農村金融對農民收入影響的實證研究

徐敏麗，王亞麗

（江南大學商學院江南發展研究院，江蘇無錫214122）

農村金融對農民收入影響的實證研究

徐敏麗，王亞麗

（江南大學商學院江南發展研究院，江蘇無錫214122）

本文選取了1990—2014年的統計數據，采用ADF單位根檢驗、協整檢驗、誤差修正模型以及脈沖響應函數，較為全面的實證分析農村金融對農民收入的影響。研究結果表明，從長期來看，農民收入水平與農村金融的投資水平、發展水平存在協整關系。基于VAR模型的廣義脈沖響應函數進行分析，發現提高信貸比率和農村金融發展效率能有效提高農民收入。因此，加大對農村金融機構的信貸比重，提升農村金融的發展效率對提高農民收入具有重要的意義，促進農村金融的健康發展是提高農民收入的重要途徑。

農村金融；農民收入；ADF檢驗；脈沖響應函數

“三農”問題一直是我國現代化建設進程中重點關注的問題，“三農”問題能否得到很好的處理關系著我國能否高效推進現代化建設進程。2015年發布的題為《關于加大改革創新力度加快農業現代化建設的若干意見》中央一號文件再次鎖定三農問題，這是自2004年以來，中央一號文件連續12年聚焦“三農”。而“三農”問題的核心之一就是農民收入問題。農村金融是促進農村經濟發展的重要手段，2007年，四川儀隴惠民村鎮銀行成立，這是我國成立的首家村鎮銀行，標志著新型農村金融機構的誕生，此后，新型農村金融機構在農村地區數量不斷增多。農村金融機構的設立一定程度上促進了農村金融體系的完善，緩解了農村地區金融網點少、金融服務落后以及農戶獲取貸款困難的情況。但是，隨著經濟的不斷發展，農村金融到底對農民收入產生何種影響是一個非常值得探討的問題，這對完善農村金融體系，提升農民的生活水平，加快實現農村改革目標具有重大意義。

一、文獻回顧

針對農村金融與農村經濟領域，目前學界的研究大致可以分為三類：第一，農村金融與農村經濟關系研究；第二，農村金融與城鄉收入差距關系研究；第三，農村金融與農民收入關系研究。本文主要研究農村金融對農民收入的影響，因此將農村金融與收入相關的文獻進行梳理與回顧。

（一）農村金融與城鄉收入差距

Beck通過宏觀數據對中國農村問題進行研究，認為中國農村經濟發展存在結構不合理的問題，貧富差距過大，且金融資源的分配在城市和農村分配不均衡。［1］王征、魯釗陽認為農村金融發展的規模、結構和效率與城鄉收入差距呈正相關，農村金融的發展擴大了城鄉收入差距。要縮小城鄉收入差距，需要加快農村金融體制的改革，促進農村經濟的快速發展，切實提高農民收入。［2］丁志國通過面板模型檢驗了各種農村金融政策的有效性，得出了在發展農村金融，改善城鄉收入差距的政策選擇方面，必須審時度勢和因地制宜，才能夠達到事半功倍的效果。［3］付榮從農村金融自身的發展出發，從規模、效率及結構三個方面來衡量農村金融發展，認為農村金融中介效率的提高和非正規金融規模的擴大縮小了城鄉收入差距。［4］張宏彥利用VAR模型進行研究，認為縮小城鄉收入差距需要從遏制農村資金外流和發展非正規金融這兩方面著手，加大農村金融對農村經濟發展的支持力度。［5］張兵、劉丹認為農村金融發展與農村居民內部收入差距之間不是簡單的線性關系，而是存在鮮明的門檻效應。［6］在門檻值所劃分的不同區間內，農村金融發展對農村居民內部收入差距的影響程度存在差異，這說明中國農村金融發展尚處于初級階段，且存在著區域發展的不平衡。

（二）農村金融與農民收入關系

Levine和Greenwood認為農村金融發展與農村經濟增長是高度正相關的，如果農村金融發展狀況良好，可以有效促進農村經濟的更快發展；反之，則會制約農村經濟發展。［1、7］譚燕芝認為農村金融相關比率的增加不是促進而是阻礙了農村人均純收入的增長，這表明農村金融并沒有真正做到服務于農村發展。［8］其根源就在于農村資金并非服務于農村發展，而是大量外流到城市，從而在進一步擴大城鄉差距的同時阻礙了農民收入的增長。余新平、熊德平主要就農村金融發展與農民收入增長的關系進行了研究，研究結果表明：農村存款、農業保險賠付與農民收入增長呈正向關系，而農村貸款、農業保險收入與農民收入增長呈負向關系。［9］劉玉春通過研究表明我國農村金融發展和農業科技進步顯著促進了農民收入增長。因此，要加快農村金融市場建設，提高農村金融服務效率，加大農業科技投入，提高農業科技轉化效益，通過金融與技術的有機結合來推動農民收入持續增長。［10］李明賢運用多元線性回歸模型實證分析農村金融發展規模、效率、結構與農村金融資源分布密度對農民收入增長的影響。［11］研究表明，我國農村金融“增量式”改革必須穩中求進，并逐步從國家外生主導模式向民間內生成長模式轉變，從而提高農村金融發展對農民收入增長的貢獻。孫玉奎基于VAR模型發現，農村金融發展對農民收入的影響存在顯著的地區差異，除西部地區的農村金融信貸支持具有擴大農民收入差距的效應外，農村金融的發展并沒有對農民收入產生實質性的影響。［12］

隨著經濟發展，國家對農村金融的扶持力度有所提升。農村金融經過幾年的發展，對農民收入產生了什么樣的影響，本文將從幾個衡量農民收入和農村金融的關鍵性指標入手，運用1990—2014年數據進行實證分析。

二、指標選擇與實證分析方法

（一）指標選擇

本文選取的變量主要為農民收入水平、投資水平和農村金融發展三個方面。其中，農民收入水平采用1990—2014年農村居民人均純收入（SR）表示。Greenwood、賈立、丁志國等學者均采用全社會固定資產投資與各期GDP的比率來表示投資水平（TZ），因此本文也借鑒該方法來表示投資水平。農村金融發展這一指標具體分為農村金融發展水平和農村金融發展效率兩個方面。借鑒溫濤［13］、余新平等人的研究，農村金融發展水平采用農村居民儲蓄比率（CX）和農村金融機構信貸比率（XD）作為衡量指標，農村儲蓄比率是金融機構農業存款總量與農業總產值的比值，農村金融機構信貸比率是金融機構農業貸款總量與農業總產值的比值；農村金融發展效率（XL）采用存貸比來表示，即農村貸款總額與農村存款總額的比值。以上指標涉及數據來源均為1990—2014歷年《中國統計年鑒》和《中國金融年鑒》，以及國泰安數據庫中的農村金融研究數據庫和中國宏觀經濟研究數據庫。

（二）實證分析方法

首先，進行數據平穩性的檢驗。平穩的時間序列做出的計量分析結果才較為可靠，如果時間序列不平穩則可能導致偽回歸現象。因此本文采用Dickey和Fuller提出的考慮殘差項序列相關的ADF單位根檢驗法對數據的平穩性進行檢驗。其次，對在非平穩的時間序列中是否存在著一個平穩的線性組合進行檢驗，如果存在這樣一個線性組合，那么這個線性組合就表示了一種長期的均衡關系，即協整關系，因此，第二步就是要對這些相關變量做協整檢驗；如果檢驗出的結果存在協整關系，就采用VECM對各變量進行短期關系分析。最后，在Granger檢驗基礎上，利用脈沖響應分析函數進一步分析農村金融對農民收入的具體作用效果。

三、實證結果與分析

（一）單位根檢驗

在進行ADF檢驗時，要確定三個參數：（1）回歸中是否包括一個常數項（c）；（2）回歸中是否包括一個線性時間趨勢（t）；（3）回歸中應包括多少個滯后差分項（k）。

對農村居民人均純收入取對數，然后分別對各變量進行單位根檢驗，結果見表1：

表1 各變量的平穩性檢驗（ADF）

由表1可知，SR、TZ、CX、XD、XL均為非平穩變量，因此對非平穩變量做一階差分處理以后，SR一階差分的ADF值小于1%顯著水平的臨界值，TZ、CX、XD、XL一階差分的ADF值小于5%顯著水平的臨界值，所以，拒絕變量具有一個單位根的假設，因此，SR、TZ、CX、XD、XL均是一階差分平穩序列，可以進行協整分析。

（二）協整檢驗

通過ADF檢驗可知，SR、TZ、CX、XD、XL這五個變量都是單整的，因此可以進行協整檢驗。Johansen在1998年與Juselius一起提出了一種以VAR模型為基礎的檢驗回歸系數的JJ檢驗。因此，本文采用JJ協整檢驗方法來檢驗這些變量之間是否存在長期的均衡關系，即協整關系。在VAR建模之前，首先要確定滯后期的長度，滯后期的長度不同，模型的結構也會產生差異，因此采用AIC和SC準則來確定滯后期的長度，通過從階數3逐次降到1階開始進行模擬試驗，得出當AIC和SC同時達到最小值時所對應的滯后期為2，而且經檢驗，滯后期為2的模型模擬效果較好，在此基礎上，對變量進行JJ協整檢驗，結果見表2：

表2 JJ協整檢驗結果

由表2可知，在1990—2014樣本區間內，SR、TZ、CX、XD、XL這五個變量存在一個協整關系，通過向量誤差修正模型，我們得到均衡向量如下：1.000000、2.8239、—1.3509、0.0419、0.1173，則這五個變量的協整方程為SR=2.8239TZ—1.3509CX+0.0419XD+0.1173XL。因此，從模型回歸結果來看，農民人均純收入與投資水平、貸款水平以及金融效率成正比，與居民的儲蓄水平呈反比。也就是說，中國的投資水平、農村地區的貸款和金融效率總體上促進了農民收入的提高，但是，農村地區儲蓄存款卻一定程度上抑制了農民收入的增加，因此，提高投資水平，加大對農業的貸款數量，提高農村金融機構的金融發展效率能有效提高農民收入，即農村金融機構提高貸款的轉化效率，加大對農村地區的貸款力度，可以提高農民的收入、生活水平以及消費水平，可以提高農村整體的經濟水平；此外，要鼓勵農民提高自己擁有資金的效率，以更好地促進自身收入的增加。

（三）格蘭杰因果檢驗

格蘭杰因果關系的基本原理是，如果變量Y2過去和現在的信息有助于改進變量Y1的預測，則說變量Y1是由變量Y2格蘭杰原因引起的［14］。雖然格蘭杰因果關系檢驗并不是真正意義上的因果關系，但是在經濟學中，統計意義上的格蘭杰因果關系對于經濟預測等仍然能起到一定預測作用，此外，針對有格蘭杰因果關系的變量進行下一步的脈沖響應函數分析，會使分析更加有針對性，因此，在進行下一步的分析之前，先對變量進行格蘭杰因果檢驗。農民收入分別與各個解釋變量進行格蘭杰檢驗的結果見表3：

表3 格蘭杰因果關系檢驗結果

由表3可知，農村金融機構的信貸比率（XD）是農民人均收入（SR）的格蘭杰原因，此外，農民收入（SR）與農村金融發展效率（XL）存在雙向的格蘭杰因果關系。

（四）脈沖響應函數

在格蘭杰檢驗的基礎上，利用Sim提出的向量自回歸VAR技術進行沖擊反應進行分析，以進一步細化探索信貸比率與農民收入以及金融發展效率與農民收入之間的關系。參照溫濤等的方法，分別建立XD與SR、XL與SR的VAR模型，進行一般沖擊分析，圖1是農民收入與信貸比率對相關沖擊的動態反應。

從圖1可以看出，在前兩期內收入的正向自沖擊雖然正向影響程度有小幅下滑，但是從長期來看，對農民收入的提高作用依然比較顯著；信貸比率的正向沖擊在前兩期對農民收入產生的影響并不顯著，但從第2期開始，會促進收入的持續增加。此外，從收入的正向沖擊來看，短期內，收入的提高會對信貸比率產生負面影響，但是從第5期開始出現持續的促進作用。最后，從整體來看，信貸比率自身的正向沖擊也是有利于自身發展和改善的。圖2是農民收入與金融發展效率對相關沖擊的動態反應。

從圖2來看，農民收入的正向自沖擊，短期內有利于自身的改善，但是從滯后2期開始，對農民收入的增長出現抑制作用；農村金融效率的正向沖擊，會促進農民收入的持續提高，且提高幅度會逐漸增大；農民收入最開始會對農村金融效率產生負面影響，但是長期看來，這種負面影響逐漸減小且有由負轉正的趨向；而從農村金融效率的正向自沖擊來看，也是有利于自身發展的。因此，從長期來看，信貸比率和農村金融效率的提高會促進農民收入的提高。

四、結論與建議

（一）結論

第一，提升農村金融機構信貸比例能夠有效提高農民收入。本文采用了農村金融機構農業貸款總量與農業總產值的比值來代表金融機構信貸比率。因此，從這個角度來說，加大農村金融機構對農業貸款的比重，會提升農民的收入。這是因為，農民如果能夠獲得貸款，就擁有更多的資金去購置農業生產所需要的機器設備，擴大種植面積，引進新的農產品品種等，此外，農民若有充足的資金保障，使得農業生產可以實現機械化、規模化，進而提高農業的生產效率，而生產效率的提高又減少了單位產值的生產成本，從而提高了農民的凈收入，真正實現農業增效、農民增收。

第二，提升農村金融發展效率能有效提高農民收入。根據協整檢驗和脈沖響應函數的分析結果來看，農村金融效率對農民收入具有正向的促進作用。本文采用的是農村貸款總額與農村存款總額的比值來衡量農村金融發展效率。從這個角度來看，提高農村地區的貸款，不僅對提升農民的收入具有重要意義，而且對于農村金融自身的發展也具有重大作用，因為農民收入的增長會帶來農村金融機構儲蓄存款數量的增加，金融機構不僅擁有更多的資金去進行放貸，而且無論是放貸規模還是放貸質量方面都會在一定程度上得到改善。總而言之，農村金融效率與農民收入之間能夠形成相互促進、互利共贏的良性循環，從而最終提升農村的整體經濟水平。

第三，提高投資水平能有效提高農民收入。從協整檢驗的結果來看，農民人均純收入與投資水平成正比，本文采用了全社會固定資產投資與各期GDP的比率來表示投資水平，從這個角度來看，增加全社會的固定資產投資，能有效促進農民人均收入的增長。這是因為，一方面加強全社會的固定資產投資，尤其是加強農村地區的固定資產投資能加快城鎮化進程，提高對農產品的需求量，同時促進新型農業的發展；另一方面可以促進農產品加工設備和農產品加工技術的引進，從而促進農產品深加工業的發展，提升農產品的科技含量，提高農民收入。

（二）建議

第一，金融機構要加大對農村貸款力度，提高農村金融運轉效率。要進一步提高對農村貸款的力度，尤其是對農業的貸款，鼓勵金融機構加大對中長期農業貸款的發放力度，同時也要提高農村存款與貸款的轉化速度，即提高貸款的周轉效率，因為對農民來說，融資是制約其進行生產的主要瓶頸，根據丁志國的研究，資金成為影響農村經濟發展最重要的因素之一［3］，因此，農村地區是否能夠獲得貸款，直接關系到農民收入能否得到提高；農民收入對農民的還款能力等都會產生正向的促進作用，從而提升農村金融機構的貸款質量，最終提高農村金融的發展效率，同時為保持農村經濟發展良好勢頭創造條件。

第二，擴大農村金融規模，增強金融基礎設施建設。農村金融的發展有利于提高農民收入，進而縮小城鄉貧富差距，因此，國家應該采取有力措施，如增強農村金融機構的基礎設施建設，增加金融網點，使農民能夠更方便快捷的享受農村金融服務，使農民獲得更多充足的資金保障，緩解農民生產生活中的資金制約程度，從而提高農村的整體生產效率。各地方政府也應該對農村金融的發展加以引導，使農村金融的發展更加規范、合理，充分發揮農村金融帶動農村經濟發展的核心作用。

第三，國家可以適當加強對農村金融機構的補貼。一方面，各地方政府要充分發揮政策引導作用，對農村金融機構實施優惠的利率政策，落實和完善涉農貸款稅收優惠制度，促進現代農村經濟快速健康可持續發展；另一方面國家可以對農村金融機構給予適當的費用補貼，緩解農村金融機構的經營成本壓力，進而促進金融機構服務農村的積極性，提升服務效率。只有農村金融切實的服務于農村經濟的發展，才能提高農村金融發展對農民收入增長的貢獻，才能實現農村經濟的又好又快發展。

第四，要提高農村金融對農村經濟發展的貢獻力度。國家相繼出臺多個政策來扶持農村經濟的發展，但目前金融機構對農村、農民、農業發放貸款的門檻依然較高，許多農民無法得到有效的貸款，而且利率較高，農民承擔高成本貸款的能力相對較弱。因此農村金融機構要適當放低對三農的貸款門檻，同時政府可以增加農業政策性金融，增加低息貸款，鼓勵銀行等金融機構更多的為涉農的中小企業提供服務，不斷提高農村金融對農村經濟發展的貢獻力度。

第五，加強農村金融改革創新。改善農村金融服務，必須要通過農村金融改革創新來實現。一方面，加快農村金融產品和服務創新，不斷推出符合農民需求、農業發展的金融產品和服務，提高金融服務水平，促進農村經濟發展；另一方面，鼓勵民間金融組織積極為農村服務，積極推動農村中小金融機構的發展。此外，還可以通過創新信貸模式，實行精準扶持，有效解決農民在生產經營中遇到的貸款難題。

第六，提高對農村地區的投資水平。一方面，農村金融的意義就在于將資金集中起來用于生產者投資，因此提高金融機構對農村的投資水平，提高資金的供給能力，降低農民獲得農業生產資金的難度，同時滿足農村經濟多層次多元化的要求，從而促進農村經濟的可持續發展；另一方面加強農村基礎設施建設，完善水利等農業發展的配套設施，提高地方政府預算內固定資產的投資比例，加大投資力度，擴大投資規模。此外，積極引進農產品深加工設備和先進技術，提高農產品的附加值，不斷推進農村現代化，提高農民收入。

［1］Beck T，Levine R，Loayza N.Financial Intermediation and Growth：Causality and Causes［J］.Journal of Monetary Economics，2000（1）：31—37.

［2］王征，魯釗陽.農村金融發展與城鄉收入差距——基于我國省級動態面板數據模型的實證研究［J］.財貿經濟，2011（7）：55 62.

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［4］付榮.中國農村金融發展對城鄉收入差距影響的實證分析［J］.稅務與經濟，2012（2）：20 26.

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［6］張兵，劉丹，鄭斌.農村金融發展緩解了農村居民內部收入差距嗎？——基于中國省級數據的面板門檻回歸模型分析［J］.中國農村觀察，2013（3）：3.

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［10］劉玉春，修長柏.農村金融發展，農業科技進步與農民收入增長［J］.農業技術經濟，2013（9）：12.

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［12］孫玉奎，周諾亞，李丕東.農村金融發展對農村居民收入的影響研究［J］.統計研究，2014（11）：90 95.

［13］溫濤，冉光和等.中國金融發展與農民收入增長［J］.經濟研究，2005（9）：30 43.

An Empirical Study on the Influence of Rural Finance on Farmers'Income

XU Min li，WANG Ya li
（Jiangnan Development Research Institute，School of Business，Jiangnan University，Wuxi 214122，China）

Using the ADF unit root test，co integration test，error correction model and impulse response function this paper gives a more comprehensive empirical analysis of the rural financial impact on farmers'income based on the selected the statistical data from 1990 to 2014.The results show that in the long run the level of income and the level of investment in rural finance are in a co integration relationship.Based on the analysis of VAR model generalized impulse response function，it found that the increase of the loan ratio and the efficiency of rural financial development can effectively improve the income of farmers.Therefore，to increase the credit ration of the financial institutions in rural area and improve the efficiency of its financial development is of great significance in improving the income of the farmers.And it is an important way to improve the income of farmers and promote the healthy development of finance in rural area.

financial development in rural area；farmers'income；ADF test；impulse response function

F832.37

A

1009 1734（2016）05 0001 07

［責任編輯 楊 敏］

2016 01 15

江蘇省教育廳課題（2010SJD790028）、江南大學2009年文科預研究課題的階段性成果，并得到中央高校

基本科研業務費專項資金（JUSRP31006）資助。

徐敏麗，副教授，博士，從事公共經濟政策研究。