私人銀行緣何逆勢增長

2015年銀行業整體收入、利潤增長面臨挑戰。在此背景下，私人銀行業務市場增勢依然保持穩健，并且憑借著對接資產端、財富端的獨特優勢，有望成為中國金融業的增長亮點。

興業銀行與波士頓咨詢公司（BCG）聯合發布 2016年中國私人銀行發展報告《中國私人銀行2016：逆勢增長 全球配置》，報告指出，在中國經濟增速趨緩的背景下，高凈值人群的財富增長仍將十分穩健，預計2020年中國高凈值家庭的數量將增至388萬戶，可投資金融資產總額將占據中國整體個人財富的半壁江山，這將為中國私人銀行業務提供良好的發展土壤。

高凈值人群財富穩健增長

在中國經濟步入“新常態”、經濟中速增長的大背景下，國內個人財富整體規模平穩增長。至2015年底，中國個人可投資金融資產總額約為113萬億元人民幣，較前一年增長24%；預計到2020年底，中國個人財富將保持12%的年均復合增長率，達到200萬億元人民幣。

得益于較高的收入水平、豐富的投資渠道所帶來的較高的投資收益，高凈值家庭財富規模將維持平穩增長。預計2015-2020年，高凈值人群可投資金融資產年均增速約為15%，明顯高于同期預設的6.5%的GDP增速及整體個人可投資金融資產12%的增速。至2020年，高凈值人群可投資金融資產將占據中國整體個人財富的半壁江山，占比達51%。預計到2020年底，高凈值家庭的數量將自2015年的207萬戶增長到388萬戶，保持年均13%的增速。

相較于全球個人財富的增長，中國市場的潛力傲視全球。根據最新BCG全球財富市場數據庫顯示，2015-2020年全球個人財富年增長率預估為5.9%（中國同期預估年增長率為12%），中國將成為世界上最大的高凈值客群市場之一。

而分析高凈值客戶的資產配置動向發現，國內股市波動、利率下行、人民幣匯率走勢和房地產市場分化，是2015年高凈值人士調整資產配置的四個主要原因，占比分別為69%、43%、41%和29%。股市波動增強了投資者的風險意識，利率下行拉動了資產多元配置的需求，匯市改革讓中國投資者放眼于關注全球市場，房地產市場分化和投資回報的不確定性，則促使個人資產配置向金融資產傾斜。

事實上，市場波動并未動搖中國高凈值人士對未來的信心。BCG合伙人、中國金融業智庫負責人何大勇透露：“本次調研中，80%的高凈值人士認為，自身家庭財富在經濟轉型過程中將維持穩定或上漲；在可投資資產規模 1億元人民幣以上的超高凈值人群中，這一比例更是達到93%。”這顯示中國的高凈值人士對國家和個人財富的前景頗為樂觀，投資信心十足。

銀行業轉型重點

受到宏觀經濟增速趨緩和降息的雙重影響，2015年銀行業收入和利潤雙雙承壓。以16家上市銀行為例，其整體收入增速從2013-2014年的14.5%下降到2014-2015年的9.3%，其中13家銀行利潤增幅降至個位數，13家銀行的凈息差均有縮窄，銀行的轉型迫在眉睫。

與銀行整體業績形成鮮明對比的是私人銀行業務的持續發力。2014-2015年，在12家披露業績數據的私人銀行中，9家的管理資產規模增速超過20%，其中2家的增速更是超過40%，各大私人銀行成為銀行零售業務甚至全行收入增長的重要引擎。由于財富管理業務輕資本、高流通的特性，私人銀行及財富管理業務的凈資產收益率（ROE）普遍高于銀行整體。我國大部分銀行仍以傳統的存貸業務為主，但隨著資本金約束加大，銀行業務已出現了向輕資產業務轉型的趨勢。私人銀行業務擁有連接財富端和資產端的獨特優勢：一方面掌握財富端大量高凈值客戶的資金，另一方面對接資產端各類投資標的。因此，有望成為中國銀行業轉型進程中的重要利潤增長點。

興業銀行副行長陳錦光看好我國私人銀行的發展前景，他表示：“預計到2020年，中國高凈值家庭的數量將增至388萬戶，可投資金融資產總額在中國整體個人財富的占比將達51% ，這為私行業務提供了良好的發展土壤。而當前私行服務供給端仍顯不足，中國私行機構管理的高凈值人群財富不到兩成，未來存在廣闊的業務發展空間。此外，近年來銀行業加快推進轉型發展，著力發展輕資本、輕資產業務，在此過程中，私人銀行憑借對接資產管理和財富管理兩方資源的獨特優勢，必將迎來前所未有的發展機遇。”

事實上，目前中國個人境外資產配置比例遠低于其他國家，但隨著私人財富全球化進程的深化，估計到2020年中國個人境外資產配置比例將從目前的4.8%上升到9.4%左右，新增市場規模將達到 13萬億元人民幣。而來自監管和需求兩方面的趨勢性轉變，是境外投資市場快速增長的一項重要推動力。

根據調研顯示，有近三成的高凈值人士目前擁有境外投資，而在尚未進行境外投資的高凈值人士中，56%表示未來三年內將考慮進行境外投資，顯示全球配置的需求旺盛。高凈值人群作為中國經濟最有活力的參與群體，是中國經濟全球化浪潮中與全球接軌的領跑者，隨著中國經濟全球化的持續深入，將進一步推動高凈值人群財富由境內向全球拓展配置。而將資產進行全球配置則受到全球經濟的影響， 在中國經濟全球化、人民幣匯率波動、國內資產收益率降低的大背景下，高凈值人士“出海”的原因更趨多元化。資產私密化、移民需求下降、資產增值需求上升等變化，給中資機構帶來眾多業務機會，如境外投資需求客戶由超高凈值客群下沉到高凈值客群，境外業務客戶基礎擴大；投資領域由房地產拓展到各類金融資產，催生財富管理需求；資金流向由單向出海發展到境內外雙向流動，境外業務領域范疇進一步拓展等。

面對中國高凈值人群迫切的境外投資需求，中資私行機構的國際化發展刻不容緩。報告顯示，從行業內部看，不同規模的私人銀行境外業務發展路徑選擇各異：中小型私人銀行機構的國際化戰略應側重跨境業務發展，大型私人銀行機構跨境、離岸并舉，而少數的超大型私人銀行在離岸業務成熟后，可考慮海外市場當地業務的拓展。為捕捉中國個人財富全球化機遇，中資私人銀行應積極拓展五大關鍵能力。

精準定位目標客戶：相對于境內私行業務的市場競爭態勢、規模及資源配置，境外私行業務面臨的競爭者更多元，但相應的支持相對有限，因此目標客戶的細分更加重要。需要精準定位才能夠在戰略上形成錯位競爭、在戰術上集約地投入有限的產品及資源。

境內外一體化服務：需要銀行對境內外客戶經理這兩種角色的順暢協作作出努力，需要在體制機制上形成明確的規范，包含制定客戶轉介的目標及流程、明確境內外客戶經理的角色及分工、客戶投訴的管理機制，最后要在考核及獎金上根據工作投入做合理分配。

專業投顧引領銷售：對于中資私行來說，提供專業的境外投顧能力需要分層搭建、分階段打造：頂層由全私行統一的投研體系出發，從最基本的境外市場宏觀環境、匯率走勢預判，到境外大類資產的配置策略建議，再進一步深入各小類資產的發展前景；底層是投資顧問團隊隊伍的搭建，投資顧問必須在大類資產配置建議的總指導下，根據個別客戶需求，進行具體產品的建議。

篩選管理外部產品：境外產品的引入對中資私行整體產品管理體系有更高的要求，無論在產品遴選標準及流程、風險評級還是存續管理上都需要有嚴格的規范。

境外市場風險與合規管理：近年來各國監管單位對于私行業務的風險合規管理持續加強，對私行的經營影響頗大。海外私行業務管理除了需關注市場風險、信用風險、聲譽風險外，操作及合規風險也成為國際私行機構的管理重點。

（本文來自BCG報告，有刪節）