下半場怎么玩？券商看好食品飲料

本刊記者 吳東燕

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下半場怎么玩？券商看好食品飲料

本刊記者 吳東燕

進入到猴年下半場，A股的投資機會將集中在哪些領(lǐng)域呢？哪些個股又將在猴年的下半場大放異彩？本刊記者綜合整理了中信證券、招商證券、海通證券、國泰君安等19家券商發(fā)布的2016年中期投資策略報告，從中得出券商機構(gòu)集體看好的一些板塊及個股，以期為投資者整理出一些投資思路，僅供參考。

一致看好食品飲料行業(yè)

經(jīng)過對券商中期報告的整理，我們發(fā)現(xiàn)，大部分券商認為，下半年的投資機會主要集中在食品飲料（特別是白酒）、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、體育、國企改革（供給側(cè)改革）、漲價主題、VR、OLED、基建等方面。其中，食品資料行業(yè)獲得券商一致認可。19家已發(fā)布A股2016中期策略的券商中，6家明確提出下半年中應(yīng)該關(guān)注食品飲料行業(yè)，另有9家券商報告提出要關(guān)注白酒行業(yè)。此外，建議配置消費行業(yè)、家電板塊、漲價主題的券商也不在少數(shù)。

以華安證券為例，該券商認為，食品飲料行業(yè)基本面經(jīng)過近兩年低迷后，營收增速和利潤增速從2015年初開始復蘇。而且目前基金配置比例仍然較低，今年行業(yè)業(yè)績驅(qū)動將為板塊帶來增量資金。具體到板塊來看，華安證券表示，白酒為代表的板塊整體業(yè)績和現(xiàn)金流都進入回升階段，而隨著庫存見底，民間消費放量，白酒消費結(jié)構(gòu)中大眾消費逐漸成為主力。事實上，隨著業(yè)績的持續(xù)回暖，白酒板塊個股貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）等的股價都有了較大的回升，與之類似的還有家用電器板塊。下半年對于消費行業(yè)中的一些滯漲品種，可繼續(xù)關(guān)注。

8家券商建議關(guān)注體育行業(yè)，包括東方證券、華泰證券、國泰君安等。華泰證券表示，體育行業(yè)是各行業(yè)中少見的近兩年來才開始真正產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的行業(yè)，目前仍處在空間極大的發(fā)展初期，所以是典型的供給側(cè)改革行業(yè)——需求一直有，但長期沒有有效的市場供給。在大的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革環(huán)境下，政策將引導資金從金融市場、從過剩產(chǎn)能行業(yè)向體育等需求巨大、有效供給仍不足的行業(yè)流動，推動行業(yè)的高成長。

事實上，券商們從來沒有忽略過國企與供給側(cè)改革中的投資機會，對于這一概念主題在下半年的表現(xiàn)，共有6家券商表示看好。中金公司指出，5月以來高層再度密集發(fā)聲國企改革，在供給側(cè)改革推進以及經(jīng)濟復蘇面臨壓力的背景下，國企改革下半年有望發(fā)力。可重點關(guān)注進入央企改革試點名單或有合并重組的公司以及上海、廣東等推進相對較快的省市，尤其是有資產(chǎn)注入和殼資源重組相關(guān)預期的個股，同時關(guān)注供給側(cè)改革的鋼鐵、煤炭等行業(yè)的龍頭公司。

新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)力不容忽視

猴年下半場，新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)力也不可忽視。如虛擬現(xiàn)實概念（VR）獲得6家券商推薦，有機發(fā)光材料（OLED）則獲得4家券商推薦。長城證券認為，VR產(chǎn)業(yè)鏈涉及行業(yè)廣，催化劑多，熱點不斷涌現(xiàn)，各路產(chǎn)業(yè)資本不同程度地陸續(xù)介入其中，行業(yè)有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長。而對于OLED產(chǎn)業(yè)，興業(yè)證券表示，OLED兩大短板（成本和使用壽命）得到解決，行業(yè)將進入爆發(fā)期。

值得一提的是，由于新能源汽車板塊在上半年大放異彩，不少券商在中期策略報告中紛紛表示看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在下半年的投資機會。19家已發(fā)布A股2016中期策略的券商中，有11家券商明確提出新能源汽車板塊有投資機會，另外，還有一些券商雖然沒有明確表示看好新能源汽車，然而卻提示了特斯拉、城市軌道交通、智能汽車、無人駕駛、智慧物流等板塊的投資機會。

不過，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊在上半年已經(jīng)充分發(fā)酵，wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，充電樁、鋰電池、新能源汽車等板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅分別達到22.48%、21.68%、13.29%，遠遠跑贏大盤。此外，不少個股如多氟多（000682）、科恒股份（300340）等上半年屢創(chuàng)新高，其目前的股價已經(jīng)出現(xiàn)透支未來成長性的趨勢，因此，對于新能源汽車板塊在猴年下半場的表現(xiàn)，我們認為還可以商榷。

10只個股獲多家券商推薦

經(jīng)過3輪股災(zāi)的洗禮，券商在推薦金股時已經(jīng)變得十分謹慎。19份券商中期策略報告中，只有9份提及個股標的，共涉及股票約140只。其中，中信證券、興業(yè)證券推薦的股票較多，提及的個股都有27只。其中，萬潤股份（002643）、深天馬A（000050）、碧水源（300070）、中穎電子（300327）、金固股份（002488）、華鵬飛（300350）、伊利股份（600887）、廈門鎢業(yè)（600549）、中國平安（601318）、雷曼股份（300162）等10只個股同時出現(xiàn)在2家以上的券商中期策略報告中。

值得注意的是，萬潤股份、中穎電子這兩只股票今年以來表現(xiàn)十分強勢，目前股價均在歷史最高位附近，在此位置，投資者不應(yīng)盲目建倉，應(yīng)耐心等待其股價回落。與此類似，廈門鎢業(yè)今年上半年的漲幅也十分可觀，短期內(nèi)，該股獲利回吐的壓力較重。

而從今年一季度的業(yè)績來看，除了金固股份以外，這幾只個股均取得了正收益，不過與去年同期相比，有三只股票出現(xiàn)凈利潤下滑，分別為金固股份、廈門鎢業(yè)和深天馬A。從估值來看，中穎電子、金固股份、華鵬飛、雷曼股份等4只個股動態(tài)市盈率在100倍以上，動態(tài)市盈率較低的碧水源、伊利股份、中國平安等股票值得關(guān)注。

表1：券商2016年中期策略報告部分內(nèi)容