企業的創新能力。我國專利法規定，專利分為發明專利、實用新型專利和外觀設計專利三種。發明專利的創造水平和科技含量較高，是體現企業創造力的核心專利。表7和表8數據出自國家知識產權局。

由表7分析，從宏觀來看我國專利整體結構不均衡，發明專利所占比重較低，僅為11%，而實用新型專利和外觀設計專利分別占到我國專利授權量的52%和37%。

具體來看，珠江三角洲的廣東省發明專利申請授權量均值最高，且已經超過另外兩個地區發明專利均值之和。長江三角洲位于第二位，京津冀地區位于末位。雖然廣東省的發明專利總量較高，但其發明專利比重僅占該地區專利總量的10.60%，甚至低于全國平均發明專利比重。因此，提高專利的創造性，提高發明專利的比重是需要引起高度重視的問題。

值得注意的是，北京的發明專利授權量居于第一位，但因為天津和河北的發明專利極少，經濟發展差異較大，導致京津冀地區整體的發明專利授權量均值最低，無形資產質量較弱。

有效專利量⑦，即指目前處于有效狀態的專利數量。維持時間長的專利，通常是企業的核心專利，即經濟價值及科技水平較高的專利，因此其能代表專利的市場價值。

由表8看出，珠江三角洲的廣東省發明專利有效量均值最高，長江三角洲居中，京津冀地區居于末位。同樣值得注意的是，京津冀地區的發明專利有效量很不均衡，北京的發明專利是河北的10倍，因河北發展較弱，導致該地區整體發明專利有效量均值較低。

總體來看，我國有效專利的構成不均衡，發明專利所占比重僅為18%，而實用新型專利和外觀設計專利分別占到56%和26%。據統計，外國公司在華有效專利均以發明專利為主，2014年國外在華發明專利總量占國外在華有效專利總量的79.9%，而外觀設計和實用新型專利分別僅占15.8%和4.3%⑧，由此可見我國與外國的差距，雖然我國創新熱情高，但創新水平較低，更多的專利集中在實用新型和外觀設計上，產生了外觀設計和實用新型專利多、發明專利少的局面。

三、研究結論

（一）京津冀地區、長江三角洲地區、珠江三角洲地區經濟發展及無形資產質量全國領先

在經濟全球化迅速發展的今天，區域經濟一體化已成為大勢所趨，成為各國提高資源配置效率的重要手段[5]。近年來我國高度重視推動區域一體化進程的發展，先后頒布了《長江三角洲地區區域規劃》《“十三五”時期京津冀國民經濟和社會發展規劃》《關于深化泛珠三角區域合作的指導意見》等文件，將推動區域經濟一體化進程上升為重要的國家戰略。

三大經濟區作為區域經濟一體化發展的先行示范者，是中國經濟的領頭羊，是我國經濟發展的三大引擎，在我國經濟發展中具有核心的帶動作用和舉足輕重的戰略地位。首先，三大經濟區以占全國6.3%的國土面積產生了占A股上市公司57.05%的營業收入，無形資產總額占全國A股上市公司的比重均值也超過了50%，占據了中國的半壁江山。其次，無形資產整體質量高于全國平均水平，一方面三大經濟區無形資產占總資產比重高于全國平均占比，固定資產占總資產比重低于全國平均占比，其對無形資產的投入更高，研發效率和研發成果更顯著；另一方面知識產權綜合實力指數和專利申請授權量排名前十的省市絕大部分都集中在三大經濟區。其經濟領導作用顯著，但三大經濟區的經濟發展水平和無形資產質量存在顯著差異。

（二）長江三角洲GDP和營業收入總量最高且遙遙領先，但無形資產結構不盡合理

長江三角洲的地區GDP總量遙遙領先且整體增長幅度最快，GDP總量分別是另外兩個地區的兩倍之多，且營業收入和無形資產總額均居于首位，已經超過其他兩個地區的總和，經濟發展水平遙遙領先。但其存在無形資產結構不合理的現象，長江三角洲的土地使用權所占比重高于另外兩個地區，且專利權所占比重遠低于另外兩個地區，無形資產結構不合理，與其經濟發展相脫節，制約了其可持續發展。

（三）珠江三角洲經濟發展水平較高，且無形資產質量較高

珠江三角洲地區的GDP、營業收入和無形資產總額水平均居中。其無形資產結構較為合理，無形資產占總資產比重居于三大經濟區之首，遠超出全國平均水平，且無形資產質量較高，知識產權綜合實力指數居于首位；發明專利申請授權量均值最高，且已經超過另外兩個地區發明專利均值之和。值得注意的是，雖然廣東省的發明專利總量較高，但其發明專利比重僅占該地區專利總量的10.60%，甚至低于全國平均發明專利比重。因此，提高專利的創造性，提高發明專利的比重是需要引起高度重視的問題。

（四）京津冀地區經濟發展差異較明顯，影響了無形資產的質量

京津冀地區的GDP、營業收入和無形資產總額均位于三大經濟區之末位，相比之下經濟發展水平較弱，且無形資產整體質量不高，一方面無形資產結構較不合理，無形資產占總資產比重相比其他兩個地區明顯較低，而固定資產比重較高，這與管理者對無形資產重視程度不足有關，也與其產業結構有關，該地區主要以鋼鐵、汽車、機械等重工業企業為主；另一方面該地區整體知識產權綜合指數和發明專利授權量以及專利有效量也居于末位，無形資產的核心創造力不足。

值得注意的是，北京知識產權綜合指數和發明專利申請授權量均排名第一，但河北發展較弱，排名靠后，導致京津冀地區的綜合排名在三大經濟區之末位，影響了該地區無形資產的質量。說明京津冀地區的發展很不均衡，河北省仍然是制約其發展的重要因素，因此大力促進河北經濟的發展，調整其產業結構，增強創新驅動，使其緊跟北京和天津發展的步調仍然是今后工作的重點。

【參考文獻】

[1] 崔也光.上市公司無形資產現狀分析[J].財會通訊，2014（3）：48-49.

[2] 趙敏.上市公司無形資產結構、行業特征分析[J].商業經濟與管理，2012（11）：91-96.

[3] 崔也光，王銀.上市公司無形資產現狀研究[J].財會通訊，2015（22）：53-55.

[4] 于玉林.無形資產概論[M].上海：復旦大學出版社，2005：53.

[5] 鄒衛星，周立群.區域經濟一體化進程剖析：長三角、珠三角與環渤海[J].改革，2010（10）：86-93.