萬科爭奪戰(zhàn)如火如荼

臥龍

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萬科爭奪戰(zhàn)如火如荼

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萬科控制權(quán)（早已經(jīng)不是股權(quán)之爭）爭奪戰(zhàn)進(jìn)入白熱化階段。萬科早前發(fā)布公告稱，收到鉅盛華及前海人壽召開臨時股東大會的通知，提請公司董事會召集2016年第二次臨時股東大會，審議罷免所有董事監(jiān)事的議案。華潤發(fā)聲明指不贊成罷免所有董事及監(jiān)事。罷免所有董事監(jiān)事的做法在收購案中極為常見，遠(yuǎn)者上海家化，近者汽車之家。不過寶能系尚未取得萬科的絕對控股權(quán)（51%），甚至相對控股權(quán)（33%）都不夠格，要罷免所有萬科董事可能性極低。然華潤在聲明中指未來將改組萬科董事會。

當(dāng)前各路人馬紛紛表態(tài)，企圖影響戰(zhàn)局。有人認(rèn)為“事情已上升到社會利益和一個健康資本市場的發(fā)展建設(shè)問題。其結(jié)果和產(chǎn)生的影響恐怕不是萬科全體股東、社會大眾和中國資本市場愿意看到的，可能是不可承受的。”事實是，英國脫歐成功，英國股市僅僅下跌一日，便連續(xù)3日大升創(chuàng)短期新高，這樣的結(jié)果恐怕是絕大多數(shù)人想不到的。至于英鎊匯價下跌，對一般英國人影響不大。因此，對于有人連續(xù)3日撰文力撐萬科管理層，指“若罷免萬科全部董事，萬科恐會在一年內(nèi)徹底垮掉”的觀點簡直不堪一駁。

從萬科控制權(quán)爭奪戰(zhàn)中可以看到，絕大部分人仍未明白什么叫股票，什么叫股市（嚴(yán)格來講是資本市場或證券市場）。筆者一向認(rèn)為，盡管中國股市“黑幕重重”，但仍然是中國相對而言較為公平的市場。中國股市是同股同權(quán)，一股一票。多數(shù)股東可以在合法合理范圍內(nèi)做任何事。寶能系要罷免所有董事，必須得到多數(shù)股東同意才能成事。你要支持或者反對，可以待萬科復(fù)牌后買入然后投票。

2013年萬科每股盈利1.37元，但2014年3月底萬科A股最低跌至6.52元，僅僅5倍市盈率。當(dāng)時又有多少人認(rèn)為萬科是好公司，萬科A是好股票？無論是萬科管理層，亦或是大股東華潤，只不過是“瘦田沒人耕，耕開有人爭”。低位無人理，甚至是去年9月幾家券商大舉買入進(jìn)入十大股東，但年末又退出了，可見何其短視。好了，有人花幾百億大舉買入舉牌。

現(xiàn)在人人都稱萬科是個優(yōu)秀的公司，若寶能入主管理層下臺萬科會倒掉。這個世界不會缺了誰地球就不轉(zhuǎn)，自轉(zhuǎn)仍是24小時、公轉(zhuǎn)365日。作為投資者，應(yīng)該思考的是為何6.52元時未發(fā)現(xiàn)萬科的價值（且不說很久很久以前的低價了），而非現(xiàn)在擔(dān)心倘若罷免了管理層萬科股價會暴跌。格力電器（000651）空調(diào)器生產(chǎn)商依靠提高市場占有率總市值超過1000億，而萬科目前不過是2600多億市值，萬科是中國最大的地產(chǎn)商，目前市場占有率只有幾個百分點，前景仍然廣闊。

中國最大的問題是中國人2/3的資產(chǎn)是房子，而股票只有5-8%。人民銀行金融研究所所長姚余棟先生認(rèn)為“中國股市是坐在金礦上沒把金子挖出來”。中國人寧愿將烏木從幾萬元炒至幾千萬元、將藏獒炒至過百萬一只，卻不愿投資股市。由于2/3是磚頭資產(chǎn)，一旦樓市全面回落，其時發(fā)生金融危機(jī)絕非危言聳聽。當(dāng)前中國股市類似萬科的股票并不少，只是這幾年經(jīng)濟(jì)調(diào)整，投資者只關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)走向，只關(guān)心人民幣是否貶值，只關(guān)心股市黑幕，只關(guān)心什么估值中位數(shù)高高在上，仿佛手里拿著過百億資金的大鱷。

說回股市走勢。投資者等著吃飯行情可能已經(jīng)餓死了，但指數(shù)仍然慢吞吞地波動。當(dāng)然，傳說中的股災(zāi)4.0亦不會出現(xiàn)。最主要是周期起作用。深圳股市平均17個月的轉(zhuǎn)折點周期，從1991年9月開始出現(xiàn)。初時非常準(zhǔn)確。1991年9月見底，1993年2月見頂，相隔17個月；1994年7月見底，再次相隔17個月；1996年1月見底，這一次相隔18個月；1997年5月見頂，相隔16個月。

之后，由于股市發(fā)展，平均17個月周期出現(xiàn)誤差，大致上15-19個月的范圍波動。其中2006-2007年大牛市及2014-2015年牛市中的周期轉(zhuǎn)折點不明顯，但一旦轉(zhuǎn)回震蕩市，轉(zhuǎn)折點的效果便顯現(xiàn)。這一次周期的時間之窗是2016年4月至8月，估計8月底前會有高點出現(xiàn)。當(dāng)然，若是如2012年3月的周期一樣，今年4月的反彈高點已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點是次選的考慮方案。

臥龍，接觸股市20年。1995年開始給《股市動態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個人投資者至今。