基于期權(quán)理論的煤炭企業(yè)物資采購模式研究

任海芝　陳玉琴

【摘 要】 為彌補(bǔ)煤炭企業(yè)現(xiàn)行采購模式存在的弊端，文章借助ABCD分類法，從“物資采購金額”和“物資需求穩(wěn)定性”角度篩選出煤炭企業(yè)適于期權(quán)采購模式的物資種類。在此基礎(chǔ)上，比較分析了簽訂和不簽訂期權(quán)合約兩種條件下，煤炭企業(yè)成本和供應(yīng)商利潤的變化情況；構(gòu)建了以供應(yīng)商利潤最大化和煤炭企業(yè)成本最小化為目標(biāo)的煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購模型；通過算例驗證了在期權(quán)合約有效期內(nèi)，煤炭企業(yè)與供應(yīng)商簽訂期權(quán)合約可實現(xiàn)“雙贏”的目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】 煤炭企業(yè)； 物資采購； 物資分類； 期權(quán)合約

【中圖分類號】 F272.3 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）15-0022-06

一、引言

煤炭企業(yè)物資種類繁多，各類物資需求波動差異較大，替代使用率低，選用經(jīng)濟(jì)合理的采購模式成為煤炭企業(yè)挖掘內(nèi)部利潤、增強(qiáng)外部競爭力的迫切要求。傳統(tǒng)的“備貨式”采購模式要求煤炭企業(yè)對于各類物資都必須保有一定量的庫存以保證煤炭生產(chǎn)，但所有采購的物資未必都能及時發(fā)揮作用，易造成庫存積壓，資金占用比重高[ 1 ]。“代儲代銷”采購模式將所需物資以代儲的形式暫時存放于企業(yè)倉庫中，并與供應(yīng)商約定“先使用后付款”[ 2 ]，在保證及時供應(yīng)的同時可減少資金占用，但買賣雙方需建立長期穩(wěn)定的價格協(xié)議[ 3 ]，雙方均需承擔(dān)較大的價格風(fēng)險。

為彌補(bǔ)現(xiàn)行采購模式的不足，部分學(xué)者提出將期權(quán)的思想引入采購管理中。即企業(yè)與供應(yīng)商簽訂期權(quán)采購合同，同時支付相應(yīng)的期權(quán)價格，并與供應(yīng)商約定在未來一定時間內(nèi)可根據(jù)當(dāng)前的市場價格和自身的需求狀況，決定是否按照合同約定的期權(quán)執(zhí)行價格采購相應(yīng)的物資，且采購的數(shù)量不超過合同約定的總量[ 4 ]。也就是說，當(dāng)生產(chǎn)需要該批物資時，企業(yè)可在市場價格與期權(quán)執(zhí)行價格中選擇較低者進(jìn)行購買；反之，當(dāng)生產(chǎn)不需要該批物資時，企業(yè)也可以放棄采購[ 5 ]。期權(quán)采購模式下，企業(yè)無需提前采購物資，與“備貨式”采購模式相比，節(jié)約了儲存成本；同時，還可以有效規(guī)避“代儲代銷”采購模式中存在的價格變動風(fēng)險，提高了采購的靈活性，降低了采購成本。

目前，少數(shù)國內(nèi)外學(xué)者對采購商與供應(yīng)商在期權(quán)合同市場以及現(xiàn)貨市場上的最優(yōu)采購策略開展了研究[ 6-10 ]。本文則在上述文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，借助ABCD分類法，從“物資采購金額”和“物資需求特性”兩個角度將煤炭企業(yè)物資進(jìn)行分類，篩選出適于期權(quán)采購的一類物資。在此基礎(chǔ)上，分析簽訂和不簽訂期權(quán)合約兩種條件下，煤炭企業(yè)成本和供應(yīng)商收益的變化情況，尋找實行期權(quán)采購模式的約束條件，構(gòu)建煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購模型，并通過算例驗證煤炭企業(yè)期權(quán)機(jī)制的可行性與有效性，這對增強(qiáng)煤炭企業(yè)物資采購的靈活性具有一定的現(xiàn)實意義。

二、ABCD物資分類法及其應(yīng)用

（一）ABCD分類法

ABCD分類法是根據(jù)“物資采購金額”以及“物資需求穩(wěn)定性”兩個因素，將煤炭企業(yè)需要采購的物資分為四類[ 11 ]，如圖1所示。其中，“物資采購金額”用某種物資在一段時間內(nèi)的采購金額占該段時間物資采購總金額的百分比（P）表示，若P≥75%，則認(rèn)為該物資采購金額較高，反之，則較低；“物資需求穩(wěn)定性”用某種物資在某段時間內(nèi)采購量的相對波動幅度（Q）表示，即Q=（D表示某種物資在某段時間內(nèi)的需求量），若Q>0.6，則認(rèn)為該物資的需求波動幅度較大，反之，則較小。

從圖1可以看出，A、C類物資需求穩(wěn)定，供應(yīng)市場簡單，比較容易取得，適合采用“代儲代銷”的采購模式。B、D類物資需求波動幅度較大，供應(yīng)市場比較復(fù)雜，在任何時間段都可能會有購買的需求。其中，D類物資在煤炭企業(yè)中所需的資金不多，比較適合采用“備貨式”的提前采購模式，即使生產(chǎn)過程中不需要這類物資，也不會占用過多的資金。而B類物資采購金額相對較高，在煤炭生產(chǎn)經(jīng)營中占有重要地位，若采用“備貨式”采購模式提前采購該類物資，一旦生產(chǎn)過程中不需要這批物資，不僅導(dǎo)致庫存積壓，而且大量資金也會被占用；若采用“代儲代銷”的采購模式，雖然在一定程度上增加了采購的柔性，但仍無法規(guī)避市場價格風(fēng)險。因此，B類物資比較適用于“期權(quán)采購”方式，以規(guī)避物資采購過程中采購時間的不確定性以及市場價格變動所帶來的風(fēng)險。

（二）ABCD分類法的應(yīng)用

本文以某煤炭集團(tuán)機(jī)配庫房的物資為例，通過整理該煤炭集團(tuán)2005年機(jī)配庫房的物資采購數(shù)據(jù)，獲得其一年內(nèi)各類物資的采購金額（X）及其占采購總金額的比例（P），并計算出各類物資在這一年內(nèi)采購量的波動幅度（Q）（如表1所示）。

從表1中可以看出，帶式輸送機(jī)配件、刮板輸送機(jī)配件、提升機(jī)配件、錨桿鉆機(jī)配件和轉(zhuǎn)載機(jī)配件的采購金額占總金額的77.14%，屬于物資采購中金額較高的一類物資；剩余物資則屬于采購金額較低的一類物資。

同時依據(jù)該機(jī)配庫房中各類物資需求量的波動幅度，可以得出：

A類物資有：帶式輸送機(jī)配件、提升機(jī)配件；

B類物資有：刮板輸送機(jī)配件、錨桿鉆機(jī)配件、轉(zhuǎn)載機(jī)配件；

C類物資有：支護(hù)配件；

D類物資有：注漿泵配件、給煤機(jī)配件、刨煤機(jī)配件、液壓鉆車配件、乳化泵配件、牽引車配件、電機(jī)車配件、絞車配件。

因此，根據(jù)上述分類結(jié)果，本文主要針對B類物資即刮板輸送機(jī)配件、錨桿鉆機(jī)配件以及轉(zhuǎn)載機(jī)配件建立期權(quán)采購模型，優(yōu)化其采購模式。

三、煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購模型的構(gòu)建

在篩選出適于期權(quán)采購模式的物資后，需要針對這類物資設(shè)計出期權(quán)采購模式的具體運行方案。本文在已知某種物資未來市場價格分布但該物資實際需求量不確定的前提下，通過分析煤炭企業(yè)以及供應(yīng)商在簽訂和不簽訂期權(quán)合約兩種條件下各自的成本與收益變化情況，尋找實行期權(quán)采購模式的約束條件，構(gòu)建煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購模型，并通過算例驗證煤炭企業(yè)期權(quán)機(jī)制的可行性與有效性。

（一）模型基本假設(shè)

為了便于研究，本文作出以下假設(shè)：

（1）供應(yīng)商具有持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營能力，有足夠的庫存及時滿足期權(quán)合同約定的煤炭企業(yè)物資采購量。

（2）煤炭企業(yè)需要某種物資時，若該物資的期權(quán)執(zhí)行價格比現(xiàn)貨市場價格高，企業(yè)則會放棄實行期權(quán)采購，轉(zhuǎn)而以現(xiàn)貨市場價格向與其簽訂期權(quán)合約的供應(yīng)商進(jìn)行采購。

（3）煤炭企業(yè)在生產(chǎn)活動中不需要某物資時，可不進(jìn)行采購，供應(yīng)商則會將存儲的物資在現(xiàn)貨市場上出售，未能售出的剩余物資具有一定的殘值。

（4）煤炭企業(yè)所預(yù)測的物資采購量為固定值，但實際需求量不確定。

（5）在期權(quán)合約有效期內(nèi)，市場無風(fēng)險利率固定不變。

（6）煤炭企業(yè)需要某種物資的概率是可以預(yù)測的。

（二）模型符號說明

期權(quán)采購模型建立過程中使用的符號說明如表2所示。

（三）建立期權(quán)采購模型

本文通過分析在簽訂和不簽訂期權(quán)合約兩種條件下，煤炭企業(yè)成本和供應(yīng)商收益的變化情況，尋找實行期權(quán)采購模式的約束條件，構(gòu)建出以供應(yīng)商利潤最大化和煤炭企業(yè)成本最小化為目標(biāo)的煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購優(yōu)化模型，并通過算例驗證了在期權(quán)有效期內(nèi)，煤炭企業(yè)實行期權(quán)機(jī)制的可行性與有效性。

1.供應(yīng)商利潤約束

（四）模型求解

1.仿真計算

2.結(jié)果分析

根據(jù)表3，可以得出以下結(jié)論：

（1）隨著期權(quán)合約有效期（T-t）的延長，c0逐漸增大，表明隨著期權(quán)有效期的增加，供應(yīng)商需要更高的風(fēng)險補(bǔ)償，與期權(quán)合約的特征相吻合。

（2）隨著期權(quán)合約有效期（T-t）的延長，E（∏s2）逐漸增大，表明隨著期權(quán)有效期的增加，供應(yīng)商簽訂期權(quán)采購合同的動力越足，從而可以看出，供應(yīng)商傾向于簽訂有效期較長的期權(quán)采購合同。當(dāng)然，供應(yīng)商的這種偏好利于煤炭企業(yè)B類物資的采購。

（3）隨著期權(quán)合約有效期（T-t）的延長，E（Cc1）與E（Cc2）均會增加，但只要在一定有效期內(nèi)，E（Cc1）-E（Cc2）≥0，煤炭企業(yè)就會有實行期權(quán)采購模式的動力。

（4）隨著期權(quán)有效期（T-t）的延長，E（∏s2）-∏s1以及E（Cc1）-E（Cc2）均大于零，表明在簽訂期權(quán)采購合同的情況下，供應(yīng)商可以取得更高的利潤，同時煤炭企業(yè)的預(yù)期成本會減少，即煤炭企業(yè)與供應(yīng)商之間存在一種期權(quán)機(jī)制，使供應(yīng)商與煤炭企業(yè)在各自效益都優(yōu)化的情況下，達(dá)成合作。

綜上，在煤炭企業(yè)物資采購中引入期權(quán)合約機(jī)制，能夠增強(qiáng)煤炭企業(yè)物資采購的靈活性，降低煤炭企業(yè)的采購成本，規(guī)避市場價格變動風(fēng)險，進(jìn)而避免采用傳統(tǒng)采購模式造成物資的浪費；同時在期權(quán)合約有效期內(nèi)，供應(yīng)商與煤炭企業(yè)簽訂期權(quán)采購合約，可以增加供應(yīng)商自身的利潤，進(jìn)而達(dá)到雙贏的目的。

四、結(jié)論

煤炭企業(yè)傳統(tǒng)的采購模式致使煤炭企業(yè)采購效率低、采購成本高，無法滿足煤炭企業(yè)迅速發(fā)展的需要。因此，構(gòu)建新型的煤炭企業(yè)物資采購模式是促進(jìn)煤炭企業(yè)健康發(fā)展的必然趨勢。本文針對煤炭企業(yè)現(xiàn)行物資采購模式存在的弊端，對變革其采購模式進(jìn)行了研究，得出以下結(jié)論：

（1）將期權(quán)合約的思想引入煤炭企業(yè)物資采購模式，不僅可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)采購模式存在的不足，并能有效規(guī)避煤炭企業(yè)物資采購中采購時間不確定和市場價格變動所帶來的風(fēng)險。

（2）煤炭企業(yè)物資采購金額高且需求穩(wěn)定性低的B類物資最適于采用期權(quán)采購模式，此模式的引入將有助于增強(qiáng)煤炭企業(yè)物資采購的靈活性，降低煤炭企業(yè)物資采購成本。

（3）煤炭企業(yè)與供應(yīng)商之間存在一種有效的期權(quán)運行機(jī)制，促使雙方簽訂期權(quán)采購合同，能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)商利潤最大化以及煤炭企業(yè)成本最小化的“雙贏”目標(biāo)。

本文的研究結(jié)果為煤炭企業(yè)構(gòu)建新型的物資采購模式提供了理論與方法上的支持，如果假定煤炭企業(yè)在生產(chǎn)活動中需要某種物資的概率是可以預(yù)測的，但實際上這種概率難以預(yù)測，那么如何在煤炭企業(yè)需要某種物資的概率不確定的情況下構(gòu)建煤炭企業(yè)物資期權(quán)采購模型將是下一步需要深入研究的問題。

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