構建國際金融新秩序　實現全球經濟共發展
——亞投行背后的大國情懷

中鋁財務公司有限責任公司　張翔宇

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構建國際金融新秩序實現全球經濟共發展
——亞投行背后的大國情懷

中鋁財務公司有限責任公司張翔宇

摘 要：本文提出，中國自身擁有充裕的國民儲蓄和外匯儲備，以及廣闊的需求市場，能支持亞投行的長遠發展。亞投行能帶動亞洲各國共同發展，逐步縮減全球經濟的發展差距，削減引發金融危機的因素，有助于完善現有的國際金融秩序，實現全球經濟的和諧、穩定發展。

關鍵詞：亞投行國際金融世界經濟

1　中國牽頭籌建亞投行的目的

2015年6月29日，《亞洲基礎設施投資銀行協定》簽署儀式在北京舉行，亞投行57個意向創始成員國財長或授權代表出席了簽署儀式。亞投行的法定股本為1000億美元，目前亞洲域內前五大出資國分別為：中國、印度、俄羅斯、韓國、澳大利亞；域外前五大出資國分別為：德國、法國、巴西、英國、意大利。域內外成員出資比例為75:25，在此范圍內以GDP為基本依據分配各國的認繳股本。按照現有各創始成員國的認繳股本計算，中國投票權占總投票權的26.06%。根據多邊機構的一般原則，亞投行的決策需要三分之二成員國同意和75%的投票支持。中國擁有超過25%的投票權，卻并不代表中國將擁有亞投行的一票否決權。隨著未來亞洲新成員國的加入，中國擁有的投票權將被稀釋。事實上，中國牽頭籌建亞投行，既不是為了擁有一票否決權，也不是為了與現存的國際金融機構形成競爭關系，而是承擔起大國的責任，促成更加合理的國際金融秩序，實現包容發展、合作共贏。

2　美國拒絕加入亞投行

自2014年10月24日在京簽署亞投行框架合作備忘錄以來，美國對亞投行的態度受到外界的持續關注。筆者認為，美國拒絕加入亞投行的態度難以轉變。

首先，美國是世界銀行和IMF的第一大出資國，并在這兩大金融機構均享有第一大股東的一票否決權，因此不會放低姿態，與其他域外國家共享亞投行25%的股權。

其次，亞投行定位于促進亞洲國家的經濟發展與區域經濟一體化，幫助新興國家擺脫世界銀行和IMF的限制，這是美國所不愿意看到的。在亞投行成立之前，世界銀行、IMF和亞洲開發銀行共同構成了全球金融格局，迄今為止已有50年歷史。但是，這種長期存在的全球金融格局是不合理的，表現為利益分配上過多偏向歐美和日本，為美國利用美元霸權吞噬亞洲新興國家的發展成果提供綠色通道。

一方面，多數亞洲發展中國家并未從國際金融機構獲得有效資助。世行和IMF在處理亞洲國家貸款問題上堅持高貸款門檻，忽略亞洲貧困國家的經濟、文化背景，采用與衡量西方國家貸款能力相同的國家信用級別、政府財政透明度和國企比例等標準。因此，亞洲的貧困國家很難從世行和IMF獲得基礎設施建設貸款。雖然亞洲開發銀行成立的宗旨是幫助亞太地區成員消除貧困，但是，總部設在日本的亞行，卻采取了和世行、IMF相同的貸款標準，絲毫沒有體現出維護亞洲國家利益的傾向。據統計，亞洲基礎設施市場正邁入膨脹發展階段，平均每年需要約8000億美元投資，而2014年從亞行獲批的貸款金額只有135億美元，遠不能滿足亞洲基礎設施投資所需；作為全球最大的發展融資機構，世界銀行在2013財年為全世界提供的基礎設施投資只有240億美元左右。1997年，泰銖大幅貶值，泰國隨即向亞洲開發銀行求救，日本受美國示意，并未伸出援助之手，繼而危機迅速蔓延，引發亞洲金融危機。亞洲金融危機的結果是，許多受災國產生恐慌情緒，大型跨國公司被美國低價收購，亞洲新興國家數十年的發展成果被美國收入囊中。

另一方面，即使從世界銀行和IMF獲得資助，其附加的政治經濟條件也可能使受資國陷入更危險的境地。由美國主導的國際金融機構在對第三世界國家提供貸款時，常帶有一定的附加條件，也就是以條款或者經濟發展建議的形式，強制或引導受援國家進行私有化改革、資本市場自由化和市場化定價改革，以便從虛擬經濟和實體經濟兩個方面控制受援國。一是通過資本市場自由化為熱錢的涌入開辟渠道；二是在適當的時候操縱定價市場，造成社會動蕩，并趁機以低廉的價格收購實業資產。同時，受美國掌控的國際金融機構，在實際援助的額度上完全取決于美國對自身利益的判斷。據巴基斯坦《國民報》報道，世界銀行和亞洲開發銀行對巴基斯坦2014～2015財年貸款撥付額均遠低于預期值。除此之外，由于對巴基斯坦電力改革進度不滿意，世界銀行和亞洲開發銀行還于財年內分別拒絕了巴基斯坦5億美元和4億美元的電力部門貸款請求。

3　亞投行產生的原因

從上述分析可以看出，由世界銀行、IMF和亞洲開發銀行構成的國際金融體系，名義上幫助第三世界國家，實際上是美國掠奪發展中國家的武器，并助長了美元霸權。受到世界銀行和IMF保護及鞏固的美元霸權進一步支撐了美國的債務經濟模式，由此引發2008年的金融危機，并在危機后通過操縱匯率將大量債務蒸發。許多學者探究導致金融危機的根本原因，其研究結果不約而同地指向以美元為中心的國際貨幣體系，以及美國資本家、政治家的貪婪。這種不平等、不合理的國際金融格局，必然催生新的國際金融機構，亞投行便應運而生。

亞投行成立的宗旨是促進亞洲區域的建設實現互聯、互通和經濟一體化，加強中國與亞洲其他國家和地區的合作，重點支持基礎設施建設。亞洲數十億的人口代表了巨大的市場，而基礎設施相對落后，亞投行的成立正是對這一需求的有效對接，因此吸引了美國的盟國，如韓國，以及英、法、德、意等歐洲國家的加入。已通過國內審批并正式簽署《協議》的成員國是來自五大洲的50個國家，它們均在亞投行中承擔非常重要的角色。其中，亞非拉國家對基礎設施的需求旺盛，中國等國家具有豐富的基礎設施建設經驗、技術和人才，澳大利亞輸出鐵礦石等基礎原材料，歐洲各國帶來先進的技術和管理經驗。亞投行不僅滿足了亞洲各國的發展需要，并且成為連接亞、歐、非、美、大洋洲的紐帶，是真正的國際多邊金融機構，而非為實現一國霸權而存在的工具。

前文分析了現有國際金融秩序不合理的原因、掠奪亞洲新興國家發展成果的本質，及其引爆金融危機的背后邏輯。

4　亞投行的作用

那么，為什么說亞投行的成立能夠有效補充并完善現行的國際金融體系，防范金融危機，維護世界經濟和諧發展呢？

(1)中國自身擁有強大的資金供給和廣闊的需求市場，以支持亞投行的 長遠發展。

一是充裕的國民儲蓄和外匯儲備為亞投行提供資金供給。大型基礎設施建設項目具有資金投入密集、投資周期較長的特點，同時存在意外風險，因此不易從市場獲得融資。中國目前的宏觀經濟結構呈現出高儲蓄、高投資特點，有能力支持廣大發展中國家緩解基礎設施投資能力不足的制約。據統計，中國的國民儲蓄在2008年首次超過美國，2013年已超過美國約65%，外匯儲備早在2006年就已躍居全球第一。

二是“一帶一路”的宏偉設計為亞投行提供了廣闊的需求市場。“一帶一路”東連亞太、西連歐洲經濟圈，是世界上跨度最長、最具發展潛力的經濟帶。根據相關規劃，基礎設施、互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域，其中包括交通基礎設施、能源基礎設施和跨境光纜等通訊干線網絡的建設，所涉及的投資大、回報期長。“一帶一路”沿線有許多亞洲發展中國家，過去，這些國家在接受世界銀行和IMF資助的過程中，要么得不到預期的貸款，要么在接受資助的過程中逐漸喪失對國民經濟命脈產業的掌控權，長此以往，這些較貧困的亞洲發展中國家永遠無法實現經濟騰飛。亞投行致力于為“一帶一路”工程提供融資支持，“一帶一路”也成為亞投行巨大的需求市場。

三是多邊金融機構的性質決定了亞投行能夠有效管理風險。投資銀行所采用的直接融資方式是分散金融風險的重要渠道，多國參與有效降低了被投資國違約的可能性。首先，直接融資指沒有金融中介機構介入的資金融通方式，資金供給者與資金需求者通過非銀行借貸、股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，與間接融資相比，直接融資有效避免了利率風險、流動性風險和匯率風險。也就是說，亞投行的直接融資方式受市場風險因素的影響較小。其次，由于貸款是由亞投行各成員國共同注資，一旦被投資方違約，將會面臨亞投行各成員國對投資風險進行重新評估，在未來收緊與該國的經貿合作及支援。

(2)亞投行帶動亞洲各國共同發展，逐步縮減全球不平衡水平，削弱引發金融危機的因素。大量經驗研究表明，基礎設施狀況與一國經濟活動的效率和有效性高度相關。亞投行致力于基礎設施投資，必將促進廣大發展中國家和新興經濟體的經濟發展，縮小美洲、歐洲和亞洲的發展差距。IMF在2007年4月份的全球穩定性報告中指出，伴隨全球不平衡的金融不穩定性是次貸危機的重要原因。從這個意義上來說，亞投行拉動亞洲各國經濟發展，縮小與發達國家的差距，增強亞洲經濟和金融的穩定性，將成為防范金融危機的重要途徑。

(3)中國是文化底蘊深厚的文明古國，具有開放、學習、包容的大國胸懷，達則兼濟天下的道德情操是亞投行的根基所在，因此，亞投行不會如美國主導的國際金融機構一般，在義正詞嚴的強硬態度粉飾下，通過附加政治經濟條件為本國利益攫取它國財富。亞投行是一個非盈利組織，有著合理的投資回收方式。若投資國家有財力償還，則采取直接償還貸款的形式；若沒有能力償還，亞投行可以與被投資國家達成股權互換協議，或者待基礎設施建成之后，在當地協議開辦實體產業，創造利潤，進一步拉動當地經濟。

5　結語

亞投行的成立旨在完善現有的國際金融秩序，實現全球經濟和諧、穩步共進。當然，改變不合理的國際金融秩序不可能一蹴而就，亞投行必須在與其他國際金融組織的長期合作中積累經驗，獲取資源，進而發揮影響力，逐漸平衡全球各部分的經濟力量，告別霸權，實現和諧共同發展。

參考文獻

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中圖分類號：F831.6

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298（2016）05（b）-000-02