六大因素影響金價漲跌

李文婷

在獨特的貨幣屬性之下，黃金價格的變化走勢是市場眾多影響因素共同作用、綜合博弈的結(jié)果，顯得頗為復(fù)雜。

黃金漲漲跌跌，金價的變化走勢是市場眾多影響因素共同作用、綜合博弈的結(jié)果，顯得頗為復(fù)雜。就單因素來說，究竟影響金價走勢的因素有哪些？以下記者為您盤點影響黃金價格的六大因素。

因素一：美元走勢

美元是影響金價波動的重要因素之一。美元指數(shù)表現(xiàn)堅挺，就會在一定程度上削弱黃金作為儲備和保值的地位。此外，世界黃金市場一般都以美元為標價貨幣，所以二者在一定時期的價格走勢會呈現(xiàn)出負相關(guān)關(guān)系。

然而，這種關(guān)系不是絕對的，在歷史上很多時候也是不成立的。2008～2012年美元指數(shù)震蕩之時，黃金價格卻上漲了一倍。海通證券報告稱，長期來看，美元和黃金價格走勢更多的是受供需關(guān)系影響，美元難以壓制黃金的價格。

因素二：地緣政治

“大炮一響，黃金萬兩”說的就是地緣政治對黃金價格的影響。從古至今，黃金就是百姓避險的最佳渠道。在政治或經(jīng)濟動蕩之時，信用貨幣的吸引力下降。此時，作為國際公認的交易媒介，黃金的避險價值就體現(xiàn)出來了，這無疑會支撐黃金價格上漲。

國際地緣政治的動蕩會導(dǎo)致資源供給不穩(wěn)定，也在一定程度上增強黃金避險功能。尤其在戰(zhàn)略性資源需求日益增長的今天，當重要戰(zhàn)略資源富集地區(qū)地緣政治出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時，如中東地區(qū)局勢不穩(wěn)定時，有重大避險功能的黃金將會受到追捧，從而引起黃金價格的走高。

因素三：避險投資

除戰(zhàn)爭外，“經(jīng)濟亂世”也會導(dǎo)致投資偏好的轉(zhuǎn)變，激發(fā)人們對黃金的避險需求，越來越多的人將黃金納入資產(chǎn)配置中。

尤其是2016年上半年，國際金融市場動蕩加劇，經(jīng)濟不確定性增加，凸顯出黃金的避險功能，推升黃金價格穩(wěn)步回升。統(tǒng)計顯示，在過去的半年間，國際金價從每盎司1060美元的低位，一躍升至1300美元之上，猛漲近25%。

因素四：通貨膨脹

黃金是世界上唯一的非信用貨幣，其自身就具有非常高的價值。而紙幣只是價值的代表，本身的價值微乎其微。在極端的情況下，貨幣的價值甚至等同于紙，而黃金在任何情況下都不會失去其作為貴金屬的價值。所以，黃金是價值永恒的代表。

物價穩(wěn)定的時候，貨幣的購買力就趨于穩(wěn)定；相反，通貨膨脹率越高，貨幣購買力越弱。出于保值的目的，人們對黃金的需求變大，黃金價格就會隨之升高。所以，在貨幣流動性泛濫、通脹橫行的時期，因有效對抗通脹，黃金備受投資者青睞。

以英國著名的裁縫街的西裝為例，數(shù)百年來，一套西裝的價格都在五六盎司黃金上下，這是黃金購買力歷久不變的明證。數(shù)百年前買套西裝需要幾十英鎊，而現(xiàn)在這個價格只能買只袖子了。

原油是國際市場上重要的大宗商品，油價的上漲會波及市場，引發(fā)通貨膨脹。相關(guān)資料顯示，原油每上漲10%，通貨膨脹率就上漲約1%。通貨膨脹導(dǎo)致貨幣購買力下降，為抵御通貨膨脹，人們對黃金的需求上升，從而推動黃金價格的上揚。此外，由于國際黃金和原油價格都采用美元標價，而且國際貿(mào)易都是以美元交易的。因此，美元匯率的波動會直接影響金價和油價的同向波動。

從歷史數(shù)據(jù)上看，近30年來，油價與金價的波動趨勢呈80%左右的正相關(guān)關(guān)系。一般來說，黃金價格與原油價格正相關(guān)。原油價格上漲，金價趨于強勢；原油價格回落，金價趨于弱勢。

因素六：黃金供求關(guān)系

金價的波動基于供求關(guān)系的基礎(chǔ)，黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價就會隨之回落，但由于行業(yè)特性的限制，開采量需要較長的時間才能影響價格的浮動。此外，新采金技術(shù)的應(yīng)用、新礦的發(fā)現(xiàn)、再生金的利用和央行售金等，均會給金價帶來壓力。

需求方面，如果進入中國、沙特、印度等黃金消費大國用金高峰期（如宗教節(jié)日或婚慶時節(jié)），或供應(yīng)方出現(xiàn)礦工長時間罷工等原因，導(dǎo)致世界黃金市場出現(xiàn)供小于求的局面，金價就會受益上揚。