如何把錢安全地借給陌生人

楊璐

無論具體操作方法有何不同，金融理財化繁為簡其實就是把錢借給陌生人。這件事靠譜嗎？文藝腔的說法是：不要考驗人性。專業人士說：風險判斷的門檻很高，特別是在市場環境差、信用基礎不完善和經濟下行的現狀里。投資有風險，理財需謹慎。

騙子的互聯網+

“華融普銀案”7月6日在北京朝陽法院一審開庭，8名高管和直接責任人被公訴機關指控涉嫌非法吸收公眾存款罪。這個北京法院迄今審理的最大非法吸收公眾存款案，涉及55億元資金、3000多名投資人，在民間貸款行業和新聞調查圈都沒引起什么注意。同期被談論的是霍英東繼子霍文芳涉及的六寶基金案，涉案金額20億元，大家關注的點不在金融，而是霍家豪門恩怨和據傳金巧巧、田亮巨額資金也投入其中的娛樂八卦。數量更多、范圍更廣的是P2P平臺的跑路，最驚悚的標題是每月出現問題的平臺比新增平臺要多。

互聯網上廣為流傳的段子是，土豪死于信托、中產死于理財、窮人死于P2P，不管你是什么身份地位，總有一款騙局適合你。做過幾年調查記者的人，手里可能都經過非法吸收公眾存款案或者集資詐騙案，詐騙公式沒有什么花樣，換個時間、地點、人名、金額，就是另外一起。

從八九十年代溫州的抬會、10年前轟動一時的吳英案，到各種數不清名頭項目的非吸、詐騙跑路，這種案子已經連新聞都算不上了，只不過最近幾年因為引入了互聯網金融的概念，給這些傳統手段穿上了時髦的馬甲。北京大成律師事務所互聯網金融委員會副主任肖颯說，涌入互聯網金融里的人里，很多以前從事“影子銀行”等地下金融業務，發現互聯網與金融結合的風口，在國家政策尚未出臺的空當期，大量注冊空殼公司，建一個簡易網站，懵懂地開始互金創業，為日后發生問題留下了很多法律隱患。

互聯網金融迅猛發展的2013、2014年，行業相關人士告訴本刊記者：“市面上的培訓機構天天組織民間借貸老板培訓，隨便去一個培訓中心，漫山遍野都是這個。本來是個新興的模式，卻魚目混珠，大規模地出現各種沒有資質和經營能力的公司。跟傳統的非法吸收公眾存款和集資詐騙相比，用上了互聯網手段，從口口相傳到網上的病毒式傳播，不但迷惑性大，而且能迅速積累巨額資金。”

為什么五湖四海還有前仆后繼的投資人受騙。行業相關人士說，關鍵點還是老百姓投資渠道太少了，放在銀行理財不合適，外面有更好的收益，自然想放到其他渠道。有那么多案子作為教育，投資人也不是沒有風險意識，他們會選出代表來，稱為團長，帶著投資人到投資的平臺調查。“看有沒有合同啊，有沒有抵押啊。有的話就追加投資，沒有的話就撤資了。這種考察在一定程度上是管用的，但是有些人很精明，投資人來抽查時給看的是真項目，平時掛出來的是真假摻和。”行業相關人士說。人性都是貪婪的，利息高，很有誘惑力，行業相關人士告訴記者，她接手過很多類似的案子，投資者一開始很謹慎，看到沒有出問題后，越投越多越不注意了。

高利息、名人效應和難以辨識的盈利模式是這一行騙子屢試不爽的伎倆。如果做到足夠大，即便有質疑聲也很難戳破。e租寶出事之前，跟互聯網金融領域的媒體資訊公司網貸之家發生過很嚴重的沖突，網貸之家因為質疑e租寶，公司被潑了紅油漆。

網貸之家的CEO石鵬峰告訴本刊記者，e租寶出事前一年多，網貸之家的網站上就把它除名了。最開始的蹊蹺在于，它不斷地打廣告宣傳、在人民大會堂開年會、包動車叫e租寶號，從這些投入計算，如果它是個正常的P2P品牌，絕對是歷史上發展最好的一家了，但是我們找不到任何原因支撐它這么好，本身也不是有實力的集團，也沒有風投，唯一有可能的就是用投資人的本金不斷做這些事。

網貸之家的團隊做了大量深度分析，石鵬峰告訴本刊記者，所謂的借款人都是借了5000萬元，有的追查過去，只是特別小的機構，也有的注冊資本只有100萬元，卻借了5000萬元。在出事前一個月，95%的借款機構做了工商變更，把注冊資本調高了。“這個動作是在掩蓋之前媒體對它的質疑，也暴露了那些借款人是它控制的。整個過程我們都做了報道。”石鵬峰說。

e租寶對待媒體質疑的方法是公關，或者用大量正面報道去沖淡質疑聲音。“不了解情況的人當然是會相信e租寶，因為它太強大了，實力一對比，質疑聲是弱的。”石鵬峰說。即便是深圳分公司的40多位高管被抓走，e租寶也沒有徹底崩盤。“出事前兩個月，有關部門就盯上它了，從我們這里調取了大量的資料，那個信號很明顯啊。所以，深圳高管一被抓，我們就跟進了報道。”石鵬峰說。

當天晚上，不知什么原因，抓的人又被放了出來，e租寶連出三個公告解釋，高管被帶走是配合公安部門例行檢查。幾乎同時，網貸之家的網站遭到攻擊，幾個創始人的手機被惡意不停地打，無法正常工作。所有員工都接到了挖角的電話。直到第二周的星期三，公安部收網。

也有投資人對這個灰色行業經驗豐富，明知故投。行業相關人士告訴本刊記者，她遇到過一個投資人，雖然知道高利率平臺有問題，但覺得這是個新平臺，擊鼓傳花自己也不會是最后一棒，沒想到這個平臺只做了第一批就跑路了。行業相關人士是互聯網金融領域的法律專家，她告訴本刊記者，非吸和集資詐騙的回款概率非常低，以她的戰斗經驗平均只有二成。回款最高的是P2P第一案東方創投，達到了48.2%，因為犯罪的兩個人都年輕，為了尋求從輕，父母把房子賣了補償投資人。她在武漢辦過的一個案子，創始人是IT男，大學生畢業后創業，真的有借錢給企業，但是企業跑路了，他又承諾剛性兌付，可是自己真的沒錢賠給投資人。

正當平臺在低谷

這些渾水摸魚的項目干擾了正常P2P的發展，行業相關人士告訴記者，從本質上講P2P的模式是通過互聯網的方式，點對點的直接融資，跟從前那種很多環節的間接融資相比，這種方法花費低、效率高。特別是在中國，一邊是老百姓投資渠道少、理財難，一邊是大量中小微企業有融資難、融資成本高，把雙方連接起來，如果發展得好，是對傳統金融的一種補充。可在實際操作中，很多平臺走偏了。

資金池是罪惡之源。行業相關人士說，P2P是撮合交易，信息中介，不應該過錢的，可很多平臺設了資金池，天天走錢就伸手了，不是卷款逃跑，就是挪用資金給自己干別的。“也有人想的是單獨設賬，把手舉起來表示清白。千萬不要去考驗人性，賬戶是你的，你就可以拆東墻補西墻，只要賬上好看就行。也有人上了假標。”行業相關人士說。可如果不設資金池，就要通過第三方支付公司，它的費用高，門檻也高，小平臺的壓力很大。

匯投網是個鮮明的例子，COO賈童杰從銀行支行行長的位置上辭職創業，因為十幾年的職業本能，對錢很謹慎。“我要做的是信息中介，不想碰錢。在銀行每天經手大量現金，錢擺在那兒，你就覺得那個很臟、味道很重，那個時候你不覺得它是錢。銀行給我的理念就是錢不是我的，沒必要碰錢，碰錢會有麻煩。”賈童杰說。

2014年公司注冊時，賈童杰就主張選擇第三方支付，進行資金托管。“我們調研過許多平臺，有的也說找了一家合作資產管理公司作為第三方賬戶持有者，我們按照注冊地址去找，發現是個民宅，里面有三四個人辦公。這個賬戶里有幾個億在流轉，公司卻像草臺班子。風險很大。”賈童杰告訴本刊記者，他去談了當時兩家最大的第三方支付公司，因為平臺多、支付公司少，這兩家公司的費用很高并且強勢。后來選擇了一家剛剛進入資金托管領域的新公司，共同成長。“當時沒有規矩，你不能說自己是合規的，只能說資金不經過我們的手。我一直跟投資人說，我沒有拿你們的錢，你認可這個項目，你就投。中間沒有我任何關系。這符合后來的資金隔離，但當時沒有這個要求。”

對于一個新平臺來講，不設資金池雖然降低了風險，但是也降低了項目成交的效率。“我創業的時候對未來預估不足，只想到我的客戶資源很豐富，找項目是沒問題的。做著做著發現，沒有募集量，不敢對外去接業務。因為我沒有資金池，得會聚閑散資金。”賈童杰說。他把銀行的風控保持下來。“我不做信用貸款，必須有抵押，之前只做房產和車輛。在篩選上也要做很多工作，有人要把西山華府房產給我，這樣動輒幾千萬元的項目，我做不了。反復強調這一點是因為我沒有資金池，不知道投資人投不投這個項目，沒辦法馬上放貸。所以，我只做房產在100萬元以內的小項目。”賈童杰說。

吸納足夠多的投資人可以提高融資效率的方法，那首先得取得他們的信任。無論騙子還是正規的生意都得花重金提升公司的品牌形象，正面媒體曝光、搜索引擎、廣告、活動、投資送獎勵。“最糟的是早期我們沒有上搜索引擎。如果是拿了風投的，一天能投入幾十萬元，因為經驗好的運營花1塊錢可以帶來15塊錢的募集量。我們是自有資金創業，拿不出。只能靠口碑傳播，推薦一個用戶，獎勵多少錢在投資里。”賈童杰說。

匯投網成立兩年，還停留在發展投資人的階段，幾個股東持續地投入，卻始終沒有盈利。“我一直糾結在項目和投資人匹配上。我不是說這邊有投資人，先把錢圈進來等著項目，而是項目來了把戶口本、身份證、結婚證、房產證都調查好，一一對應給投資人做決定。”賈童杰說。

輿論沒有給匯投網這樣的平臺慢慢成長的氛圍，平臺跑路頻頻發生，P2P被污名化。“我們鼓勵員工把公司公眾號發朋友圈，可是曾經一度我們的員工都不敢轉發，怕別人覺得他中了魔。我出去也不說自己是P2P，我強調自己是互聯網金融服務平臺，但是大家還是說我是P2P，立刻有色眼鏡就戴上了。”賈童杰說。

市場行情也讓這個新興行業難以盈利。從前有牌照的小貸公司放款利率是月息2%、年化24%，2015年底到現在，月息降到了0.6%、年化7.2%，比銀行只高兩三個百分點。“我給投資人年化十三四個點的投資回報，借出去就得在18%以上，如果說小貸公司直接七八個點就放款了，我這個業務怎么做？更何況我募集量沒有好到當天就能放款的程度。”賈童杰說。

在經驗豐富的行業相關人士看來，這樣的局面是先天形成的。她告訴本刊記者，除了純騙子，做P2P的大致上可以分成兩批人，一個是IT系，一個是金融系。IT系的想法都是理想狀態，不懂金融，現實卻是中國沒有個人征信制度，互聯網沒法判斷一個人的還款能力，這樣的平臺容易出事兒。金融系是擔保公司或者銀行背景，還是按照傳統風控的方式運作，但是P2P應該是個輕資產的東西，被金融系做得很重，效率低，又遇上經濟下行壓力大，也很難做下去。

7月6日，北京史上最大非法集資案“華融普銀案”在朝陽區人民法院開庭，8名被告人受審

行業寒冬里，匯投網因為背景干凈，找到了一棵大樹。在e租寶爆發之前，創始團隊已經感受到市場波動太厲害，資金壓力大，跟中青旅的下屬的金馬甲金服控股公司接觸、溝通，在今年完成了股權轉讓，對方成為大股東。賈童杰告訴本刊記者，這次股權轉讓除了有資金投入，而且解決了困擾他兩年的信任問題。金馬甲金服控股公司是由32家省級產權交易中心出資設立的，這個背景聽起來不會輕易跑路了。“現在我讓員工大膽地在朋友圈轉發，我們的大股東是國有企業，沒什么可怕的。”

資產端的變化是賈童杰額外的收獲，大股東導入之后的策略是會聚社會零散資金，盤活國有資產，因為在經濟下行環境里，國有企業生存也面臨上下游的制約，希望匯投網可以做股東體系內的企業融資，這些企業跟從前找來的民營項目比，還不上錢跑路的風險要低，容易取得投資人的信任。

互聯網金融的安全之道

互聯網金融的糾結在于，大家都看到了它理論上的光明。政府工作報告三次提到互聯網金融，前兩次是支持和鼓勵，最新的一次是要規范行業發展，大型企業、機構、互聯網巨頭都在陸續涉足這個行業。可現實情況卻非常復雜，早期的互聯網金融就像待開發的蠻荒之地，淘金大潮涌入，卻沒有規矩與監管。石鵬峰告訴本刊記者，P2P涉及的法律基本條款是民法中的民間借貸，去年8月6日高院做了一次司法解釋的更新，這個更新之前的版本是1991年的，當時連互聯網都沒有，情況千差萬別，卻用了24年。

行業創新踩著紅線前進，鼓勵這個行業發展的時候，石鵬峰告訴本刊記者，2012年底整個行業有200家機構，到了2013年底有800家，一年翻了4倍，是人傻、錢多、速來的狀態。騙子來了、黑客來了，因為涉及錢，網絡安全又弱，詐騙攻擊敲詐，一來一個準。新機構也大量涌入，為了吸引投資者，最簡單粗暴的方法就是打價格戰，通過各種活動提高利率。“利率提得太高非常危險，但當時投資人認為沒問題，因為那么多新平臺都是利率越來越高，沒出事兒。從貪婪的角度，肯定都是去投高的。整個行業都在盲目競爭，2013年9、10月份突然就爆發了。這個行業迎來第一個倒閉潮。”石鵬峰說。

金融創新和違法犯罪只有一步之遙，鼓勵行業發展的時候讓子彈多飛一會兒，倒閉潮不但涉及平臺的關停，還有為數眾多的投資人受到損失，《刑法》里就有6個罪名與P2P相關。石鵬峰告訴本刊記者，倒閉潮之后，整個行業一直處于高速洗牌周期里，跑路、倒閉、資金困難關停的平臺很頻繁。這時候的治理就看出了行業的復雜性，簡單的抓和關不行。

罪惡之源的資金池產生了卷款跑路、挪用本金、長項目拆成短項目導致資金鏈斷裂等問題，可它不能立刻關門。因為平臺是信息撮合中介，它倒閉就沒人維護債務債權關系了，借款方不還錢，投資人利益受損，會引起社會不穩定。就像賈童杰的經歷，在行業早期并沒有要求禁止設立資金池，很多機構都是依靠資金池做大的，現在要化掉，需要過程。石鵬峰告訴本刊記者，監管現在要求第三方支付必須走銀行，但是他們做了研究，真正走銀行通道的不超過50家，可全行業有2000多家機構。這個行業太復雜，銀行不愿意做這個生意，也不知道怎么做。

監管層現在的做法是明確P2P的定義，它只是一個信息中介，哪些是紅線，把不能做的列出來，其他的都能嘗試。相關部門讓管轄區內的機構填寫檔案，自報家門、有什么情況、有沒有自融，然后派人去核實。石鵬峰告訴本刊記者，除了政府部門的監督，最好能把利益相關方引入到監督中來。投資人去理解這個行業的規范，然后把每家機構詳細的信息像上市公司一樣披露出來。“網貸之家最大的價值是4年前建立了一個曝光臺，用戶從各種渠道發現問題公布出來，消除信息不對稱，防止騙子進一步擴大范圍。如果未來信息披露做到位，投資人自己就是監督機構了，降低監管難度。”石鵬峰說。

但是從近期看，還要投資人自己擦亮眼睛，畢竟投資理財失敗，首先是自己把錢借出去了。P2P用流行語言說，是利用社會閑置資金的共享經濟，可實際上就是把錢借給陌生人。行業相關人士說，我們國家的投資人教育必須得打破剛性兌付的思維，P2P不是銀行儲蓄，是投資，任何投資都是有風險的。如何鑒別風險，是有門檻的，起碼要有金融知識、法律知識。“很多金融界人士都知道的問題，散戶不知道里面是怎么回事，所以，我個人覺得參與P2P的最好是機構投資人，這些客戶抗風險能力高。它的風險挺大的，通俗地說，應該是富人的閑錢游戲，不能是窮人的要命錢。”行業相關人士說。

剛性兌付的問題還在于投資人把平臺捆綁起來。為了獲得投資人信任，剛性兌付成了“行規”，其實從法律上講中介平臺并沒有這個義務，但是投資人會用腳投票。行業相關人士告訴本刊記者，投資項目期限長，投資人短期就要還款，很多平臺是這樣車裂而死的，如果不是承諾剛性兌付，其實可以活下來。P2P行業的劣幣驅逐良幣，剛性兌付是個根源。

對平臺的判斷，得有經濟學、金融學的常識。行業相關人士說，如果是真的是企業融資擴大生產，周期一般都比較長，錢投入進去，生產、回款，基本上一年時間，長期標起碼說明企業想好好經營的。真正一個月、三個月的短期標其實很少，但是因為老百姓喜歡，平臺就把長期標拆成短期的，這就是期限錯配，拿其他錢墊付短期款，資金鏈就有斷裂的風險。平臺的創始團隊介紹也要留意，賈童杰說，如果團隊是法律出身，他不質疑，合規性上有保證。如果是純互聯網出身，這只能保證在互聯網上有經驗，而牽扯到金融，是另外的行業。還得查工商背景，無論平臺上寫得多么資金雄厚，真實查下來股東是自然人，風險就大。

除了對平臺的判斷，要觀察借款企業的還款意愿和還款來源。行業相關人士告訴本刊記者，還款意愿是要調查這個企業是不是良性企業。還款來源要看它的利潤增長點在哪里，能不能還得起。如果是過剩產能的行業，比如鋼鐵、房地產，投資風險很大。銀行背景的賈童杰對這方面有豐富經驗：“我做風控從來不聽老板說產品多好、技術多先進，未來規劃如何，我只看實質的東西，報表、賬目、銷售合同，還要看這些合同能不能執行完。”

利息一味求高，風險也高。從現在的經濟形勢看，20%以上的高息難說是靠譜的。行業相關人士告訴本刊記者，因為全球都在資產荒，優質資產并不多，這些高息平臺的風險點可能在于非法集資，可能進入的是非法吸收公眾存款和集資詐騙的坑。賈童杰的投資人很多來源于從前的銀行系統，他們對投資反而是謹慎的，他告訴本刊記者，朋友們如果能投到半年期利息7%或者8%，就覺得很好了。